2025年12月及第四季度交付业绩 - 蔚来、小鹏和理想汽车三家中国主要智能电动汽车制造商发布了2025年12月及第四季度的交付数据[2] - 蔚来2025年12月交付48,135辆汽车创下纪录，同比增长54.6%[3] - 蔚来12月交付包括31,897辆高端蔚来品牌、9,154辆家庭导向的ONVO品牌和7,084辆紧凑高端FIREFLY品牌汽车[3] - 蔚来第四季度交付量达124,807辆，创历史新高，同比增长71.7%[3] - 蔚来2025年全年交付326,028辆汽车，同比增长46.9%[3] - 截至2025年12月31日，蔚来累计交付量达997,592辆[3] - 小鹏2025年12月交付37,508辆汽车，同比增长2%[4] - 小鹏2025年全年交付量飙升至429,445辆，较前一年增长126%，实现翻倍以上增长[4] - 小鹏2025年海外交付总计45,008辆，同比增长96%[4] - 截至2025年底，小鹏业务已扩展至60个国家和地区[4] - 理想汽车2025年12月交付44,246辆汽车，2024年同期为58,513辆[5] - 理想汽车第四季度交付量为109,194辆[5] - 截至2025年12月31日，理想汽车累计交付量达1,540,215辆[5] 公司业务与市场扩张 - 理想汽车在2025年通过在中亚、高加索和非洲市场推出Li L9、Li L7和Li L6车型，扩大了国际业务[6] - 理想汽车进入埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆市场[6] - 截至2025年底，理想汽车在159个城市拥有548家零售店，在224个城市拥有561个服务中心及授权钣喷中心[6] - 理想汽车在中国拥有3,907座超级充电站，包含21,651个充电桩[6] 股价表现 - 过去一年，蔚来和小鹏的股价分别上涨了10.2%和73.2%[7] - 过去一年，理想汽车的股价下跌了31.6%[7] 机构评级 - 目前，蔚来、小鹏和理想汽车均被Zacks评为第三级（持有）[8]

2025年12月及第四季度交付数据 - 蔚来汽车2025年12月交付量创下48,135辆的历史新高，同比增长54.6% [2] - 小鹏汽车2025年12月交付37,508辆，同比微增2% [3] - 理想汽车2025年12月交付44,246辆，低于2024年同期的58,513辆 [4] 2025年第四季度及全年业绩表现 - 蔚来汽车第四季度交付量创124,807辆新高，同比增长71.7% [2] - 蔚来汽车2025年全年交付326,028辆，同比增长46.9%，累计交付量截至2025年底达997,592辆 [2] - 小鹏汽车2025年全年交付量飙升至429,445辆，较上年增长126% [3] - 理想汽车第四季度交付109,194辆，累计交付量截至2025年底达1,540,215辆 [4] 品牌与产品结构 - 蔚来汽车12月交付中，高端NIO品牌贡献31,897辆，家庭导向的ONVO品牌贡献9,154辆，紧凑高端FIREFLY品牌贡献7,084辆 [2] 海外市场扩张与运营网络 - 小鹏汽车2025年海外交付总计45,008辆，同比增长96%，业务已扩展至60个国家和地区 [3] - 理想汽车2025年通过在中亚、高加索和非洲市场推出L9、L7和L6车型以扩大国际布局 [5] - 理想汽车截至年底在中国159个城市拥有548家零售店，在224个城市设有561个服务中心及授权钣喷中心 [5] 充电基础设施 - 理想汽车在中国拥有3,907座超级充电站，包含21,651个充电桩 [5] 股价表现 - 过去一年，蔚来汽车股价上涨10.2%，小鹏汽车股价上涨73.2%，而理想汽车股价下跌31.6% [6]

2025年12月及第四季度交付业绩 - 2025年12月，公司交付车辆44,246辆 [1] - 2025年第四季度，公司累计交付车辆109,194辆 [1] - 截至2025年12月31日，公司累计总交付量达到1,540,215辆，并已突破150万辆的里程碑 [1][2] 全球市场拓展与新产品 - 公司开始在中亚、高加索和非洲建立市场影响力，向埃及、哈萨克斯坦和阿塞拜疆引入了Li L9、Li L7和Li L6车型 [2] - 公司正式推出了Li AI眼镜Livis，并获得了积极的用户反馈 [2] 销售与服务网络及充电设施 - 截至2025年12月31日，公司在159个城市拥有548家零售门店 [3] - 公司在224个城市拥有561个服务中心及授权钣喷中心 [3] - 公司在中国运营着3,907座超级充电站，配备21,651个充电桩 [3] 公司业务与战略定位 - 公司是中国新能源汽车市场的领导者，设计、开发、制造和销售高端智能电动汽车 [4] - 公司使命是“创造移动的家，创造幸福的家”，通过产品、技术和商业模式创新，为家庭提供安全、便捷、舒适的产品和服务 [4] - 公司是中国增程式电动汽车成功商业化的先驱，同时并行开发纯电动汽车平台 [4] - 公司专注于自主研发增程系统、创新电动汽车技术和智能汽车解决方案 [4] - 公司于2019年11月开始量产，当前产品线包括一款高科技旗舰家庭MPV、四款Li L系列增程式电动SUV和两款Li i系列纯电动SUV，并将继续扩大产品线以覆盖更广泛的用户群体 [4]

核心财务表现 - 2025年第三季度总营收为274亿元人民币（38亿美元），同比下降36.2%，环比下降9.5%[4][6][13] - 车辆销售收入为259亿元人民币（36亿美元），同比下降37.4%，环比下降10.4%[4][6][13] - 毛利润为45亿元人民币（6.278亿美元），同比下降51.6%，环比下降26.3%[4][6] - 经营亏损为12亿元人民币（1.654亿美元），而2024年同期为经营利润34亿元，2025年第二季度为经营利润8.27亿元[4][6][19] - 净亏损为6.244亿元人民币（8770万美元），而2024年同期为净利润28亿元，2025年第二季度为净利润11亿元[4][6][24] - 非美国通用会计准则净亏损为3.597亿元人民币（5050万美元），而2024年同期为非美国通用会计准则净利润39亿元，2025年第二季度为15亿元[5][6][24] 运营与交付数据 - 2025年第三季度总交付量为93,211辆，同比下降39.0%[2] - 2025年10月交付量为31,767辆[8] - 截至2025年9月30日，在中国拥有542家零售店、546个服务中心和3,420座超充站（配备18,897个充电桩）[3] - 截至2025年10月31日，零售店增至551家，超充站增至3,508座（配备19,417个充电桩）[8] 利润率分析 - 车辆利润率为15.5%，低于2024年同期的20.9%和2025年第二季度的19.4%[4][6] - 毛利率为16.3%，低于2024年同期的21.5%和2025年第二季度的20.1%[4][6] - 若排除理想MEGA召回相关估计成本影响，2025年第三季度车辆利润率将为19.8%，毛利率将为20.4%[4][6] 现金流与资本结构 - 经营活动所用现金流量净额为74亿元人民币（10亿美元），而2024年同期为经营活动提供现金流量净额110亿元，2025年第二季度为经营活动所用现金流量净额30亿元[6][7][24] - 自由现金流为负89亿元人民币（13亿美元），而2024年同期为91亿元，2025年第二季度为负38亿元[6][7][24] - 截至2025年9月30日，现金状况为989亿元人民币（139亿美元）[24] 产品与业务发展 - 2025年9月推出五座纯电SUV理想i6，CLTC续航720公里，标准配置售价249,800元，已于9月27日启动交付[9] - 理想i8和理想i6累计订单已超过10万辆[12] - 2025年10月在乌兹别克斯坦塔什干开设首家海外授权零售店，主要销售理想L9、L7和L6等增程电动车[10] - 2025年11月，理想i8在中国汽车健康指数评估中获得年度最高总分[11] 技术与研发进展 - 公司自研VLA Driver大模型，结合世界模型和强化学习，在2025年10月月使用率达到91%[12] - 2025年第三季度研发费用为30亿元人民币（4.178亿美元），同比增长15.0%，环比增长5.8%[18] 第四季度业绩展望 - 预计车辆交付量在100,000至110,000辆之间，同比下降37.0%至30.7%[24] - 预计总营收在265亿元人民币（37亿美元）至292亿元人民币（41亿美元）之间，同比下降40.1%至34.2%[24]

月度交付表现 - 2025年10月单月交付车辆31,767辆 [1] - 截至2025年10月31日，累计总交付量达到1,462,788辆 [1] 产品与订单情况 - 新车型Li i6自发布以来已累计获得超过70,000份订单 [2] - 当前产品阵容包括一款旗舰家庭MPV、四款Li L系列增程式电动SUV以及两款Li i系列纯电动SUV [4] - 公司专注于增程式电动车技术路线，并同步开发纯电动车平台 [4] 全球化扩张进展 - 2025年10月在乌兹别克斯坦开设首家海外授权零售店，销售Li L9、Li L7和Li L6车型 [2] - 计划于2025年11月在哈萨克斯坦再开设两家零售店 [2] - 全球化战略将优先聚焦于中亚、中东、欧洲和亚太市场 [2] 销售与服务网络 - 截至2025年10月31日，在157个城市拥有551家零售店 [3] - 服务网络覆盖225个城市，包括554个服务中心和授权钣喷中心 [3] - 在中国境内运营3,508座超级充电站，配备19,417个充电桩 [3]

文章核心观点 公司更新2025年第二季度交付预期 因销售系统升级调整交付量 有信心完成组织升级迎接新产品周期 [1] 公司情况 - 公司是中国新能源汽车市场领导者 设计、开发、制造和销售高端智能电动汽车 [2] - 使命是“创造移动的家，创造幸福的家” 通过创新为家庭提供安全、便捷、舒适的产品和服务 [2] - 是中国成功将增程式电动汽车商业化的先驱 并行构建纯电动汽车平台 [2] - 专注于自主增程系统、创新电动汽车技术和智能汽车解决方案的内部开发 [2] - 2019年11月开始量产 现有车型包括Li MEGA、Li L9、Li L8、Li L7和Li L6 还将继续拓展产品线 [2] 交付预期 - 公司预计2025年第二季度交付约10.8万辆汽车 此前预期为12.3 - 12.8万辆 [1] - 调整反映销售系统升级的临时影响 公司有信心在Li i8推出前完成组织升级 [1]

公司动态 - 理想汽车(LI)已提交第二款纯电动SUV Li i6的中国监管审批 预计三个月后正式上市 该车型出现在工信部最新新车目录中 公示期为6月21日至27日 进入该目录意味着获得市场准入前的最后主要障碍已清除 [1] - Li i6在目录中显示有三种版本 型号分别为LXA6503BEVW01/LXA6503BEVW02/LXA6503BEVW03 其中01为双电机版本(前150kW+后250kW) 02和03为单电机版本(峰值功率250kW) 三款车型尺寸相同：长4950mm/宽1935mm/高1655-1670mm 轴距3000mm [2] - 该车型将在北京和常州工厂生产 整备质量2380-2515kg 最高时速180km/h 搭载宁德时代和欣旺达的磷酸铁锂电池 [3] 产品定位 - 创始人李想表示Li i6是宽敞的两排五座电动SUV 定位为考虑奔驰GLC/宝马X3/奥迪Q5等豪华车型的家庭替代选择 计划9月发布 李想已在微博发布外观图片 [4] - 公司以增程式电动车闻名(如L6/L7/L8/L9系列SUV) 首款纯电车型Li Mega MPV于2024年3月1日推出 还计划在7月推出首款纯电SUV Li i8 [5] 行业比较 - 当前Zacks对理想汽车评级为3级(持有) 汽车领域更高评级(1级强力买入)的公司包括CarGurus(CARG)/Strattec Security(STRT)/米其林(MGDDY) [6] - 市场对CARG的2025年共识预期：销售额同比增长4.96% 盈利增长25% 过去60天对其2025/2026年EPS预期分别上调0.3/0.44美元 [7] - 对STRT的2025财年共识预期：销售额增长3.49% 盈利增长8.11% 过去60天对其2025/2026财年EPS预期分别上调0.73/0.91美元 [7] - 对MGDDY的2025年共识预期：销售额增长1.69% 盈利增长37.76% 过去30天对其2025/2026年EPS预期分别上调0.01/0.07美元 [8]

文章核心观点 - 公司为中国新能源汽车市场领导者，5月交付量同比增长，车型、技术、服务等方面均有进展 [1][5] 交付情况 - 2025年5月交付40,856辆车，同比增长16.7% [1] - 截至2025年5月31日，累计交付达1,301,531辆 [1] 产品升级 - 过去一个月完成全车型阵容升级，Li MEGA Home 5月下旬开始交付且订单超预期 [2] - 新Li L系列产品优势增强，各车型有不同升级亮点，且标配全天候LiDAR [2] 技术更新 - 5月下旬推出OTA 7.4版本，升级智能助理李想同学 [3] - 预计6月完成第2,500个超级充电站部署，7月计划推出首款纯电SUV Li i8 [3] 服务网络 - 截至2025年5月31日，有506家零售店分布于152个城市，502个服务中心及授权钣喷中心分布于222个城市 [4] - 中国有2,414个超级充电站、13,195个充电位投入运营 [4] 公司概况 - 设计、开发、制造和销售高端智能电动汽车，使命是创造移动的家、创造幸福的家 [5] - 是中国增程式电动汽车商业化先驱，并行发展纯电动汽车平台 [5] - 2019年11月开始量产，现有车型包括Li MEGA、Li L9等，将继续拓展产品阵容 [5]

文章核心观点 公司将在2025年5月29日美国股市开盘前公布2025年第一季度未经审计的财务结果，并于同日举行财报电话会议 [1] 财务结果与会议安排 - 公司将在2025年5月29日美国股市开盘前公布2025年第一季度未经审计的财务结果 [1] - 公司管理层将于2025年5月29日美国东部时间上午8点（北京时间/香港时间晚上8点）举行财报电话会议 [1] 会议参与方式 - 参与者需在会议开始前通过指定链接完成在线注册，注册后将收到会议接入信息 [2] - 会议在线注册链接为https://s1.c-conf.com/diamondpass/10046860-w8fhg.html [3] 会议回放信息 - 会议回放可在2025年6月5日前通过拨打指定号码获取，不同地区号码不同，回放PIN码为10046860 [3] - 会议直播和存档网络直播可在公司投资者关系网站https://ir.lixiang.com查看 [3] 公司简介 - 公司是中国新能源汽车市场的领导者，设计、开发、制造和销售高端智能电动汽车 [4] - 公司使命是“创造移动的家，创造幸福的家”，通过创新为家庭提供安全、便捷、舒适的产品和服务 [4] - 公司是中国成功将增程式电动汽车商业化的先驱，在推进增程式技术路线的同时并行构建纯电动汽车平台 [4] - 公司专注于自主增程系统、创新电动汽车技术和智能汽车解决方案的内部开发 [4] - 公司于2019年11月开始量产，现有车型包括Li MEGA、Li L9、Li L8、Li L7和Li L6，未来将继续扩大产品阵容 [4] 信息获取与咨询方式 - 更多信息请访问https://ir.lixiang.com [5] - 投资者和媒体咨询可联系公司投资者关系部门，邮箱为ir@lixiang.com [5] - 也可联系Christensen Advisory的Roger Hu，电话为+86 - 10 - 5900 - 1548，邮箱为Li@christensencomms.com [5]

文章核心观点 公司宣布将于2025年5月30日召开年度股东大会，审议相关决议，董事会支持并建议股东和美国存托股持有人投票赞成，同时已提交2024财年年度报告 [1][3] 股东大会相关 - 公司将于2025年5月30日上午10点在北京东方广场C1座9层召开年度股东大会，审议相关决议，相关通知、通函和代理投票表格可在公司网站获取 [1] - 截至2025年4月25日香港时间收市时登记在册的普通股股东有权参加股东大会并投票，截至同日纽约时间收市时登记在册的美国存托股持有人若要行使投票权需向存托机构发出投票指示 [2] 财务报告相关 - 公司已向美国证券交易委员会提交截至2024年12月31日财年的20 - F表格年度报告，包括经审计的财务报表，可在公司网站和美国证券交易委员会网站获取 [3] 公司概况相关 - 公司是中国新能源汽车市场领导者，设计、开发、制造和销售高端智能电动汽车，使命是“创造移动的家，创造幸福的家” [4] - 公司是中国增程式电动汽车商业化先驱，在推进该技术路线同时并行建设纯电动汽车平台，专注自主增程系统、创新电动汽车技术和智能汽车解决方案的内部开发 [4] - 公司于2019年11月开始量产，现有车型包括Li MEGA、Li L9、Li L8、Li L7和Li L6，将继续扩大产品阵容以覆盖更广泛用户群体 [4]