文章核心观点 - 盈透证券正通过允许美国零售客户使用稳定币为其个人经纪账户注资 来扩展其产品服务范围并触达更广泛的客户群 此举是传统经纪商适应数字资产在主流金融中日益重要角色的体现 同时也符合公司通过持续产品创新来扩大规模和提升收入的长期战略 [1][3][4] 公司产品与服务扩张 - 公司推出稳定币注资功能 允许零售投资者直接从加密货币钱包存款 资金存入后将转换为法币 该功能仅作为注资机制而非投资产品 旨在为客户提供银行转账之外的替代方案 并可能为交易者提供更快的资金获取途径 [1][2] - 公司持续多元化其产品供应 近期举措包括：允许合格的非巴西客户通过巴西B3交易所交易巴西股票 以及通过阿布扎比证券交易所和迪拜金融市场引入阿联酋股票 为投资者提供更多新兴市场机会 [7] - 公司于2025年10月为全球客户推出了与盈透账户关联的Karta Visa卡 并于2025年8月推出了Connections功能 帮助投资者发现全球市场的相关交易机会 [9] - 公司近期在新加坡推出了零佣金美股交易 并为日本投资者推出了免税的NISA账户 同时将面向美国和香港合格客户的预测合约扩展至欧洲市场 [10] - 其他重要产品发布包括：近乎24小时的美股和ETF隔夜交易 免佣金账户IBKR Lite 可持续投资影响仪表板 IBKR Desktop平台 以及通过Paxos Trust Company提供的低成本加密货币交易 [11] 公司财务表现与增长 - 公司平台服务超过410万个客户账户 持有超过7500亿美元的客户资产 [4] - 在过去的五年间 公司总净收入的年复合增长率为21.8% 且增长势头在2025年前九个月得以延续 [4] - 市场共识预期公司2025年和2026年的收入分别为59.4亿美元和62.7亿美元 这意味着同比分别增长13.7%和5.7% [5] - 具体季度及年度销售预估如下：2025年第四季度为14.4亿美元 2026年第一季度为15.5亿美元 2025年全年为59.4亿美元 2026年全年为62.7亿美元 对应的同比增长预估分别为0.78% 10.96% 13.68%和5.67% [6] - 市场共识预期公司2025年和2026年的盈利将分别实现17.1%和8.1%的同比增长 且过去60天内这两年的盈利预期均被上调 [16] - 公司当前季度的每股收益共识预期为0.50美元 下一季度为0.54美元 当前财年为2.06美元 下一财年为2.23美元 过去60天的预期呈上升趋势 [19] 公司技术与竞争优势 - 公司专注于开发专有软件以实现经纪商功能的自动化 这推动了收入的稳步改善 [4] - 公司的技术优势 加上更宽松的监管环境有助于加快产品推出速度 可能通过更高的客户获取率来提升其净收入 [5] 同业竞争动态 - 公司的主要竞争对手TradeWeb Markets Inc 推出了欧洲政府债券的电子投资组合交易 涵盖英国金边债券 欧元和单一货币票据 并在2019年率先推出了公司债券投资组合交易 [12] - 竞争对手Robinhood Markets, Inc 通过快速的产品创新加速增长 关键发布包括用于自定义指标 市场分析和实时洞察的AI助手Cortex 以及Legend [13] - Robinhood在国际市场上为31个欧盟/欧洲经济区国家提供代币化的美股和ETF 支持每周5天24小时零佣金交易 并计划将私营公司代币化 其扩展的加密服务 专有区块链 未来的全球银行产品以及在多伦多的新办事处和进军亚太的计划 使其定位为崛起的全球金融科技生态系统 [14] 公司估值与股价表现 - 盈透证券的股价在过去六个月上涨了20.8% 而同期行业增长为25.2% [15] - 从估值角度看 公司基于未来12个月收益的市盈率为28.28倍 远高于15.10倍的行业平均水平 [17]

公司动态 - Ondo Finance宣布其Ondo Global Markets平台已扩展至币安钱包 为用户带来超过100种代币化的美国股票和交易所交易基金[1] - 通过此次扩展 Ondo的代币化股权产品现在可供币安钱包超过2.8亿用户使用 这些产品部署在BNB Chain上[1] - 币安钱包用户可在应用“市场”标签下的“股票”板块选择产品进行链上股票交易 这些最新产品的交易费用低至0%[2] - Ondo Global Markets是由Ondo Finance和Ondo基金会推出的代币化平台 旨在将公开交易的证券转化为链上资产[2] 产品与服务 - 代币化是利用区块链技术将股票、基金、房地产等现实世界资产表示为数字代币的过程[3] - 该过程不仅实现了资产数字化 还使交易者能够获得这些资产的碎片化所有权[3] - 与传统市场仅在工作日特定时段交易不同 代币化支持7天24小时不间断的链上交易[3] 市场与战略 - 美国市场长期以来对全球交易者而言难以进入 Ondo Finance通过代币化使任何人都能交易美国股票和ETF的数字版本[4] - Ondo Global Markets的持续扩张象征着全球对美国市场的需求日益增长[4] - 凭借其规模和全球覆盖 Ondo Finance旨在直接挑战传统经纪业务[4]

公司动态 - Ondo Finance于10月29日宣布其代币化平台Ondo Global Markets已扩展至BNB Chain网络[1] - 该平台由Ondo Finance与Ondo Foundation共同推出，旨在为公开交易证券提供链上敞口[1] - 此次合作将超过100种代币化的美国股票和ETF引入BNB Chain生态系统[3] - Ondo成为首个大规模向BNB Chain引入代币化股票和ETF的平台[3] - 此前已上线以太坊的Ondo Global Markets现已与BNB Chain庞大的钱包、交易所和DeFi协议生态系统集成[4] 战略与市场拓展 - 公司创始人兼首席执行官表示，此次扩展能将代币化美国股票和ETF带给亚洲、拉丁美洲等地区的数百万用户[4] - 此举被视为通过区块链技术使美国市场在全球范围内可访问的重要一步[4] - BNB Chain业务发展负责人指出，现实世界资产是该链上增长最快的领域之一，Ondo Finance的加入是对这一势头的有力验证[5] - 代币化使非美国投资者能够全球性地获取链上美国股票和ETF产品，满足了全球市场对美国市场的巨大需求[5] 行业与产品特性 - 代币化是将股票、基金等资产表示为数字代币的过程，并向潜在投资者提供这些资产的碎片化所有权[2] - 该过程不仅使传统金融市场数字化，还支持24/7链上交易，并通过碎片化提供使资产更易于负担[2] - Ondo Global Markets专门为非美国投资者提供对美国股票和交易所交易基金的敞口[2] - BNB Chain生态系统拥有340万日活跃用户[3]

平台上线与合作 - Ondo Global Markets于10月20日在Blockchaincom上线允许非美国用户通过自托管钱包投资超过100种代币化美国股票和交易所交易基金[1] - 该平台由Ondo Finance和Ondo Foundation推出旨在提供对公开交易证券的链上敞口[1] - Blockchaincom联合创始人认为此次合作为全球用户带来改变将安全、流动的美国公司敞口置于用户钱包中[6] 代币化模式与优势 - 代币化是将股票、基金等资产表示为数字代币的过程并向投资者提供这些资产的碎片化所有权[2] - 该模式支持24/7链上交易并通过碎片化使资产更易于负担[2] - 平台采用动态定价模型直接与传统交易所互动从而保持价格透明度和更高的流动性[4] - 产品具有互操作性代币化产品可兼容不同的支持钱包、交易所和DeFi协议为可组合性、自动化和融入更广泛的加密经济铺平道路[5] 市场定位与目标 - Ondo Global Markets旨在打破阻碍数百万交易者进入美国市场数十年的壁垒包括高费用、限制性准入、缓慢转账、平台碎片化和地理排斥[3][6] - 平台目标是为美国以外的投资者提供对美国公开交易证券（包括股票和ETF）的敞口[2][3] - 预计到今年年底将有数百种代币化资产被添加到平台上巩固其作为提供美国资本市场链上敞口的最全面平台之一的地位[3]

平台表现与市场地位 - Ondo Global Markets的总锁仓价值在9月18日达到创纪录的超过2.4亿美元，具体为2.4242亿美元 [1][8] - 该平台于9月3日推出，在不到两周内即取得此成绩，并在上线以太坊后48小时内成为全球最大的代币化股票和ETF平台 [1] - 其TVL远超竞争对手，Kraken的xStocks为5930万美元，Dinari的dShares为4542万美元，所有其他同类平台TVL总和也低于Ondo [8] 产品与服务 - 平台为美国以外的投资者提供超过100种代币化的美国股票和交易所交易基金 [2] - 代币化是利用区块链技术将股票、基金等资产转化为数字代币的过程，支持24/7链上交易和碎片化持有以降低投资门槛 [3] - 每个代币都由相应的底层证券完全支持，并由持牌合作伙伴提供托管服务 [4] 市场覆盖与接入渠道 - 目前平台服务覆盖亚太、欧洲和拉丁美洲地区的投资者 [4] - 投资者可通过BitGet Wallet、Trust Wallet、OKX Wallet等钱包以及Gate、Blockchain.com、MEXC等加密货币交易所访问这些代币化资产 [5][7] - 该市场首先在以太坊上线，预计将很快扩展至BNB Chain、Solana和Ondo Chain [6] 行业意义与发展机遇 - 平台解决了全球非美国投资者长期以来难以进入美国股票和ETF市场的准入障碍 [6] - 代币化技术实现了传统市场资产的数字化和全球化，并使其更具可及性 [3][6]

欧洲业务拓展 - 公司向欧盟投资者推出美股和ETF代币 提供零佣金、股息支持和24/5交易服务[1] - 欧洲用户可访问超200种美股及ETF代币 应用从纯加密平台升级为综合投资平台[2] - 同步推出面向美国用户的加密质押服务 首批支持以太坊和Solana[2] 加密生态战略 - 通过代币化增强能力 配合收购Bitstamp交易所和加拿大数字资产公司WonderFi[3] - 积极申请MiCA牌照 计划将加密服务扩展至欧洲经济区27国[4] - 当前支持比特币、以太坊等6种主流加密货币[4] 加密业务表现 - 2025年5月加密日均收益交易量达50万笔 同比飙升66.7%[8] - 行业同行如嘉信理财和盈透证券均加速布局加密资产[9][11][12] 财务与估值 - 年内股价暴涨151.3% 远超行业16.4%的涨幅[13] - 当前市净率10.42倍 显著高于行业平均2.19倍[17] - 2025/2026年盈利预期同比增长12.8%和21.3% 近期小幅上调[18][20]