核心观点 - 全球顶级巧克力品牌好时因可可原料成本高企及关税政策导致成本急剧上升 下调全年盈利预期 但维持净销售额增长目标 股价表现跑赢大盘 [1] - 公司通过上调产品价格及采用“收缩通胀”策略应对成本压力 同时管理层对关税政策改善抱有希望 但未计入任何关税减免 [2] 财务表现与预期 - 公司预计全年关税成本将达到1.7亿至1.8亿美元 但这一成本低于此前预期 [1] - 公司预测全年经调整后的每股收益将下降36%至38% 较5月预期的下滑约35%进一步下调 [1] - 公司维持全年净销售额至少增长2%的业绩增长目标 高于绝大多数华尔街分析师预期 [1] 成本压力与应对措施 - 可可价格持续高企是核心成本压力来源 公司预计2026年可可价格可能将较今年进一步同比上升 [1] - 公司于7月22日宣布将巧克力与糖果等品牌零食价格上调至双位数幅度 以应对成本压力 [2] - 公司同时通过减少包装内糖果重量和数量的“收缩通胀”策略来调整经营策略 [2] 市场与股价表现 - 好时股价在纽约盘前交易中一度上涨1.1% [1] - 截至周二收盘 今年以来该股已上涨10% 跑赢同期上涨8.3%的标普500指数 [1] 行业与供应链背景 - 可可大宗商品价格因主要生产国象牙海岸和加纳遭遇病害和恶劣天气导致供应短缺而持续大幅飙升 两国通常占全球可可供应规模逾60% [2] - 可可原料无法在美国本土种植 公司对贸易谈判中关税政策改善抱以希望 [2] 公司治理 - 公司本月早些时候任命柯克·坦纳为下一任总裁兼首席执行官 其此前担任温迪公司总裁兼首席执行官 将于8月18日上任 [2]