财报预期与业绩表现 - 公司计划于2025年12月12日市场收盘后公布2026财年第三季度财报 [1] - 公司预计第三季度营收为20.6亿美元（上下浮动5%），Zacks一致预期也为20.6亿美元，预示着同比增长36% [1] - 公司预计第三季度非GAAP每股收益为0.74美元（上下浮动0.05美元），Zacks一致预期为0.75美元，反映出74.4%的同比增长 [2] - 在过去四个季度中，公司的每股收益均超出Zacks一致预期，平均超出幅度为2.7% [3] 各业务板块表现预期 - 运营商基础设施终端市场正在复苏，预计第三季度该板块营收将达到1.692亿美元，意味着同比强劲增长99.8% [6] - 对公司先进以太网交换机产品组合等需求的增长可能利好该板块营收 [7] - 数据中心板块营收可能受到定制AI加速器等强劲需求的推动，预计第三季度该板块营收将达到14.9亿美元，意味着同比强劲增长35.5% [7][9] - 随着客户库存正常化，企业网络板块正在复苏，预计第三季度该板块营收将达到2.56亿美元，意味着同比强劲增长66.7% [10] - 消费者板块因游戏季节性因素面临阻力，可能抵消其他板块的增长 [10] 增长驱动因素与技术投入 - 运营商、数据中心和企业网络的强劲表现预计将推动公司营收增长 [8] - 公司拥有18个XPU/XPU附加插槽和超过50个新渠道机会，估计具有750亿美元的终身收入潜力 [9] - 公司正加倍投入解决AI基础设施挑战，推出提升带宽、内存效率等产品，并大力投资于定制硅片项目以快速扩大生产 [14] - 公司推出了内部构建的2.5D先进封装平台，以及首款64 Gbps/线的双向芯片到芯片接口IP，以支持下一代XPU [15] - 公司近期展示了共封装铜缆系统、共封装光学交换机系统等，以支持高速网络和AI工作负载 [16] 行业合作与竞争格局 - 公司与行业领导者如NVIDIA和Coherent Corp建立了强有力的合作，共同设计用于AI工作负载的高速网络技术 [17] - 公司与NVIDIA合作，将光学互连解决方案与NVIDIA的AI和计算技术集成，开发了NVIDIA Israel-1以高效支持AI应用 [18] - 公司与Coherent Corp合作开发800ZR网络解决方案，结合双方的收发器和相干DSP以支持AI、云和5G [18] - 公司面临来自博通和AMD的激烈竞争，这两家公司在数据中心定制硅解决方案等领域是强有力的竞争者 [19][20] 股票表现与估值 - 在过去一年中，公司股价下跌了20.6%，表现逊于同行Zacks电子-半导体行业50.8%的增长 [11] - 公司股票当前远期12个月市销率为5.99倍，低于行业平均的7.54倍，交易价格存在折价 [12] 投资前景总结 - 即将公布的季度业绩可能展示由AI创新推动的多年增长故事的开始 [22] - 公司目前具有Zacks排名第二的评级 [22]

公司产品与战略 - 公司通过推出新产品解决AI基础设施挑战，旨在提升带宽、改善信号完整性、增强内存效率，并在计算、互连和网络层提供遥测可见性 [1] - 公司展示了共封装铜缆系统与2.5米直连电缆以及共封装光学交换机系统，以支持高速网络 [2] - 为加速内存密集型AI工作负载，公司推出Structera CXL和Alaska P PCIe 6电缆重定时器，可在保持信号完整性的同时实现AI纵向扩展 [2] - 公司的Ara 200G/λ 1.6T PAM4光学DSP产品用于改善AI横向扩展网络 [2] - 公司的800G/1.6T有源电缆是一种高速智能铜互连，内嵌电子元件，可实现AI服务器间可靠、节能的数据传输 [3] - 公司的Teralynx交换机遥测API是一个集成到其交换平台的软件层，提供网络流量、延迟和拥塞的实时可见性与分析，帮助运营商监控性能并优化数据中心AI基础设施效率 [3] 市场需求与增长动力 - 随着公司完善其AI内存和网络产品组合，其定制AI硅芯片和电光解决方案在AI数据中心、超大规模客户和网络应用领域经历了巨大的需求增长 [4] - 来自AI数据中心和超大规模客户的巨大需求正在推动公司的增长前景 [9] 竞争格局 - Broadcom是数据中心定制硅解决方案领域的领导者，其先进的3.5D XDSiP封装平台对确保定制AI XPU的性能和效率至关重要 [5] - Broadcom的半导体部门（包含其定制硅解决方案）在过去几个季度经历了巨大增长 [5] - Advanced Micro Devices是定制硅解决方案和AI加速器市场的另一重要参与者，提供半定制SoC和Instinct加速器为数据中心提供动力 [6] - AMD的可重构Alveo适配加速器卡对数据中心的计算密集型应用至关重要 [6] - 鉴于运行AI工作负载所需的AI数据中心及相关网络的增长，该领域的公司，包括Marvell Technology、AMD和Broadcom，拥有充足的增长机会 [7] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今下跌了16.3%，而Zacks电子-半导体行业同期增长了39.1% [8] - 从估值角度看，公司的远期市销率为8.84倍，低于行业平均的9.51倍 [10] - Zacks对Marvell Technology 2026财年的一致预期收益同比增长78%，2027财年预期同比增长19% [11] - 过去30天内，2026财年的收益预期保持不变，而2027财年的收益预期在过去30天内被下调 [11] - 当前季度（2025年10月）每股收益预期为0.74美元，下一季度（2026年1月）为0.78美元，当前财年（2026年1月）为2.80美元，下一财年（2027年1月）为3.34美元 [14]