财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2.73亿加元，较去年同期的2.68亿加元增长2%，但按固定汇率计算下降1% [13] - 直接面向消费者（D2C）收入按固定汇率计算增长21%，可比销售额增长10% [13][14] - 批发收入按固定汇率计算下降5%，符合预期，年初至今下降3% [15] - 其他渠道收入为1000万加元，去年同期为2700万加元，反映出上半年有意减少了亲友活动 [16] - 毛利润同比增长600万加元，毛利率扩大110个基点至62.4%，主要得益于有利的渠道组合（更多D2C，更少其他渠道收入）[18] - 报告销售、一般及行政费用（SG&A）为1.88亿加元，同比增加2500万加元，增幅16%；若不计季度 earn-out 费用，SG&A占收入比例为67.6%，同比上升730个基点 [18] - 调整后息税前利润（EBIT）为亏损1400万加元，去年同期为盈利300万加元 [20] - 调整后股东应占净亏损为1300万加元，合每股亏损0.14加元，去年同期为盈利500万加元，合每股盈利0.05加元 [21] - 季度末库存为4.61亿加元，同比下降3%，库存周转率为0.9倍，略有改善 [21] - 季度末净债务为7.07亿加元，去年同期为8.26亿加元，净债务杠杆率为调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）的2.6倍，去年同期为2.9倍 [21][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - D2C业务表现强劲，可比销售额连续10个月实现正增长，本季度增长10%，所有区域均实现正增长，北美和亚太地区表现领先 [4][14] - 新产品销售收入占总收入的比例同比翻倍，在D2C渠道中，新产品收入约占季度销售额的40%，去年同期为10% [5] - 服装类别是增长最快的品类 [5] - 批发业务收入符合内部预期，专注于提升品牌定位和维持健康库存水平 [4][15] - 批发渠道出现积极领先指标，包括全球更强的售罄率、改善的库存健康状况以及合作伙伴对即将推出的系列产品表现出更大的产品多样性和兴奋度 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区：D2C可比销售额表现优异，加拿大和美国商店及电商可比销售额均实现低双位数增长，但由于其他渠道收入减少和批发发货时间安排，区域收入同比下降8% [16] - 亚太地区：收入增长20%，D2C和批发渠道均实现增长，该地区可比销售额实现高个位数增长，中国大陆市场领先，日本需求强劲，电商表现稳健，抖音渠道增长 [17] - 欧洲、中东和非洲地区：收入同比下降7%，欧洲大陆表现强劲，英国消费环境更具挑战性，该地区可比销售额略微正增长，但批发订单簿时间安排较去年有所推迟 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四大运营重点：扩大产品供应以增强全年相关性；通过聚焦营销投资建立品牌热度；通过战略性渠道发展推动活力扩张；高效、快速、负责任地运营 [5][6][8][10] - 产品策略强调在新产品和强劲核心产品之间取得平衡，通过产品创新推动增长，并为经典产品注入新活力 [5][35][36] - 营销活动更具一致性，包括与全球品牌大使的合作（如篮球运动员Shai Gilgeous-Alexander、演员徐光汉），以及季节性营销活动，以建立文化相关性和品牌吸引力 [6][7][19] - 渠道发展包括提升门店体验、提高转化率、战略性开设新店（如澳门、巴黎香榭丽舍大街）和门店搬迁，并优化批发合作伙伴的体验 [8][9] - 运营效率提升，例如关闭美国仓库，将北美零售店配送整合至加拿大，以简化运营、降低成本 [20] - 公司对进入销售旺季充满信心，重点是将进展转化为持续的盈利增长和更强的利润率 [10][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对年初至今的顶线业绩表示满意，但承认上半年利润率因对营销和门店的关键投资而承压，这些投资旨在推动下半年及未来的增长 [10][12] - 尽管中国大陆消费者情绪喜忧参半，但公司在亚太地区的表现依然稳健 [17] - 英国市场消费环境持续充满挑战，与欧洲大陆的强劲表现形成对比 [17][31] - 下半年开局强劲，10月份D2C可比销售额为正，公司进入旺季时对门店和电商渠道充满信心 [10] - 管理层相信，更一致的营销、更强的当季产品新意组合以及更精准的渠道执行正在推动财务业绩改善和消费者参与度加深 [10] 其他重要信息 - 所有财务数据均以加元报告，除非另有说明 [2] - 第二季度资本支出同比增加，符合2026财年门店开业计划 [23] - 第二季度成功修订了定期贷款，将到期日延长至2032年，巩固了资本结构 [22] - 公司专注于运营利润率扩张，并认为在推动SG&A成本占收入比例改善方面仍有显著空间 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于维持D2C可比销售额动力的举措以及长期每平方英尺销售额机会的看法 [25] - 回答指出，D2C成功得益于多个因素组合：员工培训更到位、更早招聘以备战旺季、更精准的渠道执行、产品创新（当前D2C收入中40%来自新产品）、库存可用性以及更早、更一致的营销活动 [26][27] - 关于门店生产率，公司去年略低于每平方英尺4000加元的门槛，但历史数据曾高于此水平，公司目标远不止4000加元，对此充满信心 [28] 问题: 关于对全球区域（如英国疲软）的谨慎看法以及SG&A中固定与可变成本的构成 [29] - 回答承认英国趋势与许多品牌经历的一致，与欧洲大陆的强劲表现不同，团队专注于通过优化转化率和营销执行来最大化每个到店和在线访客的价值 [31] - 关于SG&A，积极的同店销售额增长为中长期利润率扩张创造了良机，因为能更好地利用零售网络中的固定成本，本年度投资是故意的，旨在推动旺季及未来财年的增长，尽管短期内对利润率构成压力，但对基础生产率和中期驱动利润率的能力充满信心 [32] 问题: 关于对跨区域维持可比销售额动力进入寒冷天气时期的信心 [35] - 回答表示受到各市场表现一致性的鼓舞，包括转化率提高和可比销售额增长，动力持续至第三季度，产品新意不仅包括扩大季节性相关品类，还包括对经典产品（如Chilliwack夹克）进行新的演绎以激发消费者兴趣，这在所有区域都一致 [35][36] 问题: 关于推动利润率杠杆变化进入第三季度旺季的因素 [38] - 回答指出几个关键驱动因素：积极的可比销售额增长对推动整体渠道利润率扩张至关重要；确保已进行的投资（如营销、门店人力）在旺季达到预期效果；在中心保持对企业固定成本的 disciplined 方法，以便在渠道收入增长时能实现杠杆效应，公司对顶线表现的持续性和对其他因素的控制有信心 [39][40] 问题: 关于北美地区第二季度收入下降的原因，是否主要因批发时间安排所致 [42] - 回答澄清北美D2C销售业绩强劲，收入下降主要受两个因素影响：批发订单的时间安排差异（策略性放缓以确保与正确合作伙伴增长）以及有意减少其他渠道活动（去年用于清理库存），对加拿大和美国的增长势头感到鼓舞，并预计持续至第三季度 [42][43]