Valued at a market cap of $14.8 billion, Domino's Pizza, Inc. (DPZ) is a pizza company based in Ann Arbor, Michigan. It offers pizzas, bread products, wings, boneless chicken, pastas, oven-baked sandwiches, dips, soft drink products, and desserts under the Domino's brand name through company-owned and franchised stores. It is expected to announce its fiscal Q3 earnings for 2025 before the market opens on Tuesday, Oct. 14. Ahead of this event, analysts expect this pizza company to report a profit of $3.98 ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入超14亿美元，同比增长9.6%，主要因平均单店销量增长2.4%和门店周数增长7.1% [7][21] - 第一季度可比销售额增长3.5%，由1.1%的客流量增长和2.4%的平均客单价增长驱动 [21] - 第一季度餐厅利润率美元增长4.7%至2.39亿美元，摊薄后每股收益增长1%至1.7美元 [21] - 第一季度平均每周销售额超16.3万美元，外带约占2.2万美元或13.6% [21] - 第一季度餐厅每店周利润率美元下降2.2%至约2.7万美元，餐厅利润率占总销售额的百分比同比下降77个基点至16.6% [22] - 第一季度食品和饮料成本占总销售额的34.1%，同比下降22个基点 [22] - 第一季度劳动力占总销售额的比例同比增加79个基点至33.3%，每店周劳动力美元增加4.8% [22] - 第一季度其他运营成本占销售额的14.4%，比2024年第一季度好32个基点 [23] - 第一季度G&A美元同比增长6.9%，占收入的3.9%，有效税率为14.8% [23] - 第一季度末现金为2.21亿美元，经营活动现金流为2.38亿美元，资本支出、股息支付、股票回购及收购支出共2.51亿美元 [20] - 全年商品通胀指引上调至约4%，预计关税推动约30个基点的全年商品通胀 [19] - 维持全年工资和其他劳动力通胀指引在4% - 5% [20] - 2025年资本支出指引不变，约4亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度德州公路屋（Texas Roadhouse）平均每周销售额16.7万美元，布巴33（Bubba's 33）12.3万美元，杰格斯（Jaggers）7.1万美元 [15] - 第一季度三个品牌同店销售额和客流量均实现正增长，第二季度前五周可比销售额增长5%，餐厅平均每周销售额约16.4万美元 [15] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于提供传奇美食和服务，不受外部因素影响，以实现长期增长 [8] - 计划今年开设约30家公司自有餐厅，包括多达7家布巴33和1家杰格斯 [9] - 今年特许经营店开业计划包括5家国际德州公路屋和2家国内杰格斯 [10] - 第一季度收购14家特许经营餐厅，预计第二季度再收购3家 [10][20] - 推进技术举措，65%的餐厅使用数字厨房，其余计划年底前转换；70%的餐厅已使用新的客户管理系统，其余年底前完成升级 [11][12] - 本周为德州公路屋餐厅推出新的区域特色饮料菜单，含无酒精鸡尾酒及5美元全天啤酒和玛格丽特酒 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对整体业务方向满意，品牌需求强劲，当前环境是专注自身优势的机会 [7][8] - 虽宏观经济、关税和消费者情绪等因素不可控，但公司认为其美食、服务和价值能持续吸引客户并推动增长 [8] - 第一季度业务开局有波动，但3 - 5月销售趋势恢复正常，3月平均周销售额创三个品牌历史新高 [8] 其他重要信息 - 公司刚结束年度管理合伙人会议，庆祝餐厅业绩并表彰优秀经营者 [6] - 第一季度开设第50家布巴33餐厅，第二季度又开2家，完成布巴33的客户态度和使用情况研究，显示该品牌受各年龄段消费者喜爱 [10] - 多名员工获公司年度奖项 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 价格策略及销售组合改善原因 - 第一季度定价3.1%，第二、三季度降至2.3%，低于通胀指引 公司定价谨慎，会考虑结构性通胀但非一次性覆盖所有通胀 [32][35] - 销售组合改善源于主菜和开胃菜类别，酒精销售略有下降 [33] 问题: 劳动力杠杆情况及对全年的影响 - 第一季度劳动力小时数与客流量增长比例为35%，连续六个季度低于50% [40] - 得益于员工专注和低离职率，劳动力保持高效 [41] 问题: 餐厅利润率表现及全年展望 - 第一季度餐厅利润美元略有下降，全年情况有待观察，客流量回升但面临商品压力，利润率增长可能受限 [45][47] - 定价决策将在接近秋季时结合市场情况，综合考虑股东、消费者和经营者利益 [49][50] 问题: 业务加速增长是行业趋势还是公司特有努力 - 公司专注于美食、服务、价值和执行，经营者高水平表现及客户信任推动业务反弹 [55] 问题: 全年餐厅利润率的影响因素 - 假设客流量适度增长，商品成本和劳动力仍有压力，其他运营成本有机会实现杠杆效应 [60] 问题: COGS动态及未来季度预期 - 第一季度COGS上升22个基点，因混合销售转移带来约30个基点压力，主要是客户从鸡肉或海鲜主菜转向牛排 [64][66][67] - 预计第二、三季度COGS压力约20个基点，第四季度降至约10个基点，通胀节奏二、三季度类似，四季度可能略有下降 [68][69] 问题: 第一季度销售趋势放缓原因及消费者行为变化 - 销售放缓归因于天气和流感，部分地区因降雪闭店，消费者减少外出，外卖业务增加 [74][75] - 天气好转后业务反弹，未发现消费者行为或地域方面的担忧 [75] 问题: 管理合伙人会议上餐厅经营者的反馈 - 会议氛围积极，庆祝2024年成功，讨论2025年开局，经营者对业务有信心，认为餐厅受消费者喜爱 [79][80] 问题: 本季度至今可比销售额的流量、价格和组合情况及区域和周内差异 - 本季度前五周同店销售额增长5%，客流量约3.1%，客单价1.9%，定价2.3%，混合销售负40个基点，较第一季度改善 [86] - 各地区和各时段表现良好 [87] 问题: 复活节和春假时间变化对销售的影响及牛肉展望 - 五周内对报告的可比销售额有50个基点负面影响，第二季度约20个基点，第一季度有20个基点正面影响 [92] - 牛肉供应预计收紧，需求在餐饮服务和零售领域保持强劲，整体商品通胀指引约4% [94][95] 问题: 租金增长原因及对未来的影响 - 租金增长主要因收购部分高租金店铺（近一半在加州）和新店租金较高，预计未来租金可能略有去杠杆化 [98] 问题: 外带销售情况及与堂食的利润率差异 - 外带销售增长得益于执行改善、减少缺失商品和改进包装等运营举措 [102] - 假设餐厅满座，外带业务是很好的增量利润来源，利润率基本中性或略正 [103] 问题: 商品通胀情况及布巴33品牌研究成果 - 商品通胀观点因牛肉和关税略有上调，部分商品（如农产品）通胀预期降低有一定抵消作用 [107][108] - 布巴33品牌研究表明其“全民美食”理念受认可，家庭友好、氛围活力，受消费者喜爱 [109] 问题: 厨房技术的运营效益 - 公司对AGM增强和数字厨房升级感到兴奋，但目前难以量化运营效益，员工和经理喜欢新技术，有助于管理工作订单和餐厅布局 [115][116] 问题: 本季度劳动力成本是否有特殊项目及G&A美元增长情况 - 劳动力成本无特殊项目，去杠杆化是因第一季度平均周销售额增长2.3%，低于预期，而劳动力通胀在指引范围内 [121] - G&A美元预计全年呈低到中个位数增长，第一季度近7%，二季度可能略升，三季度持平，四季度因基数原因下降 [123][124] 问题: 店铺营业时间的生产力及调整机会 - 管理层认为目前营业时间合理，工作日晚上十点关门合适，周末可稍晚，布巴33还提供午餐服务，可考虑提前开业而非延长营业时间 [128][129] 问题: 开业6 - 18个月店铺的平均单店销量情况 - 该类店铺平均单店销量受店铺数量和地理位置影响，目前销量符合预期，最新开业店铺表现强劲 [135][136] 问题: 特许经营店收购计划及公司自有店铺转特许经营的可能性 - 国内德州公路屋特许经营店不足40家，公司与特许经营者保持沟通，但暂无更多收购计划 [140] - 不考虑将公司自有德州公路屋店铺出售给特许经营者，杰格斯会增加特许经营店 [141][142] 问题: 酒吧菜单重新推出的相关问题 - 5美元全天啤酒、玛格丽特酒和LIT饮品的提议源于消费者反馈，经营者支持 [146][147] - 无酒精鸡尾酒受消费者欢迎，今年是全面推广的第一年，公司对其表现感到兴奋 [148]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收超14亿美元，同比增长9.6%，主要受平均单店销量2.4%的增长和7.1%的店铺周增长推动 [4][19] - 第一季度可比销售额增长3.5%，由1.1%的客流量增长和2.4%的平均客单价增长驱动 [19] - 第一季度餐厅利润率美元增长4.7%至2.39亿美元，摊薄后每股收益增长1%至1.7美元 [19] - 第一季度平均每周销售额超16.3万美元，外带业务约占2.2万美元，占总周销售额的13.6% [19] - 第一季度餐厅每店每周利润率美元下降2.2%至约2.7万美元，餐厅利润率占总销售额的百分比同比下降77个基点至16.6% [20] - 第一季度食品和饮料成本占总销售额的34.1%，同比下降22个基点 [20] - 第一季度劳动力占总销售额的比例同比增加79个基点至33.3%，每店每周劳动力美元增加4.8% [20] - 第一季度其他运营成本占销售额的14.4%，比2024年第一季度好32个基点 [21] - 第一季度G&A费用同比增长6.9%，占营收的3.9%，有效税率为14.8% [21] - 全年商品通胀指引提高至约4%，预计关税将推动全年商品通胀约30个基点 [16] - 维持全年4% - 5%的工资和其他劳动力通胀指引 [17] - 第一季度末现金为2.21亿美元，经营活动现金流为2.38亿美元，资本支出、股息支付和股票回购以及收购特许经营餐厅共支出2.51亿美元 [17][18] - 2025年资本支出指引维持在约4亿美元不变 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度德州路屋（Texas Roadhouse）平均每周销售额为16.7万美元，布巴33（Bubba's 33）为12.3万美元，杰格斯（Jaggers）为7.1万美元，三个品牌均实现可比销售额和客流量正增长 [13] - 第二季度前五周可比销售额增长5%，餐厅平均每周销售额约为16.4万美元，包含1.4%的菜单价格上涨和改善的销售组合趋势的影响 [13] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管面临宏观经济环境、潜在关税和消费者情绪等外部因素，公司仍将专注于提供传奇美食和服务，以推动长期增长 [5] - 计划今年开设约30家公司自有餐厅，包括多达7家布巴33和1家杰格斯 [6] - 今年特许经营餐厅的开业计划包括5家国际德州路屋和2家国内杰格斯 [7] - 技术方面，65%的餐厅已使用数字厨房，其余餐厅计划在年底前完成转换；70%的餐厅已使用新的客人管理系统，其余餐厅也将在年底前完成升级；本周正在推出德州路屋餐厅的新饮料菜单，将采用针对特定地理偏好的区域饮料菜单 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对整体业务方向感到满意，品牌需求依然强劲，认为当前环境是加倍努力做好自身业务的机会 [4][5] - 尽管第一季度开局有些波折，但3月、4月和5月的销售趋势已恢复到更正常的水平，平均每周销售额在3月创下三个品牌的历史新高 [5] - 相信尽管有外部因素，公司的美食、高水准的服务和日常价值将继续吸引客人并推动长期增长 [5] 其他重要信息 - 第一季度开设了8家公司自有餐厅，包括1家布巴33门店，第二季度已开设2家布巴33门店，第一季度开设了第50家布巴33门店 [6][8] - 第一季度收购了14家特许经营餐厅，预计第二季度再收购3家 [7][18] - 公司举办了年度管理合伙人会议，庆祝餐厅业绩并表彰优秀经营者 [4] - 多位员工获得公司奖项，包括德州路屋年度管理合伙人Ron Marcus、布巴33年度管理合伙人Kyle Morris、全国肉类切割冠军Daniel Rivera和支持中心年度员工Katie Vincent [11] 问答环节所有提问和回答 问题1: 价格和销售组合相关问题 - 提问：价格是否会低于通胀，包括商品通胀和工资通胀，以及销售组合改善的驱动因素是什么 [27][28] - 回答：第一季度定价为3.1%，第二和第三季度降至2.3%，价格低于通胀指引；销售组合改善得益于主菜和开胃菜类别的积极表现，酒精销售略有下降 [29][30] 问题2: 劳动力和劳动力杠杆问题 - 提问：第一季度劳动力杠杆不如之前，接近1:1，这是否意味着情况发生变化，对全年有何影响 [36] - 回答：第一季度劳动力小时数与客流量增长比例为35%，连续第六个季度低于50%，员工保持了较高的生产力，人员流动率较低 [37][38] 问题3: 餐厅利润率表现和定价策略问题 - 提问：第一季度餐厅利润美元每周略有下降，如何看待这一指标今年的表现，以及面对通胀如何考虑后续的菜单定价 [42][45] - 回答：今年餐厅每店每周利润率美元的增长情况仍有待确定，客流量已强劲回升，但面对商品压力，可能增长不如以往；后续定价将结合秋季时的市场情况，综合考虑股东、消费者、经营者和合作伙伴的利益 [44][45] 问题4: 销售加速的驱动因素问题 - 提问：第二季度销售加速是与行业趋势一致，还是有公司特定的努力推动 [47] - 回答：公司专注于食品、服务、价值和执行，这推动了3月、4月和5月的销售反弹，结果反映了经营者的高水平表现和客人的信任 [49] 问题5: 全年利润率相关问题 - 提问：考虑到劳动力和商品因素，对全年餐厅利润率有何额外看法，以及牛肉方面的情况 [53] - 回答：如果假设全年有适度的客流量增长，商品成本将面临压力，劳动力可能仍有压力但程度不如第一季度，其他运营成本有机会实现杠杆效应 [53] 问题6: COGS动态和商品通胀节奏问题 - 提问：第一季度COGS上升22个基点，是否会继续去杠杆化，以及商品通胀的节奏如何 [56][57] - 回答：第一季度商品通胀为2.1%，客单价上涨2.4%，但销售组合变化带来约30个基点的压力；预计第二和第三季度COGS压力约为20个基点，第四季度降至约10个基点；商品通胀节奏预计第二和第三季度相似，第四季度可能略有下降 [59][61][62] 问题7: 第一季度销售趋势波动的原因和消费者行为变化问题 - 提问：第一季度销售趋势在2月下降后又回升，原因是什么，是否看到消费者行为的变化 [65][66] - 回答：2月销售放缓主要归因于天气和流感，部分地区因降雪导致店铺关闭，人们选择外带业务；天气好转后销售反弹，未发现消费者行为有令人担忧的变化 [67][68] 问题8: 管理合伙人会议的收获问题 - 提问：管理合伙人会议上从餐厅经营者那里听到了什么令人惊讶的信息，对餐厅运营和消费者情况有何看法 [72] - 回答：会议整体积极，庆祝了2024年的成功，讨论了2025年的开局；经营者对餐厅的未来充满信心，认为餐厅顾客喜爱美食和服务，随着市场稳定，公司将继续提供优质服务 [73][74] 问题9: 季度至今可比销售额的构成和区域趋势问题 - 提问：4月价格低于1月或3月，能否给出客流量、价格和销售组合的细分情况，以及是否看到区域或工作日的趋势差异 [79] - 回答：季度至今的五周内，可比销售额增长5%，其中客流量约为3.1%，客单价上涨1.9%，定价为2.3%，销售组合有40个基点的负影响，较第一季度的60个基点有所改善；销售组合的改善主要来自主菜、开胃菜和无酒精鸡尾酒类别；各地区和各时间段的表现都很强劲 [80][81] 问题10: 复活节和春假时间对销售的影响以及牛肉展望问题 - 提问：复活节和春假时间的变化对3月和4月销售有何影响，以及牛肉的供应和需求情况如何 [85][87] - 回答：五周内，复活节和春假时间对可比销售额有50个基点的负面影响，对第二季度有20个基点的负面影响，第一季度有20个基点的正面影响；牛肉供应预计将继续收紧，需求在餐饮服务和零售领域都保持强劲，这些因素都已包含在全年约4%的商品通胀指引中 [86][88][89] 问题11: 租金增长的原因问题 - 提问：租金每周增长约8%，是收购的影响还是有一次性因素 [90][91] - 回答：租金增长主要是由于收购的部分店铺位于加州，租金较高，以及新开店面通常租金也较高；预计2025年租金可能会有轻微的去杠杆化 [93] 问题12: 外带销售情况和利润率差异问题 - 提问：外带销售较第四季度增长60个基点，原因是什么，外带销售和堂食的利润率差异如何 [96] - 回答：外带销售增长得益于运营执行的改善、天气因素以及过去24个月在减少缺失商品、改进包装等方面的努力；在假设餐厅用餐区已满的情况下，外带业务是很好的增量利润来源，利润率基本持平或略有正增长 [97][98] 问题13: 商品通胀和布巴33品牌研究问题 - 提问：商品通胀指引从3% - 4%提高到4%，除了关税还有其他因素吗；布巴33品牌研究有什么发现，对客人光顾频率有何了解 [102] - 回答：商品通胀方面，牛肉价格预期提高和关税是主要因素，但部分商品如农产品的通胀预期有所降低；布巴33品牌研究发现，该品牌的“适合所有人的食物”理念得到客人认可，客人喜欢其家庭友好的氛围、活力和美食 [103][104][105] 问题14: 厨房技术的运营效益问题 - 提问：随着更多餐厅使用厨房技术，能否识别出更多运营效益，如吞吐量、桌翻率和劳动力效率 [110] - 回答：目前还难以衡量具体的运营效益，但员工和经理都喜欢数字厨房，它有助于管理工作订单；新的客人管理系统有助于管理餐厅布局和等待名单，提高运营速度 [111][112] 问题15: 劳动力成本和G&A费用增长问题 - 提问：第一季度劳动力成本是否有特殊项目，G&A费用增长情况如何 [116][118] - 回答：第一季度劳动力成本的去杠杆化是由于平均每周销售额增长仅为2.3%，而劳动力通胀处于指导范围的中间值4.5%，且店铺劳动力效率良好；G&A费用预计全年为低到中个位数增长，第一季度接近7%，第二季度可能略有上升，第三季度持平，第四季度因基数原因下降 [117][118][119] 问题16: 店铺营业时间问题 - 提问：过去几年店铺营业时间提前，是否有机会延迟开店或进一步延长营业时间 [122][123] - 回答：目前的营业时间较为合适，工作日晚上10点关门合理，周末和布巴33品牌的营业时间更长；可能的方向是进一步提前开店以满足需求 [123][124] 问题17: 6 - 18个月新店平均单店销量问题 - 提问：6 - 18个月新店的平均单店销量同比下降，如何看待这一情况，是否能达到平均水平 [127][128] - 回答：该组店铺的表现受店铺数量和地理位置影响，去年部分店铺位于加州，销量较高，今年部分店铺位于中西部，初始销量可能较低，但公司对这些店铺的回报和销量感到满意；最新开业的店铺表现强劲 [129][130] 问题18: 特许经营餐厅收购和公司自有餐厅再特许经营问题 - 提问：能否提供更多关于未来特许经营餐厅收购的信息，如何看待特许经营与公司自有餐厅的组合，是否会考虑将公司自有餐厅再特许经营 [135] - 回答：国内德州路屋的特许经营餐厅不到40家，公司与特许经营者保持积极沟通，目前没有具体的收购计划；不会考虑将公司自有餐厅出售给特许经营者；杰格斯品牌正在增加特许经营餐厅 [135][136][137] 问题19: 酒吧菜单重新推出问题 - 提问：酒吧菜单重新推出的倡议是否来自管理合伙人，如何测试，新菜单的盈利能力如何 [140] - 回答：$5全天的玛格丽特、啤酒和LIT饮品的提议来自消费者，他们在疫情后希望重新看到这些受欢迎的产品；经营者支持推出更全面的酒吧和餐厅饮品菜单，并在啤酒选择上有一定灵活性；无酒精鸡尾酒因消费者需求而受欢迎，公司对其发展感到兴奋，这将是全面运营的第一年 [141][143][144]