PresentationOperator Good afternoon, everyone, and thank you for participating in today's conference call to discuss Forward Industries' strategic shift to Solana Digital Asset Treasury Company. By now, everyone should have access to the shareholder update press release, which was issued today at approximately 4:30 p.m. Eastern Time. The release will be available on the Investor Relations section of Forward Industries' website. This call will also be available for the webcast replay on the company's websi ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为69.7万美元，其中包括首次确认的质押奖励收入34.2万美元，这构成了与去年同期相比增长的主要部分[25] - 第三季度营收成本为10.3万美元，低于去年同期的18.7万美元，主要原因是库存准备金和生产废品费用减少[25] - 第三季度销售、一般和行政费用为460万美元，高于去年同期的290万美元，增加部分包括当年150万美元的酌情奖金[25] - 第三季度研发费用为90万美元，低于去年同期的110万美元，主要驱动因素是临床试验活动减少[25] - 数字资产未实现损失为3050万美元，源于公司持有的数字资产在季度末公允价值净变动[26] - 第三季度总运营费用为3600万美元，远高于去年同期的390万美元，导致2025年第三季度运营亏损为3540万美元，而去年同期运营亏损为410万美元[26] - 第三季度非运营亏损包括3.173亿美元，其中包含5.457亿美元的衍生负债损失（与9月PIPE交易中的附认股权证估值相关）以及1.947亿美元的融资成本[27] - 2025年第三季度净亏损为3.528亿美元，每股亏损32.89美元，去年同期净亏损为370万美元，每股亏损744.35美元[27] - 截至2025年9月30日，公司拥有1.24亿美元现金和3.502亿美元按公允价值计量的数字资产，合计4.742亿美元[28] - 截至2025年9月30日，公司拥有合计7590万股普通股和预融资认股权证流通在外[28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字资产国库业务：公司持有的SOL代币在运营首月增加了约10万枚（0.1百万枚），总持有量超过230万枚代币[15] - 数字资产国库业务：公司仍持有980万美元现金和稳定币，计划用于进一步推进数字资产国库策略[15] - 数字资产国库业务：10月份公司平均总质押年化收益率为7.03%，比同期前十大验证者质押加权平均收益率6.67%高出约36个基点[16] - 神经科技业务（Helios/PONS设备）：第三季度美国市场活动增加，包括退伍军人事务部销售和现金销售增长，并辅以额外的网络外第三方报销[23] - 神经科技业务（Helios/PONS设备）：PONS卒中注册项目研究成功执行，获得积极临床结果，主要终点功能步态评估的统计分析显示PONS在改善步态缺陷方面具有优越有效性[22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场被强调为Solana潜在渗透率最低但潜力最大的市场，拥有大量热切用户、开发者、科技公司和企业家准备接纳高性能Solana区块链[9] - 公司作为支持Solana基金会亚太区的指定DAT，在过去两个月内与Solana基金会高管一同前往北京、上海、杭州、深圳、香港和新加坡进行推广[9] - HSDC的交易量显著优于同行DAT的平均水平，包括其他Solana DAT，反映出市场对Solana基本面和DAT模型的信心增长[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是最大化每股SOL积累，从而最大化股东价值，并致力于讲述Solana的故事，帮助投资者理解其作为一项引人注目的资产的原因[5][6] - 公司执行战略聚焦于三大支柱：倡导、资本市场和国库管理[5] - 倡导战略包括主动接触加密回音壁之外的机构世界，公司高管已多次在CNBC、彭博社等主流媒体露面，并在美国、英国、亚洲和中东参与会议活动[7][8] - 资本市场策略旨在通过 disciplined capital formation 和资产负债表管理来最大化每股代币数量，工具包括ATM融资计划和股票回购计划[17] - 公司对参与DAT生态系统内的并购持开放态度，认为随着市场进入执行阶段，整合将自然发生，HSDT在有战略意义的情况下有望成为收购方[18] - 国库管理策略强调纪律性和数据驱动，在SOL购买上平均成本基础约为每枚220美元，相比发行时约240美元的价格有约10%的改善[18] - 公司认为数字资产国库市场在年初快速扩张后已降温，初始创生阶段已基本结束，行业正进入执行和整合阶段，新进入者门槛更高[13][14] - 公司愿景是打造Solana生态系统中的"伯克希尔·哈撒韦"，通过强大的资产负债表、清晰的战略和专业的团队来复利增长股东价值[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为Solana已成为世界上采用最广泛、经济产出最高的区块链，每日处理近8000万笔交易，中位数费用低于十分之一美分，并提供超过7%的原生质押收益[6] - Solana在去中心化交易所交易量、通过整合PayPal和Stripe的稳定币支付平台以及现实世界资产代币化（涉及贝莱德、富兰克林邓普顿、阿波罗等公司）方面处于领先地位[7] - 公司相信其倡导策略正在奏效，投资者开始将HSDC视为进入Solana的公开门户[10] - 管理层认为，拥有可靠管理团队、透明报告和持久每股代币增长的DAT能够为股东和代币持有者带来出色的长期结果[15] - 对于去中心化金融收益机会，公司持谨慎态度，仅在能识别风险调整后回报合理的情况下考虑，重点不是追逐收益，而是以可持续、风险可控的方式增长每股代币数量[19] - 公司对其战略转变和本季度取得的进展表示满意[31] 其他重要信息 - 公司于2025年9月18日成功完成了超过5亿美元的PIPE交易，为数字资产国库策略提供资金，Pantera的1.2亿美元投资是其历史上单笔最大的现金投资[4][5] - Pantera Capital和Summer Capital及其生态系统合作伙伴约占募集总资本的一半，显示出其对Solana公司战略和长期潜力的信念[5] - 截至2025年11月17日，对2025年附认股权证中关于在发生根本性交易时调整布莱克-斯科尔斯模型输入值以确定认股权证价值的某些条款进行了修订[28] - 公司的神经科技业务已为其PONS设备提交了FDA 510(k)认定申请，该申请基于其当前获得的FDA突破性设备认定[22] 总结问答环节所有的提问和回答 - 问答环节没有收到任何问题[29][30]