Dassault Aviation (consolidated figures as of December 31, 2025) Deliveries, order intakes, backlog in number of new aircraft, and net sales guidance (unaudited figures) AIRCRAFT DELIVERED IN 2025 26 Rafale (15 Export, 11 France) were delivered, while 25 had been guided, versus 21 Rafale (14 France, 7 Export) delivered in 2024. 37 Falcon were delivered, while 40 had been guided, versus 31 Falcon delivered in 2024. AIRCRAFT ORDERED IN 2025 26 Export Rafale were ordered versus 30 Export Rafale in 2024. 31 Fal ...

项目里程碑与行业地位 - 第300架阵风战斗机已完成生产，标志着该机型在作战效能和多功能性方面取得了行业领先的成功 [2] - 该项目由法国军备总局监督，达索航空负责工程设计，并带动了400家法国公司参与，是法国工业和军事主权的基石 [3] 订单与生产交付情况 - 阵风战斗机已获得来自法国及8个出口客户国家的533架确认订单，目前尚有233架待交付 [4] - 生产速率计划提升至每月4架，以应对交付需求 [4] - 首架阵风于2004年在法国海军服役，2006年在法国空军服役，出口交付始于2015年（埃及） [4] 公司业务与财务概览 - 达索航空在上个世纪已向90多个国家交付超过10,000架军用和民用飞机，在全球飞机设计、生产和支持领域拥有公认的专业知识 [4] - 公司产品线涵盖阵风战斗机、高端猎鹰系列公务机、军用无人机和空间系统 [4] - 2024年公司报告营业收入为62亿欧元，拥有14,600名员工 [4]

核心观点 - 达索航空在法国巴黎西北部的塞尔吉开设新工厂，这是公司自1970年代以来的首个新生产设施，被视为对航空航天及整体工业的积极信号 [2][3] - 新工厂的运营强化了国家主权、经济和社会需求，旨在应对国家再工业化和创造就业的挑战 [3] 新工厂概况 - 工厂总面积为110,760平方米，生产空间为39,700平方米，屋顶完全配备太阳能板 [4] - 设施集成了绿地、创新通风系统、智能照明等环保设计 [4] - 项目于2019年启动，2021年破土动工，2024年7月竣工，团队和设备从阿让特伊转移的时间为2024年7月至2025年1月 [4][5] - 工厂自2024年夏季起已投入运营，接管了原阿让特伊老旧工厂的业务 [3] 生产活动与员工 - 主要生产活动包括猎鹰和阵风飞机的蒙皮板及小部件组装、前机身组装、阵风机身管线设备安装以及金属软管生产 [3][4] - 新工厂拥有超过600名工程师、技术员、领班和熟练工人，大部分从阿让特伊工厂转移而来 [3][4] 公司背景 - 达索航空在过去一个世纪向超过90个国家交付了超过10,000架军民用飞机（包括2,700架猎鹰） [6] - 公司在飞机设计、生产、销售和支持方面拥有全球认可的专长，产品涵盖阵风战斗机、高端猎鹰公务机、军用无人机和空间系统 [6] - 2024年公司报告营收为62亿欧元，拥有14,600名员工 [6]

文章核心观点 2025年上半年达索航空财务表现有喜有忧订单量和净销售额增长但净利润受税收等因素影响有所下降公司对2025年净销售额增长仍持乐观预期 [4][6][8] 各部分总结 1. 合并订单 intake - 2025年上半年订单 intake 为80.75亿欧元高于2024年上半年的51.34亿欧元出口订单占比96% [8] - 国防项目订单 intake 达71.72亿欧元高于2024年上半年的40.95亿欧元其中出口订单为68.97亿欧元法国国内订单为2750万欧元 [11] - 猎鹰项目2025年上半年记录8笔订单低于2024年上半年的11笔订单 intake 为9.03亿欧元低于2024年上半年的10.39亿欧元 [12] 2. 调整后合并净销售额 - 2025年上半年调整后合并净销售额为28.47亿欧元高于2024年上半年的25.38亿欧元出口净销售额占比71% [13] - 国防项目交付7架阵风战机（4架出口3架法国国内）净销售额为17.51亿欧元高于2024年上半年的15.58亿欧元其中出口净销售额为9.49亿欧元 [14] - 猎鹰项目交付12架飞机净销售额为10.96亿欧元高于2024年上半年的9.8亿欧元 [16] - 2025年上半年“订单与销售额比率”为2.84 [17] 3. 合并积压订单 - 截至2025年6月30日合并积压订单为482.9亿欧元高于2024年12月31日的432.24亿欧元 [18] - 国防项目积压订单为436.27亿欧元占比90%其中出口积压订单为352.12亿欧元法国国内为84.15亿欧元 [18] - 猎鹰项目积压订单为46.63亿欧元占比10% [18] 4. 调整后合并业绩 - 调整后合并运营收入2025年上半年为1.8亿欧元高于2024年上半年的1.7亿欧元运营利润率为6.3%低于2024年上半年的6.7% [19] - 2025年上半年研发费用为1.82亿欧元低于2024年上半年的2亿欧元 [19] - 调整后合并财务结果2025年上半年为7700万欧元低于2024年同期的1.06亿欧元主要因融资成本增加 [21] - 调整后合并净利润2025年上半年为3.86亿欧元低于2024年上半年的4.42亿欧元包含法国6700万欧元税收附加费 [23] - 2025年上半年调整后合并净利润每股为4.94欧元低于2024年上半年的5.62欧元 [24] 5. 合并业绩（IFRS） - 2025年上半年合并运营收入为1.86亿欧元高于2024年上半年的1.69亿欧元运营利润率为6.5%低于2024年上半年的6.7% [25] - 2025年上半年合并财务结果为7800万欧元低于2024年上半年的1.02亿欧元主要因融资成本增加 [26] - 2025年上半年合并净利润为3.34亿欧元低于2024年上半年的4.76亿欧元包含法国6700万欧元税收附加费 [27] - 2025年上半年合并净利润每股为4.28欧元低于2024年上半年的6.06欧元 [28] 6. 可用现金 - 截至2025年6月30日可用现金为95.47亿欧元高于2024年12月31日的84.34亿欧元主要因阵风战机出口订单预付款增加 [30] 7. 合并资产负债表（IFRS） - 截至2025年6月30日总股本为61.85亿欧元低于2024年12月31日的63.32亿欧元 [32] - 借款和金融债务为2.04亿欧元低于2024年12月31日的2.38亿欧元 [32] - 库存和在制品增加9.03亿欧元至76.27亿欧元 [32] - 订单预付款净额增加至139.56亿欧元 [33] - 衍生金融工具市场价值为7300万欧元高于2024年12月31日的 - 1亿欧元 [33] 其他 - 公司2025年指引不变预计净销售额较2024年增长范围为65亿欧元包括交付40架猎鹰和25架阵风战机该指引未考虑美国关税和潜在欧洲反制措施 [8] - 2025年第55届巴黎航展展示公司飞机受欢迎程度 [7]

文章核心观点 达索航空将在2025年巴黎航展展示军事、民用和两用活动，包括展示飞机模型、进行飞行演示等，还将参与招聘活动和促进多元化与包容的活动 [2][5][6] 参展信息 - 参展地点为巴黎布尔歇机场，公司展位在2A展厅A251号，位于巨型视频屏幕下方 [2][3] - 静态展示位于A排7号，将展示阵风战机的最新型号、无人作战航空系统模型、未来战机模型、猎鹰6X和8X以及猎鹰10X客舱 [4] - 公司将参加巴黎航空实验室和巴黎太空中心活动，这两个区域致力于最新技术/工业和太空创新 [5] 展示内容 - 展示飞机和项目模型，特别是太空领域的模型，参观者可体验“阵风体验”模拟器进行虚拟飞行 [3] - 静态展示包括阵风战机、无人作战航空系统、未来战机、猎鹰6X和8X以及猎鹰10X客舱 [4] - 法国空军和太空部队将进行阵风战机飞行演示，公司试飞员将展示猎鹰6X飞行 [5] 活动参与 - 参加6场“职业飞机”活动和2场“航空招聘”活动，与法国航空航天工业协会合作，为对航空航天职业感兴趣的参观者提供现场演示和交流机会 [6] - 与巴黎航展组织者牵头的“航空航天女性”活动合作，通过每日励志演讲鼓励更多女性加入航空航天领域 [7] - 作为多元化与包容政策的一部分，组织一系列活动，包括展位和飞机参观、与航空航天女性专业人士见面会、为残疾求职者举办的求职约会活动和社交机会等 [8] 公司概况 - 过去一个世纪在90多个国家交付了1万多架军用和民用飞机，在各类飞机的设计、生产、销售和支持方面拥有全球认可的专业知识 [10] - 2024年销售额达62亿欧元，拥有14600名员工 [10] 合作组织 - “Elles bougent”，鼓励女性和女孩从事技术和科学领域职业，公司是其创始成员 [8] - “Aérométiers / Féminisons nos métiers de l'aéronautique et du spatial”，致力于促进性别平等的航空航天公司协会 [13] - “Hanvol”，支持残疾人向航空航天职业过渡，公司是其共同创始人 [13]