财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为4.3亿美元，同比增长1%，前九个月销售额也增长1% [13] - 外汇汇率对营收有正面贡献，在第三季度带来2个百分点的增长，年初至今贡献1%的增长 [13] - 有机销售额（剔除汇率和登喜路影响）在第三季度下降1%，但年初至今增长1% [14] - 前九个月毛利率扩大80个基点至64.4%，但第三季度毛利率下降40个基点至63.5%，主要受美国进口商品关税增加约600万美元的影响 [14][15] - 第三季度营业利润为1.09亿美元，增长2%，营业利润率为25.3%，扩大30个基点；年初至今营业利润为2.43亿美元，增长2%，营业利润率为22%，改善10个基点 [16] - 第三季度净利润为6600万美元，摊薄后每股收益为2.05美元，同比增长6%；前九个月净利润为1.4亿美元，摊薄后每股收益为4.36美元，小幅增长0.02美元 [18] - 前九个月外汇损失为460万美元，高于去年同期的310万美元；证券投资损失为250万美元，高于去年同期的80万美元 [17] - 有效税率同比下降20个基点至23.5%，得益于一项200万美元的一次性税收收益 [18] - 库存水平同比下降6%，营运现金流增加6800万美元，达到净收入的38% [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - Jimmy Choo香水销售额在第三季度激增16%，主要由"I Want You"系列和Jimmy Choo Man驱动 [4] - Coach香水销售额环比增长6%，得益于其经典系列和Coach Gold的推出 [4] - Montblanc香水销售额因创新产品阶段安排而小幅下滑 [4] - Lacoste香水今年销售额有望达到1亿美元 [4] - 美国业务部门销售额在第三季度下降5%（剔除登喜路），前九个月下降6%；欧洲业务部门销售额在第三季度增长5%，前九个月增长6% [3][19][20] - 欧洲业务部门毛利率第三季度为66%，年初至今为66.6%；美国业务部门第三季度毛利率下降110个基点，但年初至今因低利润的登喜路业务终止而扩大80个基点至59% [19][20] - 欧洲业务部门净利润率在第三季度扩张230个基点，年初至今扩张50个基点；美国业务部门第三季度净利润下降14%至2100万美元，年初至今下降20%至3900万美元 [19][20] - 公司新增Roberto Cavalli品牌，并成功推出其新款女性香水Serpentine；Donna Karan香氛周边产品（如除臭剂）需求增长 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅游零售渠道在第三季度增长13%，由Lacoste、Jimmy Choo、Coach和Guess等品牌驱动 [8] - 电子商务平台表现强劲，香水在亚马逊的美妆类别中占据约50%的市场份额 [7] - 通过Divabox和TikTok Shop等平台销售小规格产品，提高了在追求高性价比的消费者中的可见度 [8] - 超豪华直销品牌10 Cents Solferino Collection在巴黎开设旗舰店，目标到明年9月进入100家门店，到2030年底进入500家门店 [5][6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正进一步投资于产品组合的创新，包括产品升级和新品发布，以迎合消费者动态偏好 [3] - 供应链优化措施包括过渡到100%使用一级供应商进行包装、运输、仓储和订单履行，预计年底完成；并将部分美国产品的制造地点转移到更靠近销售点（欧洲及其他地区） [9] - 为应对美国关税影响，公司已采取干预措施，并计划在2026年第二季度利用"首次销售规则"实施更具成本效益的方案 [10] - 公司于8月实施了选择性提价行动，主要针对高端和奢侈品牌，公司层面的平均提价幅度为2%，预计将持续到2025年底及2026年 [10][11] - 行业层面，美国市场单位价格在9月平均上涨7.2%，表明有5%-6%的价格指数传导至消费者 [11] - 公司获得《女装日报》评选的"年度最佳美容公司（上市公司类别）"奖项 [12] - 公司通过子公司合并简化企业结构，对Inter Parfums SA的直接持股比例仍约为72% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 销售增长持续放缓，宏观经济环境存在不确定性 [3] - 零售商正利用AI等工具优化库存水平，门店销售额在增长，但补货订单强度尚未同步显现，存在卖入与卖出之间几个百分点的差异 [11][30][31] - 美国香水市场第三季度增长7%，年初至今增长4%，消费需求仍然非常健康 [30] - 公司观察到整个行业普遍存在约2%的增长，与竞争对手情况一致，持续的库存调整对公司及竞争对手均有影响 [31] - 对于2025年全年，公司预计销售额约为14.7亿美元，同比增长1%，摊薄后每股收益为5.12美元，与2024年持平 [24] - 对于2026年，公司目前预计收入和利润将实现温和增长，与今年趋势基本一致；预计到2027年将恢复更强劲的增长，由创新增强和新授权品牌（Off-White、Longchamp、Goutal）的开发和分销驱动 [24] - 尽管部分国际市场需求放缓，但核心业务和基本面依然强劲，拥有强大的创新渠道、持久的合作伙伴关系和有韧性的消费者基础 [24][25] 其他重要信息 - 第一季度末推出的新产品（包括Guess的L'Amia Bella Vita、Ferragamo的Sublime Leather、DKNY的两个新延伸产品、Roberto Cavalli的Marvelous新子系列等）将主要支持第四季度的美国业务销售 [5] - Fierce香水的第三阶段分销于5月启动，扩展至英国等市场，Fierce和Fierce Reserve在近50个销售点同时推出 [5] - 销售及管理费用占净销售额的比例，第三季度为38.2%，前九个月为42.4%；广告促销费用第三季度为6600万美元（占销售额15.3%），前九个月为1.86亿美元（占销售额16.9%） [15][16] - 欧洲业务部门的广告促销费用第三季度为4400万美元（占销售额15%），前九个月为1.33亿美元（占销售额17%）；美国业务部门的广告促销费用第三季度为2100万美元（占销售额16%），前九个月为5300万美元（占销售额16%） [19][20] - 公司利用现金状况改善和股价下跌的机会继续实施股票回购计划，年初至今已回购750万美元股票 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于假日季前景和提价反馈的提问 [26] - 假日季展望：10月销售强劲，礼品套装持续销售，预计11月表现也将强劲，零售商继续采购，门店库存不高，亚马逊销售开始回升，对假日季不担心 [26][27] - 提价反馈：公司采取了相对温和的提价策略，主要针对高端奢侈品牌，未对大众化或生活方式品牌提价，来自零售商和消费者的阻力不大 [27][28] - 行业定价情况：美国市场单位价格在6月底同比上涨1.2%，但在第三季度加速至接近6%，9月接近7%，定价行动普遍，但未对销量产生显著影响，市场增长约1%主要由定价驱动 [29] 问题: 关于三季度和四季度之间发货时间安排的问题 [30] - 与往常相比，第三季度售出的假日套装有所减少，部分需求在10月有所回升但不显著 [30] - 卖入与卖出之间持续存在几个百分点的差异，市场消费需求健康，但持续的库存调整影响公司及竞争对手，公司库存也在下降以提升效率 [30][31] 问题: 关于未来两年增长驱动因素和新品牌贡献的提问 [32] - 新品牌贡献：新增Off-White、Annick Goutal和Longchamp三个重要授权或商标收购，Off-White和Goutal的销售贡献主要在2027年，Longchamp潜力巨大，有望在3-5年内成为1亿美元的业务，2026年增长将较为温和，等待2026年底/2027年初的重要发布 [32][33] - 现有品牌：近年来新增的大型品牌（如Cavalli、Donna Karan、Lacoste、Ferragamo）正在增长，小型品牌表现拖累整体，将继续优化产品组合，重点发展能可持续推动业务的大型品牌，Guess、Coach、Jimmy Choo和Montblanc等核心品牌预计仍能保持良好增长 [34] 问题: 关于第四季度毛利率展望的提问 [35] - 毛利率展望：供应链调整和应对关税的措施已取得良好效果，但针对从欧洲进口到美国的商品应用"首次销售规则"以降低关税成本需要时间，预计关税影响将持续到第四季度和2026年第一季度，2026年第二季度情况会好转，预计第四季度毛利率将小幅侵蚀约50个基点，与第三季度情况类似 [35][36]

公司业绩概览 - 2025年第二季度净销售额3.34亿美元，同比下降2%，上半年净销售额6.73亿美元，同比增长1% [2] - 欧洲业务第二季度销售额2.41亿美元，同比增长6%，上半年销售额4.88亿美元，同比增长7% [2] - 美国业务第二季度销售额9600万美元，同比下降20%，主要因Dunhill许可终止影响8个百分点 [2][8] - 汇率影响：2025年第二季度美元/欧元平均汇率为1.13（2024年同期1.08），带来2%正向外汇影响 [2] 品牌表现分析 - Lacoste和Coach表现强劲：欧洲业务增长主要来自这两个品牌，Coach男士淡香水和女士黄金系列新品推动品牌销售额分别增长59%和42% [6] - Jimmy Choo第二季度销售额下降20%，但年初至今增长5%，得益于Jimmy Choo Man Extreme新品和I Want Choo系列热度 [7] - Roberto Cavalli整合效果显著：第二季度和年初至今销售额分别增长23%和25% [9] - GUESS和Donna Karan/DKNY受供应链中断影响，销售额分别下降8%和13% [9] 战略与展望 - 管理层认为当前宏观经济影响是暂时的，强调通过零售和分销合作伙伴关系推动长期战略 [5] - 预计下半年增长动力包括：Explorer Extreme（Montblanc）、定价策略调整、外汇有利因素及新品发布 [7][9][10] - Dunhill许可终止的负面影响已基本消化，未来季度同比影响将显著减弱 [8] 运营与市场布局 - 公司业务分为欧洲（持股72%子公司Interparfums SA）和美国（全资子公司）两大运营板块 [13] - 品牌组合覆盖25个奢侈及设计师品牌，产品通过分销网络覆盖120多个国家 [14] - 重点提及Lacoste有望成为下一个年销售额突破1亿美元的品牌 [6] 财务披露安排 - 2025年第二季度完整财务报告将于8月5日盘后发布，电话会议定于8月6日11:00 ET举行 [10][11][12]