公司战略与业务重组 - 联合利华近期进行了重大业务重组，包括剥离其冰淇淋业务部门The Magnum Ice Cream Company [1] - 此次分拆涉及冰淇淋、茶和咖啡业务，引发了市场对增长前景和盈利稀释的担忧 [3][6] 财务表现与市场预期 - 公司重申其第四季度销量增长指引，预计与第三季度的1.7%持平 [3] - 公司预计不包括冰淇淋业务的下半年营业利润率至少为19.5% [4] - 公司中期目标是实现中个位数的基本销售增长 [4] - 然而，UBS指出当前市场销量增长更接近1%，暗示公司实现目标可能面临挑战 [4] 股票评级与价格目标 - 2025年12月10日，UBS维持对联合利华的“卖出”评级，并采取“持有”操作，反映其对公司未来表现的谨慎态度 [2] - UBS将联合利华的目标股价从4,635便士下调至4,440便士 [2] - 修订后的目标价4,440便士，相对于当前股价4,847便士，暗示有8.4%的潜在下跌空间 [3] 股价与市场数据 - 当前股价为64.19美元，较前一交易日小幅上涨0.15美元，涨幅0.23% [5] - 当日股价在64.11美元至64.59美元之间波动 [5] - 过去52周，股价最高为73.94美元，最低为61.17美元 [5] - 公司当前市值约为1587.9亿美元 [5] - 当日成交量为1,614,295股 [5]

公司重大资本运作 - 联合利华于2025年12月9日完成了一次反向股票分割（并股），股东每持有9股旧股可换取8股新股 [1] - 此次反向股票分割是公司精简运营和提升股东价值战略的一部分 [1] - 反向股票分割与公司剥离其冰淇淋业务（The Magnum Ice Cream Company）后的股份合并同时进行 [2] 股价与市场反应 - 反向股票分割完成后，公司股价在早盘交易中上涨近13% [2] - 当前股价为64.49美元，上涨16.62%，涨幅为9.19美元 [4] - 当日股价在62.07美元至65.07美元之间波动，过去52周股价区间为54.32美元至65.66美元 [4] 股权结构变化 - 股份合并后，联合利华已发行普通股数量超过22亿股，其中约21.8亿股拥有投票权（不包括库存股及集团持有的股份） [3] - 由于合并比例问题，部分投资者持有零碎股份，公司计划将这些零碎股份集中并在市场出售，将净现金收益返还给股东 [3] 公司市值与交易数据 - 联合利华当前市值约为1595.3亿美元 [4] - 在纽约证券交易所（NYSE:UL）的成交量为1,699,596股 [4]

文章核心观点 - 特朗普政府关税政策导致消费者和零售商在假日季面临额外成本增加，总额达406亿美元 [2] - 消费者将承担大部分额外成本，估计为286亿美元，相当于每位购物者约多支出132美元 [3] - 零售商预计将承担剩余的120亿美元额外成本 [3] 关税对消费者的影响 - 关税导致消费者在购买节日电子产品时受到最大冲击，平均每位购物者额外成本为186美元 [5] - 服装或配饰的额外成本次之，为每位购物者82美元 [6] - 个人护理用品、美容产品和玩具的购买者每人将多支付14美元，食品和糖果的购买者每人将多支付12美元 [6] - 额外支出可能促使消费者今年减少送礼或承担额外债务 [4] 零售行业预期与策略 - 零售分析师预计，由于关税导致成本上升，消费者在本假日季购买的商品数量将减少 [4] - 尽管成本增加，但预计馈赠电子产品和服装的数量不会大幅下降，因为它们是许多人的需求商品 [5] - 零售商将不得不消化120亿美元的额外成本 [3]