核心观点 - ARGAN与长期租户迪卡侬深化合作，共同完成对四处物流仓库供暖系统的全面现代化改造，以新一代热泵取代燃气锅炉，显著提升了资产能源效率并大幅降低了碳排放，这体现了公司在低碳物流资产领域的持续投入及其为租户提供定制化、高效可持续解决方案的核心能力 [1][2][5] 项目合作与资产概况 - ARGAN租赁给迪卡侬的四座物流仓库总面积超过17万平方米，遍布法国全国，是迪卡侬在法国及欧洲分销链中的关键平台 [2] - 改造项目在仓库正常运营期间协调进行，所有站点的设备同时投入使用，未对物流运营造成任何干扰 [3] 环境效益与减排目标 - 项目每年可避免700吨二氧化碳排放，相当于120名法国公民的年排放量 [4] - 此次改造完全符合ARGAN的资产组合碳减排目标，即从2022年的24,000吨降至2030年的12,000吨，降幅达50% [4] 公司战略与业务模式 - 公司的核心战略是支持租户客户向更高效、更具韧性且去碳化的物流网络演进，此次改造项目充分体现了这一企业基因 [5] - ARGAN是法国唯一一家专注于开发及租赁高端物流仓库的上市房地产公司，也是该市场的领先者 [7] - 公司采用以客户为中心的模式，为蓝筹公司开发带“Au0nom®”标签（可生产能源用于自消纳）的定制化高端预租仓库，并提供从开发到租赁管理的全阶段服务 [7] 财务与投资亮点 - 截至2025年6月30日，ARGAN资产组合面积为370万平方米，包含约一百个仓库，全部位于法国大陆地区 [8] - 该资产组合总估值为40亿欧元，年租金收入超过2.1亿欧元（基于截至2025年6月30日已交付的资产组合计算） [8] - 公司拥有投资级信用评级（标普BBB-，展望稳定），财务模型稳健 [8] ESG表现与认可 - 公司积极推行ESG政策，其成果获得第三方机构认可，包括GRESB（评分83/100）、Sustainalytics（低额外财务风险）、Ethifinance（金奖）和Ecovadis（银奖，位列前15%） [8]

融资活动核心信息 - 公司为准备2026年债券再融资，签署了一笔金额为5亿欧元的过桥贷款 [1][2] - 该笔过桥贷款由摩根大通牵头，联合法国农业信贷银行、法国巴黎银行和法国兴业银行组成的银团提供 [2] - 贷款初始期限为12个月，自2025年11月17日起，借款人可选择连续两次延长，每次六个月，最长可至2027年11月17日 [3] 财务状况与指标 - 截至2025年6月30日，公司投资组合总价值为40亿欧元，年租金收入超过2.1亿欧元 [6] - 公司关键财务指标远高于契约要求：EPRA贷款价值比为42.3%，有担保贷款价值比为30.8%，利息覆盖率为5.5倍 [4][11] - 公司投资组合价值从2023年底的37亿欧元增长至2024年底的39亿欧元，并进一步增至2025年6月30日的40亿欧元 [11] 公司业务与市场地位 - 公司是法国唯一一家专注于开发及租赁高端物流仓库的上市房地产公司，是法国市场的领先参与者 [5] - 截至2025年6月30日，公司拥有370万平方米的物业组合，包含约一百个仓库，均位于法国大陆地区 [6] - 公司拥有标普授予的投资级评级，为BBB-，展望稳定 [4][7] 可持续发展与ESG表现 - 公司积极部署ESG政策，其成果获得第三方机构认可：GRESB评分83/100，Sustainalytics评估为低额外财务风险，Ethifinance授予金奖，Ecovadis授予银奖（位列前15%） [7] - 公司开发的高端仓库均带有Au0nom®标签，能够生产自身消耗的能源 [5]

项目交付与资产特征 - 公司在法国朗斯地区维丹勒维耶完成一个9000平方米的物流中心交付，建设周期为13个月 [1][2] - 新设施包含一个7400平方米的交叉理货大厅，配备71个装卸货台，以及一个1200平方米的两层办公楼空间 [3] - 资产配备一个150千瓦峰值的屋顶太阳能电站，旨在通过自消费模式满足租户部分用电需求 [3] 租赁与市场定位 - 项目已与一家领先的国际运输和物流集团签署了为期12年的固定期限租赁合同 [2][4] - 该物流中心位于一个7公顷的地块上，紧邻A21高速公路和通往里尔的47号国道，地处拥有超过25万居民的城市区域中心，靠近里尔大都会区 [2][5] - 公司管理层认为，随着电子商务的兴起，该设施的位置和功能完美契合当前市场需求 [5] 公司业务与财务概况 - 公司是法国唯一一家专注于开发和租赁高级仓库的上市房地产公司，是法国市场的领先参与者 [6] - 截至2025年6月30日，公司投资组合面积为370万平方米，包含约一百个仓库，全部位于法国大陆地区 [7] - 该投资组合总估值为40亿欧元，基于2025年6月30日已交付物业，年租金收入超过2.1亿欧元 [7]

文章核心观点 ARGAN完成对GEODIS位于图卢兹的履行中心翻新和扩建项目 双方签订12年固定期限租约 体现合作关系的稳固 也展示公司为客户提供创新定制解决方案的能力 [1][2][6] 项目概况 - ARGAN为GEODIS位于图卢兹的履行中心完成翻新和扩建 [1] - 项目将建筑总面积扩展至14,000平方米 新增面积2,900平方米 [2][3] - 项目结束后 货运码头大厅面积增至12,100平方米 配备157个码头 [4] 项目创新 - 因土地形状限制 采用沿建筑宽度方向的创新扩建方案 使扩建期间场地可正常运营 [3] 环境改善 - 项目对现有部分进行提升 包括1,900平方米的办公区 道路基础设施和码头设备 [5] - 安装光伏电站和建筑管理系统 更换智能LED灯 大幅降低场地能源足迹 [6] 合作关系 - 项目交付标志着双方12年固定长期租约开始 体现合作关系的稳固 [6] 公司介绍 - ARGAN是法国唯一一家在泛欧交易所上市 专门从事优质仓库开发与租赁的房地产公司 是法国市场的领先企业 [8] - 截至2024年12月31日 公司拥有约100个仓库 总面积370万平方米 估值39亿欧元 年租金收入近2.05亿欧元 [8][9] - 公司具有投资级评级 实施ESG政策 成果获第三方机构认可 [10] 财务日历 - 2025年7月1日公布第二季度净销售额 [13] - 2025年7月17日公布半年度业绩 [13] - 2025年10月1日公布第三季度净销售额 [13] - 2026年1月5日公布第四季度净销售额 [13] - 2026年1月22日公布2025年度业绩 [13] - 2026年3月26日召开2026年股东大会 [13]