公司近期活动 - 公司高级管理团队成员将参加2025年12月16日（星期二）举行的Northland Capital Growth Conference 2025投资者会议 [1] - 公司将虚拟参与会议并主持投资者会议 [1] - 相关的演示文稿和网络广播将在公司投资者关系网站的“活动与演示”部分提供 [1] 公司业务概况 - 公司是人工智能驱动的政策与监管情报解决方案的领先提供商 [3] - 公司通过结合专有人工智能技术、全面数据和数十年可信分析，帮助客户高效管理政治和商业风险 [3] - 公司自2013年以来开创解决方案，提供关键见解，支持有效决策并赋予组织竞争优势 [3] - 公司旗下拥有PolicyNote、CQ、Roll Call、VoterVoice等多个行业领先的产品和品牌 [3] - 公司在北美、欧洲和亚洲设有全球办事处，为全球数千名客户提供服务 [3]

公司产品发布 - FiscalNote Holdings Inc (NYSE: NOTE) 宣布为其旗舰平台PolicyNote推出名为“Impact Summaries”的强大新功能 [1] - Impact Summaries能为用户提供即时、针对特定组织的分析，详细说明立法、法规和研究文件可能如何影响其运营 [1] - 该功能基于PolicyNote现有AI Summaries的基础能力构建，增加了复杂的上下文、相关性和定制化层级 [1] 产品功能与优势 - 关键能力包括：个性化的政策影响分析，将复杂的政策语言转化为清晰、可操作、针对特定组织的见解 [1] - 关键能力包括：改进的用户体验和工作流集成，提供重新设计的界面、集成的组织档案、专用的“对您组织的影响”标签以及一键分析刷新功能 [1] - 关键能力包括：增强的用户控制和定制化，新的“优化格式”控件允许用户通过可定制的布局、长度和可选指令来定制Impact Summaries [1] - 用户可基于其行业、运营足迹、政策优先级和偏好的摘要格式来定制见解，从而做出更快、更自信的决策 [1] - 该功能与PolicyNote的核心工作流（包括警报、搜索和文档审阅）无缝集成，能就新兴政策发展的影响提供即时清晰度 [1] 市场定位与公司背景 - FiscalNote是AI驱动的政策与监管情报解决方案的领先提供商 [1] - 公司通过独特地结合专有AI技术、全面数据以及数十年的可信分析，帮助客户高效管理政治和商业风险 [1] - 自2013年以来，FiscalNote开创了提供关键见解的解决方案，实现了有效决策并赋予组织所需的竞争优势 [1] - 公司旗下拥有PolicyNote, CQ, Roll Call, VoterVoice等众多行业领先产品和品牌，为全球数千家客户提供服务，在北美、欧洲和亚洲设有全球办事处 [1] 管理层观点与客户反馈 - 公司CEO兼总裁Josh Resnik表示，这些增强功能将政策情报提升到了一个新水平，Impact Summaries能将复杂的政策文件转化为清晰的个性化见解 [1] - 使用Impact Summaries的政策团队反馈称，他们获得了更高的清晰度，手动审阅时间显著减少，在确定哪些政策发展需要采取行动时更有信心，最终加速了跨行业的决策 [1]

公司发展态势 - 公司FiscalNote在全球范围内持续保持发展势头 [1] - 公司旗下产品PolicyNote的采用正在持续进行中 [1]

业绩总结 - FiscalNote在2025财年预计实现约1000万美元的调整后EBITDA利润，而2022财年则为2450万美元的亏损[37] - 第三季度总收入为2240万美元，同比下降24%（去年为2940万美元）[77] - 第三季度调整后的EBITDA为220万美元，同比下降35%（去年为340万美元）[77] - 年度经常性收入（ARR）为8480万美元，同比下降23%（去年为10950万美元）[77] - 公司在第三季度的净亏损为2490万美元，去年同期为1490万美元[77] - 2025年第三季度净亏损为(24,855,000)美元，较2024年同期的(14,935,000)美元增加了66%[89] 用户数据 - 截至2025年第三季度，FiscalNote的客户总数约为3600个，订阅收入占总收入的94%[22] - 公司的季度净收入保留率（NRR）为98%，与去年持平[77] - 客户中，约49%来自私营部门，21%来自公共部门，30%来自非营利组织[20] 未来展望 - 2025财年总收入指导范围为9500万至9600万美元，之前的指导为9400万至1亿美元[59] - 调整后的EBITDA指导为约1000万美元，之前的指导为1000万至1200万美元[59] 新产品和技术研发 - FiscalNote推出的PolicyNote平台旨在替代传统的孤立产品，推动AI产品创新[37] - FiscalNote在2025年第三季度推出了10项主要新产品功能，年初至今推出超过35项功能[50] 财务状况 - FiscalNote在2025年第三季度的现金余额为3180万美元，较去年同期的3340万美元略有下降[77] - 2025年第三季度自由现金流为(10,356,000)美元，较2024年第三季度的(13,605,000)美元有所改善[92] - 2025年第三季度的非现金费用包括股票补偿为3,636,000美元[89] - 2025年第三季度的非经营收入为(181,000)美元[89] 资本支出和债务重组 - FiscalNote在2025年第三季度的资本支出为760万美元，较2024年第三季度的890万美元有所减少[37] - 公司已进入最终协议，计划重组大部分次级债务，并将现有的高级信贷设施替换为7500万美元的新高级担保定期贷款[68] - 新的高级定期贷款的到期日延长至2029年，预计将于8月中旬完成[68]

产品整合公告 - FiscalNote宣布将其基层倡导平台VoterVoice的数据整合至其旗舰政策监测平台PolicyNote [1] - 此次整合为政府事务团队提供了一个统一视图，使其能够同时洞察高层游说和基层倡导活动 [1] - 整合旨在帮助客户以更高的精确度和速度影响政策 [1] 产品功能与优势 - VoterVoice是市场上最受信任和安全的倡导工具，帮助超过2,000个组织通过直接联系立法者和倡导者来影响政策 [2] - 通过整合，PolicyNote用户现可在利益相关者记录中直接查看来自VoterVoice的选民和活动数据 [4] - 新功能包括按立法选区即时查看倡导者和联系人数量的选区级洞察，以及追踪与每位利益相关者相关的近期活动（如电子邮件、电话、推文和信件） [4] - 该整合提供了从利益相关者参与到社区动员的全方位影响力视图 [3] 公司背景 - FiscalNote是人工智能驱动的政策和监管情报解决方案的领先提供商 [5] - 公司结合专有人工智能技术、全面数据和数十年可信分析，帮助客户管理政治和商业风险 [5] - FiscalNote旗下拥有PolicyNote、CQ、Roll Call、VoterVoice等多个行业领先产品和品牌，为全球数千家客户提供服务 [6]

公司产品发布 - FiscalNote公司推出人工智能驱动的法案比较功能，该功能集成于其PolicyNote产品中 [1]

核心财务表现 - 第二季度GAAP收入2330万美元 超出分析师共识2280万美元及公司收入指引中值2250万美元[1][2] - 每股收益GAAP为亏损008美元 未达到分析师预期的亏损006美元[1][2] - 调整后EBITDA达280万美元 同比增长556%[1][2][6] - 总收入同比下降202% 订阅收入同比下降21%至2140万美元[1][5] 订阅业务指标 - 年度经常性收入ARR降至8590万美元 较去年同期的109亿美元下降21%[7] - 剔除剥离业务影响后 核心ARR仍下降8%[5][7] - 净收入留存率NRR从98%下滑至96%[7] - 订阅收入占总收入比例达92%[5] 成本控制与盈利能力 - 总运营费用同比下降18%[6][11] - 销售与营销费用下降26% 研发费用下降29% 编辑成本下降22%[6] - GAAP毛利率提升至79% 调整后毛利率达86%[2][6][11] - 净亏损1330万美元 与去年同期基本持平[11] 战略转型与业务调整 - 完成TimeBase澳大利亚业务出售给汤森路透 交易金额650万美元[10] - 已剥离Dragonfly Intelligence、Oxford Analytica和Aicel等非核心业务[10] - PolicyNote AI平台日使用量超过旧平台[8] - 企业客户签订多年合同ARR增长率是去年同期两倍以上[9] 产品与技术发展 - PolicyNote平台新增关税追踪器、立法预测、AI立法起草等功能[8] - 推出通过社交监听捕捉早期政策信号的新工具[8][9] - 公司业务依赖AI和数据科学技术跟踪分析立法法规[3][4] - 主要客户为大型企业、政府和需要政策洞察的非营利组织[3] 未来展望与指引 - 管理层重申2025年全年收入指引94-100亿美元[12] - 预计调整后EBITDA为1000-1200万美元[12] - 预计ARR将在2025年下半年恢复增长[12] - 董事会持续进行战略评估 可能考虑未来结构变更或收购[10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为2330万美元 高于2100-2300万美元指引区间中点[21] - 第二季度调整后EBITDA为280万美元 超出指引 调整后EBITDA利润率为12% 去年同期为4%[5] - 过去十二个月自由现金流改善超过6800万美元[8] - 年度经常性收入(ARR)为8590万美元 同比下降770万美元[23] - 净收入留存率(NRR)为96% 去年同期为98%[23] - 第二季度订阅收入为2140万美元 同比下降570万美元 占总收入92%[21] - 第二季度毛利率为79% 同比提升200个基点 调整后毛利率为86%[26] - 第二季度运营费用下降650万美元或17%[25] - 现金及短期投资为3920万美元 同比增加[27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 政策产品(PolicyNote)日活跃用户数已超过传统FiscalNote平台[12] - 新政策客户使用量在第一季度末比中期增长约30%[12] - 第二季度政策产品发布超过10项重大更新 包括AI立法起草和法案展望功能[13] - 企业新客户销售管道在第二季度末比第一季度末增长45%[10] - 企业赢率从第一季度到第二季度改善400个基点[11] - 平均合同价值(ACV)显著增加 特别是大型企业客户对全球数据包需求旺盛[11] - 政策产品潜在客户同比增长超过20%[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国联邦部门出现非典型不稳定性 影响业绩[10][23] - 联邦政府变动导致人员配置和需求变化 带来挑战和机遇[37] - 非政府组织(NGO)部门保持活跃 特别是倡导活动[40] - 全球数据包需求强劲 成为市场差异化优势[32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大核心目标：扩大调整后EBITDA利润率、管理资产负债表实现正自由现金流、建立盈利增长基础[5] - 产品导向增长战略获得动力[17][28] - 政策产品迁移进展顺利且超前于计划 预计本日历年度淘汰至少一个大型传统平台[15] - 继续增加核心数据集和企业级功能[34] - 推出关税追踪器等高级AI功能 实现竞争跨越[34] - 客户对多年度承诺的签约率翻倍[11][47] - 通过MGG投资集团获得7500万美元新高级担保定期贷款 期限延长至2029年[18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是转型期 但执行有重点和强度[16] - 预计ARR增长将在2025年下半年开始[15][23] - 对实现全年收入9400万-1亿美元和调整后EBITDA 1000-1200万美元指引保持信心[27] - 预计第三季度收入2200-2300万美元 调整后EBITDA约200万美元[27] - 政策产品的强参与度指标预示未来留存率改善[45] - 联邦部门不稳定性持续 需要持续监控[37] 其他重要信息 - 完成重大再融资 延长运营灵活性和跑道[7][18] - 新定期贷款每年增加不到200万美元现金利息支出[8] - 计划提交Form 12b-25延长10-Q申报期限至8月18日[19] - 第二季度G&A中包含540万美元非现金并购和其他非经常性成本[25] 问答环节所有提问和回答 问题: ARR增长恢复中新客户贡献与NRR改善的相对重要性 - 新客户方面看到管道改善、赢率提高和ACV增长 进展良好[30] - 但最大差异将来自留存和扩张的改善 特别是传统平台的留存挑战[32] - 全球数据包有助于扩张收入 市场需求强劲[32] 问题: 产品增强计划和企业级功能整合时间表 - 继续增加核心数据集和企业级功能[34] - 迁移工作将在今年和明年持续进行[35] - 同时推出创新功能如关税追踪器和AI立法起草[34] 问题: 联邦和NGO垂直领域表现 - 联邦部门持续不稳定性 需持续监控[37] - 解决方案为联邦客户提供高效能 需求仍然存在[38] - NGO部门保持活跃 倡导平台需求强劲[40] 问题: 改善留存率的主要杠杆 - 政策产品的强参与度指标预示未来留存改善[45] - 全球数据包有助于扩张收入[46] - 多年度承诺将直接改善2026年总留存率[47] - 运营变化也影响留存和交叉销售能力[48] 问题: 多年度承诺对收入增长斜率的影响 - 多年度承诺将减少业务续约频率 提高稳定性[49] - 产品基础和用户参与度对长期健康更重要[49] - 新客户成功将成为增量而非替代[50]

业绩总结 - 截至2025年6月30日，FiscalNote的总客户数超过3600个[22] - 2025年第二季度，FiscalNote实现了8个连续季度的AEBITDA盈利，2024财年的AEBITDA利润为980万美元，而2022财年则亏损2450万美元[38] - 2025年第二季度总收入为2330万美元，低于去年同期的2920万美元[76] - 2025财年总收入指导范围为9400万至1亿美元[58] - 2025财年调整后EBITDA指导范围为1000万至1200万美元[58] - 年度经常性收入（ARR）为8590万美元，较去年同期的1.09亿美元下降[76] - 第二季度净亏损为1330万美元，去年同期为1280万美元[76] 用户数据 - FiscalNote的订阅收入占总收入的92%[23] - 2025年第二季度，企业新客户的多年度合同选择率同比增长超过100%[46] - 2025年第二季度，企业客户的赢单率较2025年第一季度提高400个基点[46] - FiscalNote的政策信息产品的入站线索同比增长20%[46] 财务数据 - 截至2025年第二季度，FiscalNote的自由现金流（FCF）为约-1500万美元，较2023年同期增加6900万美元[38] - 2025年第二季度调整后EBITDA为280万美元，较去年同期的180万美元有所增加[76] - 第二季度毛利为1830万美元，毛利率为79%，较去年同期的77%有所提升[76] - 现金余额为3920万美元，较去年同期的3840万美元略有增加[76] - 2025年第二季度的毛利为18,316千美元，毛利率为79%，相比2024年同期的22,383千美元和77%有所改善[102] - 2025年第二季度调整后的毛利为20,095千美元，调整后的毛利率为86%，相比2024年同期的24,890千美元和85%有所提升[102] - 2025年第二季度EBITDA为(5,768)千美元，较2024年同期的(1,894)千美元有所恶化[103] - 2025年第二季度自由现金流为(6,181)千美元，显示出持续的现金流出[105] 资本结构与战略 - 2025年第二季度，FiscalNote的高级债务自2023年12月31日以来减少超过60%[38] - 公司计划通过重组债务来增强资本结构，预计将关闭新的7500万美元的高级担保定期贷款[69] - 公司继续实施以产品为主导的增长战略，推动关键绩效指标的改善[73] 负面信息 - 2025年第二季度净亏损为(13,271)千美元，较2024年同期的(12,764)千美元有所增加[103] - 2025年第二季度的非现金费用包括股票补偿为3,964千美元，较2024年同期的3,529千美元有所增加[103] - 2025年第二季度的利息费用为4,338千美元，较2024年同期的5,320千美元有所减少[103]

业绩总结 - FiscalNote在2023年第三季度首次实现AEBITDA盈利，提前一个季度达到预期[45] - 自2023年第三季度以来，FiscalNote连续七个季度实现正AEBITDA[45] - 2025年第一季度总收入为2750万美元，同比下降14.5%（3210万美元）[59] - 2025年第一季度毛利润为2050万美元，毛利率为75%，较2024年第一季度的77%有所下降[59] - 2025年第一季度净亏损为430万美元，2024年同期净利润为5060万美元[59] - 2025年第一季度调整后毛利润为2410万美元，调整后毛利率为87%，较2024年第一季度的85%有所上升[59] - 2025年第一季度调整后EBITDA为280万美元，调整后EBITDA利润率为10%[59] - 2025年全年总收入预测为9400万至1亿美元[68] - 2025年第二季度总收入初步预测为2200万至2400万美元[68] - 2025年第一季度的年度经常性收入（ARR）为8770万美元，同比下降20.5%（1096万美元）[59] 用户数据 - FiscalNote的订阅收入占总收入的92%[22] - FiscalNote的总客户数量超过4100个[22] - FiscalNote的目标客户中，公共部门占比约22%，非营利组织/NGO占比约26%，私营部门占比约52%[20] 市场展望与策略 - FiscalNote的市场规模（TAM）为3140亿美元，法律和监管信息市场规模为400亿美元[37] - FiscalNote在2024年继续扩展AEBITDA利润率[45] - 公司计划通过平台整合、投资组合优化和自动化来识别效率[50] - 公司将继续减少非核心资产的投资或剥离，以实现可持续的自由现金流[50] 资本与现金流 - 自由现金流在3Q23为负9,597千美元，较1Q23的负14,695千美元有所改善[85] - 3Q23的调整后EBITDA为736千美元，较2Q23的负4,262千美元显著回升[86] - 3Q23的调整后EBITDA利润率为2%，相比于2Q23的负13%实现转正[86] - 3Q23的净收入为负14,467千美元，较1Q23的负19,273千美元有所改善[86] - 3Q23的经营现金流为负7,380千美元，较2Q23的负12,826千美元有所改善[85] - 3Q23的资本支出为负2,217千美元，较2Q23的负1,869千美元有所增加[85] 费用与支出 - 3Q23的利息支出为8,018千美元，较2Q23的7,154千美元有所上升[86] - 3Q23的折旧和摊销费用为8,030千美元，较2Q23的6,297千美元有所增加[86] - 3Q23的股权激励费用为6,224千美元，较2Q23的5,482千美元有所上升[86] - 3Q23的其他非现金费用为负704千美元，较2Q23的58千美元有所下降[86] 产品与技术 - FiscalNote通过剥离非核心业务（如Oxford Analytica和Dragonfly）来简化业务结构[45] - FiscalNote的产品组合已被优化，以专注于最大机会领域[45] - FiscalNote利用AI技术作为新产品的核心，提升客户决策效果[45]