美国2025年10月零售销售数据概览 - 美国2025年10月零售和食品服务销售额预估为7326亿美元，环比增长近乎为零（0.0%），低于预期的0.1%增长，并结束了此前连续四个月的环比增长势头[1] - 10月零售销售额同比增长3.5%，2025年8月至10月期间的销售额较去年同期增长4.2%[1] - 零售贸易销售额环比增长0.1%，同比增长3.4%[1] 核心零售销售表现 - 剔除汽车的核心零售销售额在10月环比增长0.4%，高于9月的0.1%以及预期的0.2%增长[3] - 核心零售销售额同比增长4.0%[3] 控制组零售销售表现 - 控制组零售销售（进一步剔除汽车及零部件、汽油、建筑材料、餐饮服务）在10月环比强劲增长0.9%，显著高于9月的-0.1%以及预期的0.3%增长[4] - 控制组零售销售额同比增长5.2%[5] - 该系列数据波动性低于整体零售销售数据，能更一致可靠地反映经济状况[4][6] 细分行业表现 - 非实体零售商销售额同比增长9.0%[1] - 餐饮服务及饮酒场所销售额同比增长4.1%[1] 历史趋势与背景 - 自2021年3月以来，月度零售销售数据持续运行在长期趋势线上方，表明疫情后存在被抑制的消费需求得到释放[2] - 通过排除金融危机或新冠疫情时期数据进行回归分析，提供了评估长期趋势的参考框架[7] 相关投资产品 - 零售销售数据可能影响市场对相关ETF的关注度，例如SPDR S&P零售ETF、VanEck零售ETF、Amplify在线零售ETF以及ProShares在线零售ETF[8]

本周经济数据与事件 - 本周缺乏能改变市场对美联储看法的重大经济数据发布 将错过贸易数据、失业救济申请和库存数据 [1] - 今日将发布纽约联储通胀预期 周五将发布密歇根大学消费者信心指数 [2] - 周三为重要日子 将公布美联储会议纪要 这是斯蒂芬的首次会议 [2] 美联储官员讲话 - 本周将有大量美联储官员发表讲话 今日由堪萨斯城联储主席杰弗里·施密特开始 其被认为是美联储中最鹰派的成员之一 [3] - 由于缺乏新数据 美联储官员的讲话内容可能不会产生重大影响 [3] - 下周美联储主席杰伊·鲍威尔将于14日周二就经济前景发表讲话 这将是下周的焦点事件 [4] 潜在数据发布与不确定性 - 如果政府结束停摆 下周将发布CPI、PPI、零售销售、进口价格和住房开工数据 否则将无法发布 [5] - CPI数据大约在9天后发布 即使政府在发布前一天重新开放 数据能否生成也取决于准备时间 [5] - 2013年政府停摆后发布的CPI基于约45%的常规数据 但后续未进行显著修正 [6] - 关键问题在于数据发布时市场将赋予这些数字多少可信度 以及其是否仍具重要性 [6]