行业背景 - REITs行业为收益型投资者提供稳定股息 具备税收优惠条件 需将至少90%的收益作为分配支出 [1] - 投资者需评估分配增长是否与通胀同步 REITs需通过收购增强资产组合以实现增长 [1] - 具备资产注入渠道的新加坡REITs更具吸引力 [2] 凯德综合商业信托（CICT） - 零售与商业REIT 拥有26处资产 分布于新加坡(21)、德国(2)及澳大利亚(3) 资产管理规模达259亿新元 [3] - 赞助商为凯德投资(CLI) 其管理资产达1170亿新元 涵盖多元房地产类型 可通过凯德开发获取资产渠道 [4] - 2025年上半年总收入7.876亿新元(同比下降0.5%) 净物业收入5.799亿新元(降0.4%) 每单位分配(DPU)0.0562新元(升3.5%) [5] - 以10.5亿新元收购CapitaSpring办公楼55%权益 预计提升DPU1.1%至0.0568新元 [5][6] 星狮地产信托（FCT） - 新加坡零售REIT 拥有9处郊区商场及1处办公楼 资产管理规模71亿新元 [7] - 赞助商星狮地产(FPL)资产管理规模396亿新元 涵盖多元物业类型 可提供资产注入渠道 [8] - 以11.7亿新元收购Northpoint City南翼 预计使2024财年DPU提升2%至0.1228新元 [8][9] - 2025财年上半年总收入1.844亿新元(同比增7.1%) DPU为0.06054新元(增0.5%) [9] 丰树物流信托（MLT） - 工业REIT 拥有178处资产覆盖8个国家 资产管理规模130亿新元 [10] - 赞助商丰树投资管理803亿新元资产 涵盖物流、办公及数据中心等类型 [10] - 2026财年首季总收入1.774亿新元(同比下降2.4%) 净物业收入1.534亿新元(降2.1%) DPU为0.01812新元(降12.4%) [11] - 积极进行资本重组 期内出售2处资产 并将裕群圈5A项目改建为8.87万平方英尺现代物流设施 [11][12] 数字核心REIT（DCR） - 数据中心REIT 拥有11处资产分布于美加日德 资产管理规模17亿美元 入住率达98% [13] - 赞助商Digital Realty拥有150亿美元数据中心管道 享有300+处数据中心优先购买权 [13] - 2025年上半年总收入8890万美元(同比增84.2%) 净物业收入4630万美元(增52.2%) DPU保持0.018美元 [14] - aggregate杠杆率38.3% 具备充足债务空间进行收益增值收购 [14]

市场环境与投资机会 - 尽管市场处于历史高位 但REITs领域仍存在投资价值 部分REITs提供超过6%的股息收益率 [1] - 高于6%的分配收益率可为投资者提供波动缓冲 在稳定性和回报方面可与债券相媲美 [11] - 投资者应平衡收益率与弹性 在利率开始下降时提前布局潜在上行空间 [12] 丰树物流商业信托(FLCT) - 专注于新加坡、澳大利亚和英国等发达市场的物流和商业地产 [2] - 1HFY25每单位分配(DPU)为0.03新元 同比下降13.8% [2] - 当前分配收益率为6.7% 物流工业组合入住率99.6% 商业组合入住率84.1% [3] - 整体投资组合加权平均租赁期(WALE)为4.6年 物流工业组合WALE 4.6年 商业组合WALE 4.7年 [4] 丰树工业信托(MIT) - 专注于工业地产 涉及数据中心和高规格物业 [5] - 1QFY25/26 DPU为0.0327新元 同比下降4.7% [5] - 提供约6.3%的股息收益率 投资组合入住率稳定在91.4% [6] - WALE保持健康水平为4.5年 完成资产处置后杠杆率预计从40.1%降至37% [6] - 强大的资产负债表和投资组合重新平衡使其能够受益于云计算和人工智能等长期数字化趋势 [7] 丰树物流信托(MLT) - 泛亚物流REIT 投资组合覆盖新加坡、中国、日本、韩国等8个市场 [8][9] - 1QFY25/26 DPU同比下降12.4% 主要受汇率波动和中国市场疲软影响 [9] - 投资组合入住率达95.7% 实现2.1%的正租金调升率 [9] - aggregate杠杆率稳定在41.2% 加权平均借款成本维持在2.7% [10] - 当前分配收益率为6.2% 物流需求保持韧性支撑稳定现金流 [10] 投资策略建议 - 不应单独追求高收益率 需综合考虑资产负债表强度和资产质量 [12] - 知名REITs如FLCT、MIT和MLT凭借强大基本面继续提供有吸引力的股息支付 [12]

Agree Realty (ADC -0.99%) focuses on acquiring and developing high-quality retail properties that are net leased to financially strong retailers. Net leases provide very stable cash flow because tenants cover all property operating costs, including routine maintenance, real estate taxes, and building insurance. Agree focuses on owning properties leased to financially strong retailers (68.3% of its rent comes from tenants with investment- grade credit) in durable industries (like grocery stores, home improve ...