文章核心观点 - 在人工智能投资主导的背景下，2025年非美国股票凭借分散化和显著回报脱颖而出，而主动型外国股票ETF（如TIER）因其策略优势，可能在2026年迎来重要机遇 [1] 基金概况与表现 - T Rowe Price International Equity Research ETF（TIER）于2025年6月推出，旨在与其他外国股票ETF区分开来 [2] - 该主动型ETF收取38个基点（bps）的竞争性费用 [3] - 自成立以来策略表现良好，根据YCharts数据，自推出以来回报率为11.7% [3] 投资策略与优势 - 该ETF的投资组合在地理和行业敞口上设计为与MSCI ACWI（除美国外）指数相似，但利用T Rowe Price的基本面研究能力进行最终配置 [4] - 该策略并非简单持有指数成分股，而是通过严格的证券分析积极寻求超越指数表现 [4] - 其自下而上的投资过程依赖于公司的基本面研究优势，这在信息获取可能受限的海外市场尤为重要 [5] - 与被动型国际股票投资相比，主动型策略能更好地适应重大事件或关键宏观趋势 [5] 市场展望与机遇 - 2025年许多外国股票ETF受益于“解放日”和外国市场的广泛上涨，但这些关键趋势在2026年的影响可能不会如此广泛 [6] - 海外机会依然丰富，但发掘它们可能需要更细致的审视和更深入的分析，而这正是像TIER这样的基金所能提供的 [6] - 因此，像TIER这样的主动型外国股票ETF可能在明年脱颖而出 [6]

新产品推出 - T Rowe Price推出两只新的主动透明股票ETF：T Rowe Price Global Equity ETF（代码TGLB）和T Rowe Price International Equity Research ETF（代码TIER），今日开始在NYSE Arca交易 [1] - 这两只ETF的推出紧随本月早些时候推出的三只T Rowe Price行业主动ETF，使公司的主动ETF总数达到24只 [1] - 两只新ETF均采用长期资本增值策略 [2] 产品策略与特点 - TGLB主要投资于全球发达市场的公司证券，构建一个集中的、行业多元化的投资组合，包含45-60只高确信度投资标的，并预期保持与MSCI World指数相似的地域分布 [3] - TIER通过基本面研究构建一个多元化的投资组合，通常包含300-500只证券，旨在与MSCI All Country World ex USA指数保持相似特征，覆盖除美国外的全球发达和新兴市场股票 [4] - 两只ETF均提供ETF的关键特性，包括税收效率、有竞争力的费用比率以及在交易日内灵活买卖的能力 [4] 管理团队与背景 - TGLB由拥有21年投资经验的Peter Bates管理，他也是Global Select Equity Strategy的投资组合经理 [3] - TIER由六名投资专业人士共同管理，包括Sridhar Nishtala（亚太股票研究总监）、Jason Nogueira（全球股票研究主管）等 [8] - 公司自2020年推出首只主动ETF以来，目前拥有18只股票主动ETF和6只固定收益主动ETF [4] 公司背景与市场定位 - T Rowe Price是全球领先的资产管理公司，截至2025年5月31日管理着1.62万亿美元的客户资产，其中约三分之二与退休相关 [6] - 公司拥有超过85年的投资卓越历史、退休领导地位和独立的专有研究能力 [6] - 公司ETF业务全球主管Tim Coyne表示，新ETF的推出进一步扩大了公司在国际投资领域的ETF产品线，利用公司的全球股票研究能力为投资者提供多元化投资机会 [5]