核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入为1 568亿美元 低于分析师预期的1 657亿美元 [1][2] - GAAP每股净亏损0 19美元 远超预期的0 11美元亏损 较去年同期亏损扩大1800% [1][2] - 运营亏损6 000万美元 同比收窄2 8% [2] - 诊断业务收入1 011亿美元 同比下降21 8% 制药业务收入4 07亿美元 同比微增0 5% [2][5] 业务板块分析 - 公司主营制药与诊断两大业务 制药产品涵盖慢性肾病和激素紊乱治疗 诊断业务通过BioReference提供癌症筛查等服务 [3] - 诊断业务收入下降主因资产出售 但成本削减使运营亏损收窄 [5] - 核心制药产品Rayaldee收入稳定在720万美元 NGENLA利润分成微降至610万美元 [6][9] 战略调整与研发进展 - 通过资产出售和成本削减重组诊断业务 预计年化节省1000万美元成本 [4][12] - FDA批准4Kscore前列腺癌检测扩大适用范围 有望提升诊断业务收入 [7][10] - 与默克等合作伙伴推进免疫疗法和GLP-1/胰高血糖素代谢肝病治疗研发 [7] 一次性财务影响 - 因可转债转股产生9 170万美元非经常性费用 大幅增加当期亏损 [8] - 现金储备从2024年底4 319亿美元降至2 854亿美元 同期动用5 850万美元回购股票 [8] 2025年展望 - 维持全年6 75-6 85亿美元收入指引 隐含下半年业绩需显著改善 [11] - 预计全年成本8 25-8 75亿美元 研发投入保持高位 [11] - 诊断业务资产出售给Labcorp后 核心业务有望实现盈利 [10][12]

财务表现 - 2025年第二季度每股亏损19美分，高于去年同期的1美分亏损和市场预期的12美分亏损 [2] - 季度营收1.568亿美元，同比下降13.9%，低于市场预期5.1% [3] - 总营收下降主要受服务收入减少影响，部分被产品收入和知识产权转让收入增长抵消 [3] - 盘后交易时段股价下跌3.1% [3] 业务分部表现 - 公司业务分为诊断和制药两大板块 [4] - 诊断板块服务收入1.011亿美元，同比下降21.9%，主要因临床检测量减少 [5] - 制药板块产品收入4070万美元，同比微增0.6%，国际业务销量增长部分抵消智利子公司销售下滑 [6] - Rayaldee药物收入720万美元，与去年同期持平 [7] - 知识产权转让及其他收入1490万美元，同比增长21.6%，主要受BARDA合同和商业里程碑推动 [8] 利润率与费用 - 毛利润4940万美元，同比下降4.4%，但毛利率提升315个基点至31.5% [9] - 销售及管理费用5.96亿美元，同比下降13.4% [9] - 研发费用3030万美元，同比增长25.9% [9] - 调整后运营亏损4050万美元，略低于去年同期的4130万美元亏损 [10] 现金流与财务指引 - 季度末现金及等价物2.717亿美元，较第一季度末的4.359亿美元下降 [12] - 上半年经营活动净现金流出1.179亿美元，去年同期为6200万美元 [12] - 下调2025年全年营收预期至6.4-6.6亿美元，此前为6.75-6.85亿美元 [13] - 产品收入预期下调至1.6-1.7亿美元，服务收入预期4.05-4.25亿美元 [13][14] 业务进展 - ModeX免疫肿瘤学项目有四个候选药物取得进展 [16] - 与默克合作的EB病毒疫苗进入I期临床试验 [16] - FDA批准4KScore测试的补充申请 [16] 行业比较 - GE医疗第二季度调整后EPS 1.06美元超预期16.5%，营收50.1亿美元超预期0.7% [18] - West Pharmaceutical第二季度调整后EPS 1.84美元超预期21.9%，营收7.665亿美元超预期5.4% [19][20] - 波士顿科学第二季度调整后EPS 0.75美元超预期4.2%，营收50.6亿美元超预期3.5% [20][21]

业务进展 - 默克合作推进Epstein-Barr病毒疫苗I期临床试验 评估多达200名健康成年人的安全性和耐受性 基于结果分析决定是否推进II期研究[1] - ModeX免疫肿瘤学产品线取得进展：MDX2001（cMet-Trop2/CD3-CD28四特异性抗体）进入I期临床试验第五剂量水平 预计2026年启动Ib期实体瘤研究；MDX2004（多特异性免疫 rejuvenator）预计今年进入临床；MDX2003（淋巴瘤/白血病四特异性抗体）预计2026年初进入人体试验[1] - OPK-88006（GLP-1/胰高血糖素受体双重激动剂）在MASH小鼠模型中显示优于semaglutide和survodutide的治疗效果 数据于美国糖尿病协会85届科学会议展示[1] - 口服OPK-88006制剂药理和药代动力学数据被内分泌学会ENDO 2025年会选中展示 采用Entera的N-Tab™技术开发每日一次片剂[1] - 与Entera Bio合作开发口服GLP-2片剂用于短肠综合征治疗 数据被2025年ESPEN国会选中展示[1] - 4KScore®测试获FDA批准无需直肠指检信息 两项前瞻性临床研究(n=937)显示对侵袭性前列腺癌检测灵敏度及准确度超96%[1] 资本管理 - 董事会授权新增1亿美元股票回购额度 总回购容量达2亿美元[2] - 截至2025年6月30日 已回购5,850万美元普通股 当前股价下总授权量约占流通股14%[2] - 第二季度完成与机构持有人的可转换票据交换协议 以1.214亿股普通股和约6,350万美元现金回购1.592亿美元未偿票据[5] 财务表现 - 第二季度总营收1.568亿美元 较2024年同期的1.822亿美元下降13.9%[5] - 制药业务收入4,070万美元 较2024年同期4,050万美元基本持平 Rayaldee销售额720万美元维持稳定[5] - 诊断业务服务收入1.011亿美元 较2024年同期1.294亿美元下降21.9%[5] - 运营亏损6,000万美元 较2024年同期6,170万美元略有改善[5] - 净亏损1.484亿美元（每股0.19美元） 包含9,170万美元可转换票据交换相关非经常性费用[5] - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物2.717亿美元 较2024年底4.319亿美元下降37.1%[11] 成本结构 - 总成本与费用2.168亿美元 较2024年同期2.439亿美元下降11.1%[13] - 研发费用3,030万美元 较2024年同期2,410万美元增长25.7% 主要源于BARDA合作项目及早期研发计划投入[5] - 诊断业务成本1.193亿美元 较2024年同期1.560亿美元下降23.5% 主要因资产出售及成本削减措施[5] 资产负债状况 - 总资产19.73亿美元 较2024年底22.002亿美元下降10.3%[11] - 待售资产8,700万美元 对应Labcorp收购交易[11] - 总负债6.761亿美元 较2024年底8.348亿美元下降19.0%[11] - 股东权益12.969亿美元 较2024年底13.654亿美元下降5.0%[11]

财务表现 - 2025年第一季度每股亏损10美分 较去年同期12美分亏损收窄 但高于Zacks共识预期的6美分亏损 [1] - 季度总收入1.499亿美元 同比下降13.7% 较Zacks共识预期低8.9% [1] - 诊断业务收入1.028亿美元 同比下降18.9% 主要因出售BioReference资产导致检测量下降 部分被检测报销率提升抵消 [4] - 制药业务收入3480万美元 同比下降8.7% 受汇率波动和Rayaldee销售额下降影响 [5] - 知识产权转让收入1230万美元 同比大增41.4% 主要来自BARDA合同收入从220万美元增至700万美元 [6] 利润率与费用 - 毛利润4260万美元 同比微增1.4% 毛利率提升424个基点至28.4% [7] - 销售及行政费用5910万美元 同比下降15.8% 研发费用3080万美元 同比大增40.6% [7] - 调整后运营亏损4730万美元 较去年同期5010万美元亏损有所改善 [8] 现金流与资产负债表 - 截至2025年第一季度末现金及等价物4.36亿美元 较2024年底4.319亿美元略有增加 [9] 业务动态 - 与Labcorp签署协议出售BioReference肿瘤检测资产 [15] - 与Entera Bio合作开发口服GLP-1/胰高血糖素片剂治疗肥胖症 [15] - 子公司ModeX Therapeutics有4个免疫肿瘤学候选药物进入临床管线 [15] 业绩指引调整 - 2025全年收入预期收窄至6.75-6.85亿美元 原预期为6.75-7亿美元 [11] - 产品销售收入预期维持1.65-1.75亿美元不变 [11] - 其他收入预期下调至7500-8500万美元 包含辉瑞利润分成下调至3000-4000万美元 BARDA收入下调至3800-4400万美元 [12] 同业比较 - Encompass Health一季度调整后EPS 1.37美元 超预期15.1% 收入14.6亿美元超预期1.3% [17] - Integer Holdings一季度调整后EPS 1.31美元 超预期3.2% 收入4.374亿美元超预期1.3% [18] - Boston Scientific一季度调整后EPS 0.75美元 超预期11.9% 收入46.6亿美元超预期2.3% [19]

文章核心观点 OPKO Health公布2025年第一季度业务亮点和财务业绩，包括资产出售、合作项目、临床试验进展等情况，同时财务数据有一定变化 [1][2] 业务亮点 - 与Labcorp签署最终协议，出售BioReference肿瘤及相关临床检测资产，交易预计2025年下半年完成，最高可达2.25亿美元 [2] - 与Entera Bio达成合作协议，推进口服GLP - 1/胰高血糖素片剂候选药物进入临床，OPKO购买Entera约370万股普通股 [2] - 默克启动与OPKO合作开发的EBV疫苗1期试验，给药已开始，触发对ModeX的里程碑付款 [2] - ModeX推进免疫肿瘤学和免疫学产品组合，4个潜在临床候选药物在研，部分预计2025年末或2026年初开展人体试验 [2] - OPKO董事会授权增加1亿美元用于普通股回购计划，使总授权达2亿美元 [2] 财务业绩 综合财务 - 2025年第一季度综合总收入1.499亿美元，2024年同期为1.737亿美元；运营亏损6720万美元，2024年同期为7150万美元；净亏损6760万美元，合每股0.10美元，2024年同期净亏损8180万美元，合每股0.12美元 [2] 制药业务 - 2025年第一季度产品收入3480万美元，2024年同期为3810万美元；知识产权转让等收入1230万美元，2024年同期为870万美元；运营亏损3480万美元，2024年同期为2770万美元 [2][3] 诊断业务 - 2025年第一季度服务收入1.028亿美元，2024年同期为1.269亿美元；运营亏损2390万美元，2024年同期为3440万美元 [8] 现金及等价物等 - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和受限现金为4.497亿美元，包括出售GeneDx股份所得5170万美元 [8] 会议信息 - 公司高级管理层将于美国东部时间今日下午4:30举行电话会议和网络直播，提供业务更新、讨论财务结果、提供财务指引并回答问题 [4] 公司简介 - OPKO是一家跨国生物制药和诊断公司，利用专业知识和技术在快速增长市场中寻求领先地位 [6] 财务报表 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产21.284亿美元，总负债8.167亿美元，权益13.117亿美元 [11][12] 利润表 - 2025年第一季度总营收1.499亿美元，总成本和费用2.171亿美元，净亏损6760万美元 [14]