行业概述 - 行业涵盖邮轮、娱乐和媒体所有者、高尔夫相关休闲和娱乐场所业务、主题公园制造商、度假村运营商和活动组织者等多种娱乐服务提供商 [2] - 部分公司经营滑雪和体育业务，或在邮轮和目的地度假村运营健康和 wellness 中心 [2] - 行业需求高度依赖商业周期，受劳动力市场健康、工资上涨和可支配收入增长的推动 [2] 行业趋势 - 邮轮运营商受益于强劲的邮轮需求和加速的预订量，北美和欧洲航线的预订表现尤为强劲 [3] - 主题公园运营商因游客量增加和消费者支出上升而受益，技术整合（如增强现实和虚拟现实）进一步推动增长 [4] - 现场娱乐公司因被压抑的现场活动需求和强劲的门票销售而表现良好 [4] - 美中贸易紧张局势缓和，暂停新关税 90 天，提振了投资者情绪和行业前景 [5] 行业排名与表现 - 行业在 Zacks 行业排名中位列第 87 位，处于前 36%，显示良好的短期前景 [6] - 行业在过去一年中表现落后于标普 500 指数和更广泛的消费 discretionary 板块，涨幅为 10.7%，而标普 500 上涨 12%，消费 discretionary 板块上涨 18.4% [9][10] 估值 - 行业基于 12 个月远期 EV/EBITDA 的估值为 60.75 倍，高于标普 500 的 24.69 倍和消费 discretionary 板块的 16.38 倍 [13] - 过去五年，行业的 EV/EBITDA 估值区间为 18.33 倍至 66.92 倍，中位数为 39.58 倍 [13] 重点公司 - **Carnival (CCL)**：受益于需求强劲、预订量增加、船上收入增长和成本控制，2025 年销售和盈利预计分别增长 4.2% 和 30.3%，股价过去一年上涨 45.4% [16][17] - **Pursuit (PRSU)**：2025 年第一季度表现强劲，景点门票价格和住宿收入同比增长 9%，2025 年盈利预期上调 11.5%，但股价过去一年下跌 15.4% [19][21] - **Marcus (MCS)**：电影业务前景乐观，酒店业务因团体预订增长和新装修物业表现韧性，2025 年销售和盈利预计分别增长 5.2% 和 264%，股价过去一年上涨 60.1% [23]

核心财务表现 - 季度每股亏损0.29美元 超出Zacks共识预期亏损0.23美元 较去年同期亏损0.17美元扩大70.6% [1] - 季度营收2.8695亿美元 低于共识预期2.37% 较去年同期2.9742亿美元下降3.5% [2] - 连续四个季度未能达到EPS预期 营收仅一次超预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌16% 同期标普500指数跌幅为3.8% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将逊于市场 [6] - 下季度共识预期EPS为1.69美元 营收5.0075亿美元 本财年预期EPS4.36美元 营收17.3亿美元 [7] 行业对比表现 - 所属休闲娱乐服务行业在Zacks行业排名中处于后35%分位 [8] - 同业公司Trip.com预计季度EPS为0.86美元 同比增长3.6% 营收19.1亿美元 同比增长15.9% [9] - Trip.com的EPS预期在过去30天内保持稳定 [9]