公司近期业绩与股价表现 - 公司股价自2024年底以来小幅下跌 这已是其连续第三年下跌 令投资者感到相当沮丧 [1] - 公司当前股价为150.64美元 市值达2040亿美元 股息收益率为3.77% [9][10] 业务结构及面临的挑战 - 公司业务不仅包括同名可乐 还拥有激浪、佳得乐、纯果乐果汁以及菲多利零食（如多力多滋、奇多）和桂格燕麦等食品业务 [4] - 近期食品业务成为主要障碍 零食和基础商品类食品对当前经济和消费环境尤为敏感 [5] - 去年 菲多利营收和销量小幅下滑 而桂格的营收和销量均大幅下滑14% 这一疲软态势延续到了今年 [5] 战略转型与业务重组举措 - 公司正在进行急需的转型 变革终于开始成形 [2][4] - 在食品业务方面 公司在去年底收购其尚未持有的Sabra鹰嘴豆泥品牌全部股份后 正更积极地将其作为健康零食进行推广 今年7月 菲多利推出了奇多和多力多滋的无人工色素版本 [7] - 饮料业务也在进行重大改革 继3月收购益生元苏打品牌Poppi后 公司于7月推出了全球首款益生元可乐 公司还计划削减饮料部门的部分运营成本 包括将产品总数减少20% 以释放更多资金用于广告和营销 [8] 未来展望与关键观察点 - 经过令人失望的几年后 公司应开始在美国及海外市场看到其食品和饮料业务实现持续的销售额和销量增长 [10] - 对于这家增长缓慢的公司而言 若营收能达到分析师预期的2026年同比增长3.4% 将是一个相当重要的胜利 每股收益预计也将从今年的8.11美元改善至明年的8.58美元 [11] - 在经历了两年营收停滞和盈利能力下降的艰难时期后 任何低于可衡量的转型进展都可能引发对公司未来的重大信心丧失 [12]

百事国际业务表现 - 国际业务是公司全球战略和长期增长的核心 2025年第一季度实现5%有机收入增长 连续16个季度保持中个位数以上增长 [1] - 国际饮料业务表现突出 有机增长达11% 主要得益于中国、印度、埃及、土耳其等关键市场需求强劲 并在德国、法国等市场获得份额提升 [2] - 国际方便食品业务有机增长2% 巴西、埃及等市场表现强劲 同时在中国、南非等地区实现零食份额增长 [2] - 国际业务占公司2024年总净收入和核心营业利润的近40% 国际投资组合规模近370亿美元 [1] 全球化战略布局 - 计划通过扩大国际存在和深化本地化努力来增强全球势头 包括调整产品以适应区域口味 优化价格包装架构以提供更大消费者价值 [3] - 将通过自动化、数字化和标准化投资提升运营效率 释放资本用于商业计划和创新 [3] - 长期战略聚焦于持续产品创新、市场定制化和运营效率 以提升盈利能力 尽管面临汇率和供应链通胀等短期挑战 [4] 主要竞争对手分析 - 可口可乐是主要国际竞争对手 在印度、中国等市场直接竞争 其国际业务贡献2024年总收入的61.3% 在拉美、西欧和亚太市场份额分别达61.8%、51.8%和50.9% [6] - Monster Beverage国际业务贡献2025年第一季度总收入的39.6% 正通过在中国、印度等市场推出新产品扩大国际版图 并在爱尔兰建设果汁生产设施 [7] - 在能量饮料领域 百事的Rockstar品牌与Monster的Reign、Bang等产品在中国、印度等市场展开竞争 [9] 财务表现与估值 - 股价年内下跌13.5% 同期行业增长6.9% [12] - 远期市盈率为16.33倍 低于行业平均的18.59倍 [13] - 2025年每股收益预期同比下降3.6% 2026年预期同比增长5.4% 过去30天预期有所下调 [14] - 当前季度每股收益预期2.04美元 同比下降10.53% 下一季度预期2.35美元 同比上升1.73% [16]