名创优品财报表现 - 公司2025年一季度营收44.27亿元，同比增长18.9%，其中国内营收28.4亿元（+13.3%），海外营收15.9亿元（+30%）[4] - 净利润4.165亿元同比下滑28.8%，经调整净利润5.87亿元同比下滑4.8%[2][4] - 毛利率提升至44.2%（去年同期43.4%），但营销费用率同比增加4.4个百分点至23.1%[5] 股价与市场反应 - 5月26日股价单日暴跌18.22%至34.55港元/股[2][3][4] - 中金公司下调2025/2026年non-IFRS净利润预测14%/8%至27亿/35亿元[2][6] 门店与运营数据 - 全球门店总数达7488家（国内4275家+海外3213家），同比净增858家[5] - 国内同店销售降幅收窄至个位数，海外同店营收持平[5] - 海外直营店租金折旧费用同比大增71%，IP授权费用同比提升40%[5] TOP TOY业务发展 - 潮玩品牌TOP TOY一季度营收3.4亿元（+59%），自研产品占比首超40%[2][8] - 门店总数280家（直营40+合伙人240家），搪胶毛绒系列占海外销售额35%[8][9] - 启动全球化战略，计划五年内海外销售占比超50%，覆盖40+国家150+国家销售[8] 战略布局与展望 - 美国直采占比已达40%，计划优化采购来源提升毛利[6] - 组建"中国潮玩出海联盟"，目标五年覆盖100国开设1000+门店[9] - 考虑分拆TOP TOY港股上市，预计募资3亿美元[9]