市场整体表现 - 尽管美联储降息，风险资产周四仍面临压力，甲骨文业绩不及预期与央行鹰派指引共同加剧了市场压力 [1] - 比特币交易价格接近90,000美元，24小时内下跌2.8% [1] - 与纳斯达克指数挂钩的期货下跌0.80% [1] 甲骨文公司财务表现 - 公司2026财年第二季度总收入略低于市场共识，传统软件收入下降，新许可证销售尤其疲软 [2] - 云基础设施收入为41亿美元，低于预期 [3] - 计划的数据中心支出激增150亿美元，同时收入未达预期 [3] - 长期债务增至996亿美元，较一年前增长25% [3] - 摩根士丹利预测，到2028年，公司净债务可能激增至约2,900亿美元 [3] - 财报公布后，公司股价在盘后交易中下跌超过10% [4] 债务、风险与市场影响 - 业绩情况突显了由债务推动的人工智能基础设施支出狂潮、承诺的收入与现金流延迟兑现的现实之间的差距 [2] - 公司进一步依赖债务扩张 [3] - 股价下跌拖累了人工智能相关股票，并向加密货币市场传递了看跌信号 [4] - 公司五年期信用违约互换价格已跃升至2022年以来的最高水平，反映了风险的重大重新定价 [4] - 历史上，公司CDS交易价格在20-40个基点左右，目前117个基点代表风险的重大重新定价，但并非困境状况 [5] - 当前CDS价格仅意味着每年1.93%的违约概率和五年累计9%的违约概率 [5]