核心财务表现 - 第三季度调整后每股净亏损为0.02美元，较市场预期的0.11美元亏损有所收窄，但较去年同期0.12美元的利润出现下滑[2] - 第三季度营收为2.94亿美元，超出市场预期的2.58亿美元，但较去年同期的3.61亿美元下降8.6%[3] - 第三季度调整后EBITDA为3500万美元，较上一季度的5000万美元下降29%，且低于模型预期的4470万美元[4] 营收驱动因素 - 营收超预期主要得益于发电业务贡献了1.57亿美元收入，以及钢丝绳业务服务收入达到5220万美元，超出市场预期29.5%[3] - 营收同比下降主要由于水力压裂和固井业务的服务收入出现同比下滑[3] - 压力泵送业务贡献了当季100%的总收入，但其服务收入同比下降18.6%至2.939亿美元[8] 成本与费用 - 第三季度总成本与费用为3亿美元，较去年同期下降44.4%，但高于模型预期的2.732亿美元[9] - 服务成本（不含折旧摊销）为2.365亿美元，去年同期为2.676亿美元[10] - 一般及行政费用（含股权薪酬）为2250万美元，去年同期为2660万美元[10] - 折旧与摊销费用为4170万美元，较去年同期下降26.4%[10] 财务状况与现金流 - 截至2025年9月30日，公司拥有6650万美元现金及等价物，循环信贷额度下借款4500万美元，总流动性为1.58亿美元[11] - 长期债务为8690万美元，总债务与总资本比率为9.5%[11] - 第三季度经营活动产生净现金4170万美元，投资活动使用净现金4250万美元，完井业务产生自由现金流2520万美元[12] - 第三季度资本项目支出9840万美元，期间支付了4400万美元[11] 资本配置与股东回报 - 2025年5月，公司将原2亿美元股票回购计划期限延长19个月至2026年12月底[5] - 自2023年5月启动以来，已回购1300万股股票，约占流通股的11%[5] - 2025年第三季度未进行股票回购，因公司专注于PROPWR业务的启动和扩展[5] PROPWR业务进展 - PROPWR业务首次现场部署显示出高可靠性和效率[6] - 近期获得一份60兆瓦的长期合同，为超大规模企业的中西部数据中心供电，标志着业务向油田外扩展[6] - 此前已有一份80兆瓦的微电网协议和一份与二叠纪盆地勘探开发客户的新现场电力协议[6] - 另有一份70兆瓦的合同正在深入谈判中，预计到年底总合同容量将超过220兆瓦[6] 增长计划与资本支出 - 为支持增长，公司订购了140兆瓦设备，使已交付或订购的总容量达到360兆瓦，目标是到2028年达到750兆瓦[7] - 每兆瓦估计成本为110万美元[7] - 公司签署了一份3.5亿美元租赁融资的意向书，以利用长期合同和耐用资产为扩张提供资金[7] - 公司目标是在油田和数据中心市场扩展PROPWR业务，到2030年实现1吉瓦的装机容量[7] 业绩指引 - 公司将2025年全年资本支出指引修订为2.7亿至2.9亿美元，较第二季度指引的2.7亿至3.1亿美元范围收窄并下调[13] - 其中，完井业务资本支出预计在8000万至1亿美元之间，表明活动水平降低和持续的成本优化努力[13] - 公司预计2025年PROPWR业务支出约为1.9亿美元，由快于预期的设备交付和扩大订单的预付款推动[14] - 预计2026年PROPWR相关投资将在2亿至2.5亿美元之间，具体取决于交付速度和额外采购[15] 运营展望 - 公司计划在2025年第四季度运行10至11支水力压裂船队，以考虑节假日期间通常出现的季节性放缓[16] - 虽然近期扩大船队数量的机会有限，但公司预计PROPWR业务的业绩增长将有助于抵消季节性影响并支持利润率韧性[16] - 假设当前市场动态持续，公司预计将维持这一船队部署水平至2026年[16] 市场表现与同业比较 - 自上份财报发布约一个月以来，公司股价下跌约13.1%，表现逊于标普500指数[1] - 过去一个月，市场对公司盈利预期的修正趋势平稳[17] - 同属油田服务行业的贝克休斯在过去一个月股价上涨2%[20] - 贝克休斯最近报告季度营收为70.1亿美元，同比增长1.5%，每股收益为0.68美元，去年同期为0.67美元[20]