核心业绩表现 - 公司2025财年第四季度（截至11月）每股收益为0.38美元，远超市场预期的0.12美元，上年同期为每股亏损0.03美元，经调整后，当季盈利超出预期达216.67% [1] - 公司上一季度（截至8月）每股收益为0.71美元，亦超出当时市场预期的0.58美元，盈利超出预期22.41% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次实际每股收益超过了市场普遍预期 [2] 营收表现 - 公司2025财年第四季度营收为7.027亿美元，超出市场预期11.32%，上年同期营收为6.256亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次实际营收超过了市场普遍预期 [2] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来已下跌约15.6%，而同期标普500指数上涨了15.2% [3] - 公司股价的短期走势可持续性，将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的普遍预期为营收6.2801亿美元，每股收益0.34美元 [7] - 当前市场对本财年的普遍预期为营收28.5亿美元，每股收益2.38美元 [7] - 财报发布前，对公司盈利预期的修正趋势好坏参半，这导致公司股票目前的Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业状况 - 公司所属行业为Zacks建筑产品-活动房屋和房车制造商行业 [2] - 该行业目前在超过250个Zacks行业中排名前42% [8] - 研究表明，排名前50%的Zacks行业的表现超过后50%行业的两倍以上 [8]

股息支付公告 - 公司董事会于2025年12月16日批准支付常规季度现金股息 每股0.52美元 [1] - 股息将于2026年1月19日派发 股权登记日为2026年1月5日收盘时 [1] 公司业务概况 - 公司是全球最大的房车制造商 通过全资控股的运营子公司开展业务 [2]

财务业绩概览 - 季度营收达23.9亿美元，同比增长11.5%，远超市场预期的21.2亿美元，带来12.9%的营收惊喜 [1] - 季度每股收益为0.41美元，显著高于去年同期的0.26美元，并大幅超出市场预期的-0.11美元，每股收益惊喜高达472.73% [1] - 过去一个月公司股价回报率为+7.7%，表现优于同期下跌0.1%的标普500指数 [3] 区域市场表现 - 欧洲市场房车净销售额为6.5548亿美元，同比增长8.4%，超出五位分析师平均预期的5.9125亿美元 [4] - 北美市场房车总净销售额为15.6亿美元，同比增长11%，超出五位分析师平均预期的11.4亿美元 [4] - 其他业务净销售额为2.5906亿美元，同比大幅增长33.9%，超出两位分析师平均预期的2.0493亿美元 [4] 产品细分表现 - 北美拖挂式房车净销售额为8.9709亿美元，同比微降0.2%，但略高于五位分析师平均预期的8.7612亿美元 [4] - 北美机动式房车净销售额为6.611亿美元，同比大幅增长30.9%，远超五位分析师平均预期的5.1031亿美元 [4] - 公司内部抵消额为-8360万美元，同比增长40.2%，高于两位分析师平均预期的-6332万美元 [4] 出货量表现 - 欧洲房车出货量为8,723辆，超过两位分析师平均估计的8,095辆 [4] - 北美拖挂式房车出货量为25,807辆，低于两位分析师平均估计的29,009辆 [4] - 北美机动式房车出货量为4,950辆，超过两位分析师平均估计的3,872辆 [4] - 总出货量为39,480辆，略低于两位分析师平均估计的40,976辆 [4]

财报业绩表现 - 季度每股收益为0.41美元，远超市场预期的每股亏损0.11美元，较上年同期的0.26美元增长 [1] - 本季度营收达23.9亿美元，超出市场预期12.90%，较上年同期的21.4亿美元增长 [2] - 本季度盈利超出预期472.73%，上一季度盈利超出预期99.14% [1] - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，四次超过营收预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约15.2%，略低于标普500指数16.1%的涨幅 [3] - 尽管业绩超预期，但盈利预测修正趋势不利，导致Zacks评级为第4级（卖出） [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为每股收益0.06美元，营收20.2亿美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益4.03美元，营收94.8亿美元 [7] - 未来盈利预期的变化将是影响股价的关键因素 [4][5] 行业比较与前景 - 公司所属的“建筑产品-活动房屋和房车制造商”行业在250多个Zacks行业中排名前41% [8] - 同业公司Winnebago Industries预计季度每股收益为0.12美元，同比增长500%，营收预期为6.3125亿美元，同比增长0.9% [9][10]

季度业绩表现 - 每股收益为0.32美元，超出市场预期的0.23美元，相比去年同期的0.12美元有显著增长 [1] - 本季度收益超出预期39.13%，上一季度实际收益0.06美元超出预期0.03美元达100% [1] - 季度营收为1.775亿美元，超出市场预期8.67%，但低于去年同期的1.95亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次每股收益和三次营收超出市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约16.5%，而同期标普500指数上涨15.1% [3] - 公司所属的Zacks建筑产品-木材行业在250多个行业中排名后5% [8] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.13美元，营收1.2967亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益0.38美元，营收4.8227亿美元 [7] - 公司当前Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将弱于市场 [6] 同业公司比较 - 同业公司Thor Industries预计在截至2025年10月的季度每股收益为0.16美元，同比下降38.5% [9] - 该公司近30天内每股收益预期被下调51.9% [9] - Thor Industries预计季度营收为21.2亿美元，较去年同期下降1.2% [10]

合并交易概述 - Terex Corporation与REV Group已达成最终合并协议，将通过股权和现金交易进行合并，以组建一家领先的专业设备制造商[1] 合并后公司战略定位 - 合并将创建一个在应急、废物处理、公用事业、环境和材料处理设备领域多元化的领导者，其终端市场具有低周期性、需求韧性强和长期增长的特点[2] - 合并后的组织将拥有庞大的美国制造基地，能够很好地受益于国内需求增长[2] - 合并将结合互补的产品组合，释放显著的价值创造协同效应，预计到2028年将实现7500万美元的年度运行率价值，其中约50%在交易完成后的12个月内实现[3] - Terex将启动退出其高空作业平台板块的程序，包括评估潜在出售或分拆，以进一步减少对周期性终端市场的敞口[3][7] 合并后公司财务概况 - 根据交易条款，REV Group股东每股将获得0.9809股合并后公司股票和8.71美元现金（现金部分总额为4.25亿美元）[9] - 交易完成后，Terex股东将拥有合并后公司约58%的全面稀释股份，REV Group股东将拥有约42%[9] - 合并后公司预计截至2025年底的净销售额约为78亿美元，调整后EBITDA利润率约为11%（未计入协同效应收益）[10] - 计入7500万美元的运行率协同效应后，预计合并后公司在交易完成时的净债务与过去十二个月预估调整后EBITDA的比率约为2.5倍[10] - 排除高空作业平台业务并计入7500万美元协同效应后，估计合并后公司2025年的预估调整后EBITDA利润率将更强，约为14%[10] - 基于2025年10月28日的股价，此次交易隐含的合并后公司总企业价值约为90亿美元[10] 公司治理与交易时间表 - 交易完成后，合并后公司的董事会将由12名董事组成，其中7名来自Terex董事会，5名来自REV Group董事会[11] - Terex首席执行官Simon Meester将担任合并后公司的总裁兼首席执行官[3] - 交易预计将于2026年上半年完成，需获得双方公司股东批准、必要的监管许可以及满足其他惯例成交条件[12] 管理层评论摘要 - Terex首席执行官认为此次交易对两家公司而言是变革性的一步，通过结合互补组合和利用集体优势，将创建一个能够利用长期 secular 增长趋势的大规模多元化工业领导者[4] - REV Group首席执行官认为与Terex联手是其战略的自然演变，旨在通过将两家备受尊敬的组织联合起来，构建一个更强大、更盈利、更具规模的公司[5]