公司业绩与市场反应 - 博通公司2025财年第四季度调整后每股收益为1.95美元，超出市场预期4.3%，同比增长37.3% [9] - 第四季度营收达180.2亿美元，超出市场预期2.9%，同比增长28.2%，有机营收增长24% [9] - 尽管业绩超预期，财报发布后公司股价仍下跌11.4% [1][11] - 财报发布后股价出现反弹，2025年12月15日盘前交易中上涨0.5% [13] 业务部门表现 - 半导体解决方案部门营收同比增长35% [10] - 基础设施软件部门营收同比增长19% [10] - 截至2025财年末，公司AI业务积压订单超过730亿美元 [3] - 预计2026财年第一季度AI半导体营收将同比增长一倍，达到82亿美元 [5] 财务状况与股东回报 - 截至2025年11月2日，公司现金及现金等价物为161.8亿美元，长期债务为619.8亿美元 [10] - 2025财年，公司通过股息（111亿美元）和股票回购（64亿美元）向股东返还现金总计175亿美元 [12] AI业务动态与客户进展 - 管理层预计2026财年第一季度AI业务毛利率将环比下降100个基点 [2][11] - 2025年10月，OpenAI与博通签署多年合同，部署10吉瓦定制AI加速器 [5] - Anthropic成为博通第四大客户，额外订购价值110亿美元的TPU Ironwood机架，计划于2026年底交付 [5] 分析师观点与预期调整 - 美国银行分析师团队将博通2026财年和2027财年每股收益预期各上调8% [14] 相关半导体ETF - iShares Semiconductor ETF (SOXX) 持有博通，权重为7.78%，年初至今上涨39.8% [15] - VanEck Semiconductor ETF (SMH) 持有博通，权重为8.87%，年初至今上涨46.2% [16] - Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC) 持有博通，权重为5.20%，年初至今上涨22% [17] - iShares U.S. Technology ETF (IYW) 持有博通，权重为3.47%，年初至今上涨24.7% [18]

博通公司客户与订单 - 博通在9月的财报电话会议上透露获得一笔价值100亿美元的定制芯片订单 但当时未披露客户身份 [1] - 公司CEO Hock Tan在第四季度财报电话会议上确认 该100亿美元订单的客户是人工智能实验室Anthropic 订单内容为最新的谷歌TPU Ironwood机架 [1][2] - 在最新财季中 Anthropic还向博通追加了110亿美元的订单 [2] - 博通在第四季度为其定制芯片业务获得了第五个客户 该客户下了10亿美元的订单 但公司同样未披露其身份 [5] 博通公司业务与产品 - 博通生产名为ASIC的定制芯片 一些专家认为其针对特定人工智能算法比英伟达的市场主导芯片更高效 [4] - 公司协助制造谷歌的TPU 谷歌上月宣称其最先进的Gemini 3模型完全使用自家的TPU进行训练 [4] - 博通将其定制AI芯片称为XPU 公司向Anthropic交付的是完整的服务器机架 而不仅仅是芯片 [5] - Anthropic是博通的第四个XPU客户 [5] 行业背景与市场反应 - 尽管博通通常不披露大客户信息 但其CEO在9月的言论在人工智能基础设施热潮中引起了投资者的极大关注 [3] - 博通一位官员在10月向CNBC表示 9月提及的未具名大客户并非OpenAI OpenAI与博通有独立的芯片采购协议 [3]