文章核心观点 - 在人工智能投资主导的背景下，2025年非美国股票凭借分散化和显著回报脱颖而出，而主动型外国股票ETF（如TIER）因其策略优势，可能在2026年迎来重要机遇 [1] 基金概况与表现 - T Rowe Price International Equity Research ETF（TIER）于2025年6月推出，旨在与其他外国股票ETF区分开来 [2] - 该主动型ETF收取38个基点（bps）的竞争性费用 [3] - 自成立以来策略表现良好，根据YCharts数据，自推出以来回报率为11.7% [3] 投资策略与优势 - 该ETF的投资组合在地理和行业敞口上设计为与MSCI ACWI（除美国外）指数相似，但利用T Rowe Price的基本面研究能力进行最终配置 [4] - 该策略并非简单持有指数成分股，而是通过严格的证券分析积极寻求超越指数表现 [4] - 其自下而上的投资过程依赖于公司的基本面研究优势，这在信息获取可能受限的海外市场尤为重要 [5] - 与被动型国际股票投资相比，主动型策略能更好地适应重大事件或关键宏观趋势 [5] 市场展望与机遇 - 2025年许多外国股票ETF受益于“解放日”和外国市场的广泛上涨，但这些关键趋势在2026年的影响可能不会如此广泛 [6] - 海外机会依然丰富，但发掘它们可能需要更细致的审视和更深入的分析，而这正是像TIER这样的基金所能提供的 [6] - 因此，像TIER这样的主动型外国股票ETF可能在明年脱颖而出 [6]