Realty Income looks really cheap these days.The S&P 500 currently trades at nearly 23 times forward earnings. That is a historically high level, as the market has traded at an average of around 15 times forward earnings over the past couple of decades. While the market is currently pricey, that's not the case with Realty Income (O -0.34%). The real estate investment trust (REIT) trades at a much lower level compared to the market and its peer group. That makes it a no-brainer buy in today's market. A dirt c ...

REIT行业整体表现 - 2025年7月REITs平均回报率为-1.17%，跑输纳斯达克(+3.7%)、标普500(+2.2%)和道琼斯(+0.2%)等主要股指 [1] - 市值加权的Vanguard房地产ETF(VNQ)当月微涨0.09%，年初至今表现(+2.10%)显著优于行业平均(-6.42%) [1] - 大市值REITs的2025年FFO倍数(17.6x)较中小市值溢价35.4%，较6月差距扩大 [1] - 微市值REITs(-0.20%)连续两个月跑赢大市值(-1.55%)，但年初至今大市值仍领先小市值547个基点 [3] 细分领域表现 - 18个REIT子行业中仅6个实现正回报，基础设施(+5.08%)和广告(+4.07%)领涨，土地(-9.28%)和自助仓储(-6.85%)表现最差 [5] - 年初至今医疗保健(+8.56%)、基础设施(+6.36%)和赌场(+6.17%)是仅有的三个正收益板块，酒店(-16.84%)和写字楼(-14.64%)跌幅居前 [6] - 数据中心(26.9x)、单户住宅(21.8x)和公寓(21.8x)估值最高，酒店(6.3x)和写字楼(8.7x)估值最低 [7] - 44.4%子行业估值扩张，50%收缩，5.6%保持稳定 [7] 个股表现 - City Office REIT(CIO)因收购消息单月暴涨32.26%，Wheeler REIT(WHLR)则暴跌43.73% [9][10] - 39.35%的REIT个股7月录得正收益，但年初至今行业平均回报-6.42%，显著低于2024年同期的+3.83% [10] - 医疗REIT Welltower(WELL)年初至今回报达32.17%，工业物流信托(ILPT)涨幅48%但股息仍比2019年低84.8% [12][21] 估值与资本结构 - 行业平均P/FFO维持在13.7x，大市值REITs溢价交易(17.6x vs 小市值13.0x) [35] - NAV折价呈现明显市值分层：大市值(-5.32%)、中市值(-12.36%)、小市值(-28.54%)和微市值(-39.05%) [37] - 股息收益率最高达15%(Brandywine Realty)，49家REIT在2025年前七个月提高了股息 [16][21] 宏观经济影响 - 7月PPI环比骤升0.9%，但CPI维持在2.7%，美联储9月降息概率超90% [38][43][45] - 利率下行可能通过资本化率压缩提升REIT资产价值，同时降低债务成本改善现金流 [46] - 企业破产数量连续四月上升，创2020年7月以来新高，高利率持续冲击高负债企业 [24]

核心财务表现 - 季度FFO为每股0.25美元 低于市场共识预期0.26美元 同比去年0.34美元下降26.5% [1] - 季度收入6515万美元 超出市场共识预期1.94% 同比去年6326万美元增长3% [2] - 最近四个季度中 公司仅一次达到FFO预期 但三次超出收入预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌34.6% 同期标普500指数上涨6.1% 表现显著弱于大盘 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期近期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度FFO共识预期为每股0.27美元 对应收入6392万美元 [7] - 本财年FFO共识预期为每股1.05美元 对应收入2.56亿美元 [7] - 业绩指引修订趋势呈现混合状态 未来可能调整 [6] 行业比较分析 - 所属住宅REIT行业在Zacks行业排名中处于前39%分位 [8] - 同业公司BRT Realty预计季度每股收益0.36美元 同比增长2.9% [9] - BRT Realty预期收入2369万美元 同比下降0.7% 近期EPS预期保持稳定 [9]

核心财务表现 - 季度FFO为每股0.44美元 超出市场共识预期0.43美元 同比增长7.3% [1] - 季度营收5.2518亿美元 低于市场共识预期0.32% 但较去年同期5.0023亿美元增长5% [2] - 过去四个季度中 公司三次超越FFO共识预期 三次超越营收共识预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌6.5% 同期标普500指数上涨8.2% 表现落后市场 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预期近期表现与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识FFO预期为每股0.43美元 营收预期5.2906亿美元 [7] - 本财年共识FFO预期为每股1.73美元 营收预期21.3亿美元 [7] - 业绩指引修订趋势在财报发布前呈现混合状态 [6] 行业比较分析 - REIT及零售股权信托行业在Zacks行业排名中处于前37%分位 [8] - 同业公司Realty Income Corp预计下季度每股收益1.06美元 与去年同期持平 [9] - Realty Income Corp预计营收14亿美元 同比增长4.2% [10]

核心财务表现 - 季度运营资金(FFO)为每股0.28美元 与市场预期持平 较去年同期0.28美元无变化[1] - 季度营收4234万美元 低于市场预期1.06% 与去年同期4234万美元持平[2] - 上季度FFO实际为0.3美元 较预期0.28美元高出7.14%[1] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价上涨25.4% 显著超越标普500指数8.2%的涨幅[3] - 近期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引[3] 行业比较与展望 - 所属行业(REIT及股权信托-其他)在Zacks行业排名中处于前36%分位[8] - 行业排名前50%的板块表现比后50%高出逾两倍[8] - 同业公司CareTrust REIT预计季度每股收益0.45美元 同比增长25%[9] - CareTrust REIT预期营收1.0752亿美元 同比增长56.1%[10] 未来业绩预期 - 当前市场预期下季度FFO为0.28美元 对应营收4377万美元[7] - 本财年全年FFO预期1.12美元 对应营收1.7342亿美元[7] - 盈利预期修订趋势呈现混合状态 目前Zacks评级为3级(持有)[6]

季度业绩表现 - 公司季度FFO为每股0.28美元 与Zacks一致预期持平 去年同期FFO同样为每股0.28美元 [1] - 上一季度实际FFO为每股0.27美元 低于预期的0.28美元 意外偏差为-3.57% [1] - 过去四个季度公司均未能超过FFO一致预期 [2] - 季度营收1.6219亿美元 低于Zacks一致预期1.68% 去年同期营收1.581亿美元 [2] - 过去四个季度中仅有一次超过营收一致预期 [2] 股价表现与市场比较 - 年初至今公司股价下跌11.7% 同期标普500指数上涨8.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场同步 [6] 未来展望 - 当前市场对下一季度FFO预期为每股0.29美元 营收预期1.7138亿美元 [7] - 当前财年FFO预期为每股1.17美元 营收预期6.7332亿美元 [7] - 行业前景对股价表现有重要影响 住宅REIT行业目前在Zacks行业排名中处于前35% [8] 同业比较 - 同业公司BRT Realty预计季度每股收益0.36美元 同比增长2.9% [9] - BRT Realty营收预期2369万美元 同比下降0.7% [9] - 过去30天BRT Realty的每股收益预期保持不变 [9]

公司业绩表现 - InvenTrust Properties Corp (IVT) 2025年第二季度FFO为每股0.44美元，低于Zacks一致预期的0.45美元，同比上涨2.33%，调整后FFO意外率为-2.22% [1] - 公司季度收入达7355万美元，超出预期1.30%，同比增长9.09%，过去四个季度中有两次超过收入预期 [2] - 公司股价年初至今下跌9.2%，同期标普500指数上涨8.6% [3] 未来展望 - 当前市场关注点集中于管理层在财报电话会中的指引以及FFO预期变化趋势 [4] - 财报发布前FFO预期修正趋势不利，Zacks评级为4级（卖出），预示短期可能跑输大盘 [6] - 当前市场对下一季度的FFO预期为0.45美元/股，对应收入7539万美元，全年FFO预期1.84美元/股，对应收入2.988亿美元 [7] 行业比较 - 公司所属的REIT及股权信托行业在Zacks行业排名中位列前34%，研究表明前50%行业表现优于后50%行业达2倍以上 [8] - 同业公司Whitestone (WSR) 预计2025年第二季度EPS为0.25美元，同比增长4.2%，收入预期3920万美元，同比增长4.1% [9][10]

业绩表现 - 季度运营资金(FFO)为每股1.16美元 超出市场共识预期0.04美元 同比增长9.4% [1] - 季度营收达3.8085亿美元 超出市场预期0.9% 较去年同期3.5725亿美元增长6.6% [2] - 连续四个季度FFO及营收均超越市场共识预期 [2] 市场表现 - 年初至今股价下跌5.3% 同期标普500指数上涨8.6% [3] - 当前Zacks评级为第二级(买入) 预计近期将跑赢大盘 [6] - 行业排名位列前38% 研究显示前50%行业表现优于后50%行业超两倍 [8] 预期指标 - 下季度FFO共识预期为每股1.13美元 营收预期3.8268亿美元 [7] - 本财年FFO共识预期为每股4.54美元 营收预期15.3亿美元 [7] - 同业公司Realty Income预计季度每股收益1.06美元 营收14亿美元 同比增长4.6% [9][10] 影响因素 - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 预期修正趋势与股价表现存在强相关性 近期修正趋势呈积极态势 [5][6] - 行业前景对个股表现具有实质性影响 [8]

财务表现 - 公司季度FFO为每股1.28美元 超出Zacks共识预期1.23美元 同比增长9.4%（从去年同期1.17美元）[1] - 季度FFO意外超出预期4.07% 而前一季度低于预期2.5%（实际1.17美元 vs 预期1.2美元）[1] - 过去四个季度中 公司两次超过FFO预期 但季度收入3.8447亿美元未达预期7.65% 同比下滑1.3%（去年同期3.8967亿美元）[2] 股价表现 - 年初至今股价累计上涨17.5% 显著跑赢标普500指数8.6%的涨幅[3] - 当前Zacks评级为2（买入） 预计短期内将继续跑赢市场[6] 未来展望 - 下季度FFO共识预期为每股1.24美元 对应收入4.2279亿美元 本财年FFO预期4.89美元 收入16.7亿美元[7] - 行业前景对股价有重要影响 REIT和股权信托行业目前在Zacks行业排名中处于前34% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上[8] 同业比较 - 同业公司Lineage Inc预计季度EPS为0.75美元 同比下滑10.7% 过去30天预期下调1.6%[9] - Lineage Inc预计季度收入13.3亿美元 同比微降0.6%[10]

财务表现 - 季度FFO为0.64美元/股 超出市场预期的0.63美元/股 同比增长8.47% [1] - 季度营收1.7775亿美元 超出预期0.43% 同比增长10.06% [2] - 过去四个季度中 三次FFO超预期 四次营收超预期 [2] - 上一季度FFO为0.65美元/股 超出预期3.17% [1] 市场表现 - 年初至今股价下跌7.1% 同期标普500上涨8.1% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期将跑赢大盘 [6] - 行业排名处于后37% 行业前50%表现是后50%的两倍以上 [8] 未来展望 - 下季度FFO预期0.64美元/股 营收预期1.7982亿美元 [7] - 本财年FFO预期2.55美元/股 营收预期7.1836亿美元 [7] - 管理层电话会议内容将影响短期股价走势 [3] 同业比较 - 同业公司Agree Realty预计季度EPS为1.06美元/股 同比增长1.9% [9] - Agree Realty预计营收1.7371亿美元 同比增长13.9% [10] - 过去30天内Agree Realty的EPS预期上调0.1% [9]