市场与指数表现 - 2025年初表现艰难后 标普500指数近期反弹 接近历史高点 市场对经济、关税和贸易战的担忧似乎在缓解 投资者对未来前景保持乐观 但标普500指数年内涨幅仍约为零 表现不算糟糕但也并不强劲 [1] 可口可乐公司股价表现 - 可口可乐公司股价表现远超市场 2025年内上涨约15% 其通常被视为安全的股息增长型股票 而非高增长投资 [2] 业务韧性与运营 - 公司业务具有韧性 其庞大的全球分销网络和灵活的运营有助于最小化关税和贸易战的影响 例如 公司考虑在美国业务中使用更多塑料以规避钢铁和铝进口关税 [4] - 在经济环境挑战下 消费者可能缩减非必要支出 但可口可乐产品价格相对其他食品品类仍较为适中 需求未出现显著下滑 [5] - 在截至3月28日的最新财季 公司报告销售额下降2% 但剔除汇率影响的有机增长率强劲 达到6% 且所有业务板块的有机增长均为正 [5] 股息与股东回报 - 公司股息率为2.8% 是标普500股票平均股息率1.3%的两倍多 为投资者提供经常性现金流并提升总回报 [8] - 过去五年 公司股价上涨52% 但计入股息后 总回报率接近80% [8] - 公司属于“股息之王”俱乐部 已连续63年提高股息 最近一次于2月宣布的股息增幅为5.2% 过去五年股息已增长24% [9] 估值与投资考量 - 公司拥有稳固的基本面和标志性品牌 这赋予其巨大的竞争优势 [10] - 公司股票当前估值较高 基于过往收益的市盈率为29倍 [10] - 长期来看 尤其是计入股息后 投资者仍可能从该股票获得可观回报 但由于估值较高 其在2025年初强劲表现后 短期涨幅可能相对有限 [10][11]