核心观点 - 达登餐饮集团第二季度销售额增长稳健并重申全年盈利指引 推动股价上涨[1] - 公司第二季度调整后每股收益为2.08美元 略低于分析师普遍预期的2.10美元[1] 第二季度财务业绩 - 季度销售额为31.02亿美元 同比增长7.3% 超出市场预期的30.71亿美元[2] - 销售额增长由4.3%的综合同店销售额增长以及30家净新增餐厅的销售额共同驱动[3] - 综合同店销售额增长主要由Olive Garden驱动 其同店销售额增长4.7% LongHorn Steakhouse增长5.9% Fine Dining增长0.8% 其他业务增长3.1%[3] - Olive Garden季度销售额为13.62亿美元 高于去年同期的12.92亿美元 LongHorn Steakhouse销售额从去年同期的7.101亿美元增至7.759亿美元[4] 资本配置与成本 - 董事会宣布季度现金股息为每股1.50美元 将于2026年2月2日支付给2026年1月9日登记在册的股东[5] - 公司以2.22亿美元回购了约110万股股票 在10亿美元授权额度下剩余6.43亿美元[5] - 尽管面临显著的商品成本逆风 但公司利用其四大竞争优势为顾客提供了强大价值 并为确保长期成功进行了适当投资[5] - 牛肉成本预计在第三季度保持高位 第四季度有望得到一些缓解[8] 经营动态与消费者趋势 - 公司旗下所有品牌在感恩节期间均创下预订记录 假日预订势头强劲[6] - 近期几周定价趋势开始改善 使得公司能在下半财年采取一些定价覆盖措施 预计到第三季度定价与通胀之间的差距将缩小约一半[6] - 公司持续监测GLP-1药物使用的影响 特别是对酒精消费的影响 并强调小份量菜单选项有助于抵消这些变化[7] - 管理层预计第三财季每股收益将较去年同期实现中个位数范围的增长[8] 未来展望 - 公司重申2026财年调整后每股收益指引为10.50至10.70美元 市场普遍预期为10.60美元[9] - 预计总销售额增长8.5%至9.3% 其中约2%的增长来自第53周 预计同店销售额增长3.5%至4.3%[9] - 计划新开65至70家餐厅[9] - 将2026财年销售额展望上调至131.04亿至132.00亿美元 此前预测区间为129.83亿至131.04亿美元 市场预期为130.71亿美元[10] - 公司承认上半年存在一些宏观不确定性 但指出2026年初预期的财政刺激可能提振消费者支出[7]

公司业绩表现 - 公司公布季度财报，调整后每股收益为197美元，同比增长47% [2] - 同店销售额和盈利增长超出管理层预期 [3] - 公司上调全年总销售额增长预期，反映对其新餐厅渠道和吸引价值导向食客策略的信心 [7] 消费者行为与公司策略 - 管理层指出消费者行为发生变化，客群倾向于选择“价格确定性”或“感知价值更高”的菜品，即使价格较高 [3] - 为提升可负担性，Olive Garden正在约40%的门店测试以更低价格提供小份菜品，初期反响“令人鼓舞” [3] - 公司通过刻意将菜单价格上涨幅度控制在自身通胀率以下来应对成本上升 [4] - 公司预计其定价最终将低于通胀水平，并视此为对业务健康的长期投资 [5] 成本压力与通胀管理 - 公司面临食品成本的重大阻力 [3] - 公司将商品通胀预测上调至3%至4% [6] - 通胀预测上调归因于“牛肉成本显著飙升”以及因“虾关税”导致的海鲜通胀加剧 [7] - 由于认为当前牛肉价格“不可持续”，公司仅锁定了未来六个月约四分之一的供应价格 [7] - 公司预计第二季度定价将比其总通胀低约100个基点 [6] 宏观经济背景 - 近期美联储数据显示，8月份家庭月支出同比增幅中值放缓至41%，低于四个月前的45% [5]