市场宏观环境 - 2025年市场经历了高低波动、新政府上任、2月至4月经济困境、利率问题、关税及全球战争等多重挑战，但股指仍交易于历史高位[3] - 利率进入削减周期，历史数据显示若削减持续超过12个月，市场有80%的概率出现至少16%的看涨走势[4][5] - 第三季度末市场出现显著飙升，收盘时有40亿美元资金买入，未出现获利了结[6] - 尽管存在政府关门等负面事件，但市场反应相对平淡，标普500指数在过去6个月上涨约20%，纳斯达克指数上涨28%[9][10][11] 企业盈利与指引 - 上一季度超过80%的标普500成分公司盈利超预期，且本季度企业能够提供稳健的业绩指引，这与上一季度因关税等不确定性无法提供指引的情况形成对比[12][13] - 企业业绩指引的改善是市场的重要积极因素，缓解了2月至4月期间的抛售压力[13] 科技行业与AI投资 - 甲骨文、微软、谷歌、Meta等科技公司正投入数千亿美元资本开支用于AI领域，承诺未来建设数据中心[14] - 英伟达被软银首席执行官认为目前估值仍被低估，该股从2023年2月的108美元上涨至2024年2月的900美元，并曾达到峰值后进行了10比1的拆分，昨日获得两次评级上调[14][15] - 量子计算作为AI贸易的衍生领域受到关注，相关公司如D-Wave股价在6个月内上涨225%并创下新高[21][22] 市场情绪与资金流向 - 市场存在大量场外资金，大型对冲基金和共同基金在季度末需将现金配置入市[7] - 市场热情高涨，资金流向加密货币、黄金等各类资产，未见避险情绪[17] - 约5000万零售交易者已成熟并持续向市场投入资金[18] - 道琼斯指数达46000点历史新高，标普500指数现位于6700点，预计年底前有望达到7000点[23][24] 行业板块表现 - 除科技股外，量子计算等板块表现活跃，但非必需消费品、工业等传统板块关注度相对较低[19][20][23] - 市场打破季节性规律，例如9月季节性下跌未出现，“卖出五月”的交易策略今年也未奏效，市场持续走高[25]