太古可口可乐美国新生产基地投资 - 太古可口可乐计划在美国科罗拉多斯普林斯建设一座新生产设施 以替代已有约90年历史的丹佛工厂[1] - 新设施占地面积62万平方英尺 预计于2026年开始建设[1] - 该项目代表着一笔4.75亿美元（约合475 million）的资本投资[2] 项目背景与战略动因 - 被替代的丹佛约克街工厂被描述为美国“最古老”的可口可乐灌装厂 并已达到其计划使用寿命的终点[2] - 新工厂旨在提供现代化工作环境 满足不断增长的客户需求 并推进公司的可持续发展目标[3] - 科罗拉多斯普林斯被选为理想地点 因其拥有高技能劳动力、强大的社区意识 且公司已在该市设有雇佣170人的现有分销设施[3] 业务运营与市场范围 - 新工厂投产后 预计将生产涵盖60多个品牌的产品 包括碳酸软饮料、茶饮和果汁[4] - 太古可口可乐美国公司总部位于犹他州 年收入超过30亿美元（3 billion） 产品分销覆盖美国西部13个州[4] - 公司拥有在大中华区、柬埔寨、越南、泰国、老挝和美国西部州制造、营销和分销可口可乐公司产品的特许经营权[1] 公司所有权与高层人事变动 - 2023年 太古集团（Swire Pacific）达成协议 将其太古可口可乐业务部门出售给其控股股东太古股份有限公司（John Swire & Sons）[4] - 可口可乐公司近期宣布 其首席运营官Henrique Braun将于3月31日晋升为首席执行官 接替将转任执行董事长的James Quincey[5]

公司概况 - 公司为全球最大非酒精饮料品牌 业务涵盖汽水 水 咖啡 增值乳制品和植物基饮料等多种产品 [1] - 公司市值达2874亿美元 业务运营遍布全球 [1] 近期财务表现与预期 - 市场预期公司第三季度非GAAP每股收益为078美元 较去年同期077美元小幅增长13% [2] - 公司拥有稳健的盈利惊喜历史 在过去四个季度中均超出市场盈利预期 [2] - 对于2025财年 市场预期公司调整后每股收益为297美元 较2024财年的288美元增长31% [3] - 对于2026财年 市场预期其每股收益将同比增长84% 达到322美元 [3] 历史股价与市场表现 - 公司股价在过去52周内下跌69% 表现显著逊于同期标普500指数176%的涨幅 也逊于必需消费品精选行业SPDR基金50%的跌幅 [4] - 公司公布好坏参半的第二季度业绩后 股价在交易时段出现小幅下跌 [5] 第二季度业绩详情 - 公司第二季度有机收入实现5%的稳健增长 [5] - 受印度太平洋和拉丁美洲地区销售下降的负面影响 整体营收受到拖累 [5] - 净营业收入为125亿美元 同比增长14% 较市场预期低43个基点 [5] - 得益于销售成本小幅下降 调整后每股收益同比增长4%至087美元 超出市场预期48% [5] 分析师观点与评级 - 分析师对公司股票前景持乐观态度 总体共识评级为"强力买入" [6] - 在覆盖该股的24位分析师中 包括20个"强力买入" 2个"温和买入"和2个"持有"评级 [6] - 平均目标价为7926美元 暗示较当前价位有199%的上涨潜力 [6]

核心观点 - 在当前贸易争端背景下，可口可乐、Louisiana-Pacific和Pool Corp三只巴菲特持仓股票具有防御性投资价值，适合分散投资组合[1][13] 可口可乐(KO) - 股息率达2.8%，在当前市场环境下具有相对安全性[2] - 采用本地化生产销售模式，跨境关税影响较小[2] - 铝材等包装成本占比低，铝关税冲击有限[3] - 核心气泡饮料业务对经济放缓具有较强抵抗力[3] Louisiana-Pacific(LPX) - 主营工程木墙板和定向刨花板(OSB)，OSB属于无品牌忠诚度的贸易商品，关税成本可转嫁至行业整体价格[4] - 工程木墙板业务美加双源木材供应，加拿大木材关税可能推高产品价格，公司在美国的产能将形成竞争优势[5][6] - 长期看工程木墙板有望从乙烯基/纤维水泥等替代品中夺取市场份额，新房开工量终将复苏[7] Pool Corp(POOL) - 泳池设备批发业务中65%收入来自维护和小修等稳定需求，缓冲了新池建设量下降50%的冲击[8] - 2025年美国预计新增6万泳池，存量市场仍提供销售机会[9] - 仅少量直接进口中国商品，现行中国关税对2025年销售无实质影响[10] - 长期增长动力来自持续的泳池维护支出和新池建设量的最终复苏[11] 行业共性 - 软饮料、工程木墙板和泳池产品属于长期经济刚需领域[13] - 三家公司均具备关税传导能力或本地化供应链优势[2][6][10]