Key Takeaways GSAT projects $260-$285M for 2025 revenues, with ~50% EBITDA margins. IRDM eyes $1B service revenues by 2030, led by STL, IoT and Direct-to-Device services.GSAT stock rose 22.8% in a month, while IRDM declined 30.4% over the same period.Globalstar, Inc. (GSAT) and Iridium Communications Inc. (IRDM) operate in the satellite communications industry, rapidly emerging as a key component of global connectivity. Satellite services are helping to expand connectivity in remote regions where terrestria ...

战略合作加速推进 Iridium NTN 直连服务及卫星-地面 NB-IoT 集成理查森市，得克萨斯州, Sept. 24, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- 致力于构建未来网络的云原生网络基础设施提供商 Mavenir 今日宣布，公司已获全球领先的卫星语音与数据通信服务提供商 Iridium Communications Inc. (NASDAQ：IRDM) 选定，为其非地面网络 (NTN) 部署核心网络，助力实现基于 3GPP 标准的设备间直接通信 (D2D) 服务。 为支持 Iridium NTN DirectSM 服务，Mavenir 将提供其完全容器化、云原生的融合分组核心解决方案，该方案将部署于 Iridium 的亚马逊网络服务 (AWS) 云环境中。 此次部署支持 Iridium 通过现有卫星网络提供基于 3GPP 标准的非地面网络 (NTN) 功能的战略，同时为未来 D2D 通信服务的推出做好准备。 Mavenir 核心网络总裁 Ashok Khuntia 表示：“与 Iridium 的合作是 Mavenir 实现陆地与非陆地领域无缝连接使命中的一个战略里程碑。 通过在 AWS ...

战略合作与业务整合 - Iridium Communications与Deutsche Telekom合作 通过Iridium即将推出的NTN Direct服务提供全球连接 双方基于3GPP标准的5G非地面网络技术推动直接设备连接物联网[1] - 合作重点是将Iridium NTN Direct服务整合到Deutsche Telekom的地面全球物联网基础设施中 该服务旨在补充地面网络 提供无缝全球覆盖并扩展现有基础设施覆盖范围[2] - Deutsche Telekom客户通过接入Iridium低轨卫星网络获得扩展的全球NB-IoT覆盖 确保传感器、机器和车辆的可靠连接 使用符合3GPP标准的高性价比5G设备实现天地网络无缝切换[3] 技术优势与服务特性 - Iridium卫星星座是唯一使用L波段频谱提供真正全球覆盖的网络 即使在飓风和暴风雪等恶劣天气条件下也能确保可靠连接[4] - 低地球轨道运行相比地球静止系统提供更好覆盖、改善视角和更低延迟 商业服务预计2026年推出 支持消息传递、跟踪和设备状态更新等物联网应用[4][5] - 服务覆盖物联网、汽车和工业领域 潜在应用包括全球货物物流、公用事业远程监控、智能农业和应急响应 漫游协议最终确定后客户可无缝接入NTN Direct服务[5] 技术升级与增长战略 - 公司通过研发投资强化技术基础设施 目标在2030年前实现10亿美元年服务收入 正在推进卫星时间定位、中频段、直接设备通信和卫星个人通信等服务[6] - Project Stardust计划于2024年启动 开发基于3GPP 5G标准的NB-IoT非地面网络 3GPP在Release 19中批准扩展NB-IoT用于NTN[6][7] - 基于标准的芯片组预计降低成本并扩大采用 为先前受高卫星费用限制的行业创造新机会 2025年约9000万美元资本支出将用于卫星软件、新云地面系统和设施扩建[7] 市场竞争与财务表现 - 公司面临高度竞争市场 许可证延迟、关税上涨和资金削减压力增长 将2025年服务收入预期下调至3-5%增长 因海事宽带转型、语音用户流失和PNT收入延迟[8] - 关税可能增加600-700万美元年度成本 网络安全风险持续存在 债务负担急剧上升 债务资本比接近79% 高于行业平均57%[8] - 公司股票过去六个月下跌33.6% 同期卫星通信行业上涨97.8% 目前持有Zacks第三评级[11]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营EBITDA增长6%，达1.213亿美元，由工程和支持以及经常性服务的收入共同推动 [22] - 商业服务收入增长2%，达1.288亿美元，其中物联网业务带动增长 [22] - 语音和数据收入同比增长1%，达5680万美元，用户数量与去年同期持平 [22] - 商业物联网收入达4480万美元，同比增长8% [22] - 商业宽带收入同比下降6%，至1270万美元 [22] - 过账和其他数据服务收入为1450万美元，同比增长1% [22] - 政府服务收入小幅增长，达2680万美元 [23] - 用户设备销售额为1950万美元，较上一年度同期下降15% [24] - 工程和支持收入为4190万美元，而去年同期为2580万美元 [24] - 调整全年服务收入增长指引至3% - 5%，重申2025年OIBDA展望 [25] - 预计2025年政府业务收入达1.08亿美元 [27] - 截至6月30日，铱星公司现金及现金等价物余额为7930万美元，季度末净杠杆率为OIBDA的3.6倍 [28] - 预计2025年资本支出约9000万美元 [13] - 预计2025年调整后自由现金流略超3亿美元，EBITDA到自由现金流的转化率为61%，收益率接近10% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 商业服务 - 服务收入增长2%，物联网业务带动增长，语音和数据收入增长1%，用户数量持平，商业物联网收入增长8%，商业宽带收入下降6%，过账和其他数据服务收入增长1% [22] 政府服务 - 收入小幅增长，达2680万美元，反映去年年底与美国政府的EMSS合同增加 [23] 用户设备销售 - 销售额为1950万美元，较上一年度同期下降15%，但预计全年销售额与2024年持平 [24] 工程和支持 - 收入为4190万美元，较去年同期大幅增加，反映与太空发展局的合作增加以及新的美国合同授予 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 调整服务收入增长预期，主要受海事宽带向伴随服务过渡、语音用户减少和PNT收入延迟影响 [6][7] - 投资新的收入流，如Iridium Certus IoT产品、Iridium NTN Direct和卫星时间与定位服务 [8] - 目标是到2030年实现10亿美元的服务收入，主要由D2D、PNT、物联网和政府业务增长驱动 [8] - 计划实施基于5G新无线电或6G标准的下一代网络，为消费产品提供服务 [18] - 下一代网络将托管Aireon，并增加基于太空的VHF服务 [19] - 加强与美国政府的合作，认为在当前政府优先事项下处于有利地位 [16] - 吸引新的合作伙伴，如移动网络运营商和蜂窝物联网运营商，扩大全球合作伙伴生态系统 [9] - 认为在PNT领域领先其他全球替代方案至少五年，有望实现有意义的收入增长和广泛的行业采用 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管服务收入增长预期调整，但对长期前景仍有信心，认为当前是投资和转型之年 [5][8] - 相信产品和服务组合以及独特的网络地位将支持在现有和新兴市场的增长 [9] - 预计未来五年由TMT、Iridium NTN Direct和物联网组合驱动收入和用户增长 [17] - 认为随着时间推移，公司将自然降低杠杆率，预计到2030年净杠杆率低于2倍 [29] 其他重要信息 - 公司将总部迁至约三个街区外的新址，以适应业务增长 [71] - 与Synaverse合作，将快速无缝推出Iridium NTN Direct服务 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务收入增长指引下调，海事业务ARPU稳定点及影响是否延续到2026年 - 不确定ARPU最终稳定点，受客户选择的费率计划和应用影响，预计影响将延续到2026年，但宽带业务占比小，不影响公司总体增长目标，随着新GMDSS终端推出，业务将保持稳定 [36][37][38] 问题2: PNT业务收入延迟情况及规模，以及增长模式 - 部分PNT收入延迟到明年，目前规模较小，随着市场对其需求增加，预计明年及以后将有显著增长，业务处于早期阶段，客户通常从试用开始逐步扩大使用规模 [41][42] 问题3: FAA资金对Aireon业务的影响 - FAA资金初期主要用于更换旧设施，提升服务质量，Aireon目前未将其作为优先事项，预计未来一两年无法从该资金注入中受益，但长期来看仍有机会 [43][44] 问题4: IoT业务收入增长情况及未来展望 - 尽管目前收入增长率较去年有所下降，但预计下半年将实现两位数增长，有特定事件支持该预期，未来随着D2D和Iridium NTN Direct服务推出，有望进一步提升增长水平 [49][50][56] 问题5: 2030年10亿美元服务收入目标是否包含收购 - 目标可通过内部计划实现，不排除进行小规模收购的可能性 [57] 问题6: Certus中频段和新产品是否对下半年业务有增益 - 部分服务开始推出，相关设备投入市场，对业务增长有积极作用 [60] 问题7: PNT业务客户获取模式和定价策略 - 定价多样，包括将服务与设备捆绑、按区域收费等，客户通常从试用开始逐步扩大使用规模，预计到2030年该业务收入达1亿美元，增长主要集中在后期 [61][63][64] 问题8: PNT业务政府和商业客户占比 - 预计政府和商业客户占比约为50:50，商业市场客户众多，拓展需要时间 [66] 问题9: 政府语音和数据业务用户数量下降原因 - 主要是由于2019年至今年DISA和太空部队的过渡问题，与服务战略价值无关，随着过渡完成，问题将得到解决 [68] 问题10: 总部搬迁情况 - 迁至约三个街区外，以适应业务增长和新服务部署 [71] 问题11: 第三和第四季度以及明年的收入增长速度和驱动因素 - 未提供季度具体增长速度指引，明年收入增长将基于今年基础，D2D和PNT业务增长以及政府EMSS合同续签将是主要驱动因素 [75][76] 问题12: 新星座网络建设方案 - 正在考虑替代方案，包括替换网络或构建叠加网络，也在讨论获取新频谱和与其他公司合作 [82][83] 问题13: T-Mobile DVT服务的竞争影响 - 认为T-Mobile服务主要是区域性的，与公司全球覆盖的服务互补，公司Iridium NTN Direct服务将为全球用户提供消息和物联网服务 [85][86] 问题14: 如何扩大合作伙伴网络及对SG&A的影响 - 可在现有SG&A范围内进行，通过重组合作伙伴开发团队，优先与大型合作伙伴建立关系，如移动网络运营商和自主领域的大型企业，预计对SG&A影响不大 [93] 问题15: Cinnaverse合作情况 - Cinnaverse是一个可信的计费和漫游中心，可帮助公司连接蜂窝基础设施，简化Iridium NTN Direct服务的建设和部署 [98] 问题16: 如何将商业增长与亚马逊星座联系起来 - 公司商业增长模式是通过将新服务提供给更多合作伙伴，进入更多行业，基于标准的产品将扩大应用和行业范围，吸引更多合作伙伴 [107][108] 问题17: 政府无人机预算及PNT业务增长模式 - 政府PNT业务增长呈阶梯式，取决于客户需求和项目推进，公司与政府客户深入讨论相关事宜 [111][112] 问题18: 公司在PNT业务的优势及成本优势 - PNT服务不占用容量，成本低，是全球替代PNT服务的首选，与区域和地面解决方案相比，具有L频段和低轨道的优势 [113][114] 问题19: R&D和SG&A费用指引是否仍有效 - R&D费用预计2025年较2024年下降，主要是因为一些重大项目进入资本投资周期；SG&A费用预计全年持平至低个位数增长 [120][121] 问题20: GMDSS服务收入及ARPU情况 - GMDSS通常免费，但终端可提供其他服务并产生收入，公司计划推出包含GMDSS、LRIT等功能的综合终端，预计将稳定业务 [122] 问题21: 终端天线是否可提供第三方服务 - 终端通常仅提供公司服务，但服务提供商可将其集成到包含其他频段服务的综合解决方案中，供用户在不同场景下使用 [125] 问题22: 下一代网络服务范围 - 不仅限于消息和物联网服务，基于5G或6G标准的网络将提供更丰富的服务体验，可能包括宽带和移动服务 [126][128] 问题23: 政府Golden Dome项目的可及性和影响 - 公司认为Golden Dome是一个机会，技术可在其中发挥作用，目前在进行相关讨论，此前获得太空发展局合同有助于加强与政府的关系 [136] 问题24: 关税影响及当前指引情况 - 今年关税影响较小，最多不到100万美元，明年情况有待观察，公司已采取措施减轻影响 [139][140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营EBITDA增长6%，达到1.213亿美元，由工程与支持以及经常性服务的收入共同推动 [22] - 商业服务收入增长2%，达到1.288亿美元，主要由物联网业务增长带动 [22] - 语音和数据收入同比增长1%，达到5680万美元，用户数量与去年同期持平 [22] - 商业物联网收入在第二季度达到4480万美元，同比增长8% [22] - 商业宽带收入同比下降6%，降至1270万美元 [23] - 定位和其他数据服务收入本季度为1450万美元，较去年同期增长1% [23] - 政府服务收入在第二季度略有增长，达到2680万美元 [24] - 用户设备销售在第二季度为1950万美元，较上年同期下降15% [25] - 工程与支持收入在第二季度为4190万美元，而去年同期为2580万美元 [25] - 调整全年服务收入增长预期至3% - 5%，重申2025年OIBDA展望 [26] - 预计2025年资本支出约为9000万美元 [12] - 截至6月30日，铱星公司现金及现金等价物余额为7930万美元，季度末净杠杆率为OIBDA的3.6倍 [29] - 预计2025年调整后自由现金流略超过3亿美元，OEBITDA到自由现金流的转化率为61%，收益率接近10% [31][32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物联网业务增长强劲，推动商业服务收入增长，预计2025年实现两位数增长 [22][27] - 语音和数据业务收入增长1%，用户数量保持稳定，预计下半年随着价格调整收入增长将加速 [22][27] - 商业宽带业务收入下降6%，主要由于客户从主要服务转向配套备份VSAT计划，ARPU降低 [23] - 定位和其他数据服务收入增长1%，主要得益于PNT收入增长，但部分被其他数据服务合同抵消 [23] - 政府业务预计2025年实现收入1.08亿美元，主要来自EMSS合同的最终提升 [28] - 用户设备销售下降15%，但预计全年销售将与2024年持平 [25] - 工程与支持收入大幅增长，主要由于与太空发展局的合作以及新的美国政府合同 [25] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2030年实现10亿美元服务收入目标，主要通过D2D、PNT和物联网等业务增长驱动 [8] - 调整服务收入增长预期，主要由于海事宽带业务向配套服务过渡、语音用户减少和PNT收入延迟 [5][6] - 海事宽带业务虽非主要增长动力，但仍是重要服务，特别是作为Starlink和其他VSAT服务的可靠配套 [6] - 公司正在投资卫星软件和新的基于云的地面基础设施，以实施直接设备服务，并计划在2026年推出Iridium NTN Direct [12][13] - 与全球MNO签署了多项谅解备忘录，预计部分MNO将很快宣布与铱星的合作 [13] - 与Synaverse的合作将允许公司与全球MNO快速无缝推出Iridium NTN Direct [14] - 公司正在评估下一代网络技术和合作伙伴关系，计划在2030年代构建新网络，提供基于标准的服务，支持5G NR或6G标准 [17][18] - 公司认为自己在PNT领域领先其他全球替代方案至少五年，有望实现有意义的收入增长和广泛的行业采用 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在大多数产品线持续增长，有望实现今年运营EBITDA增长5%的目标 [5] - 尽管服务收入增长预期调整，但公司对长期前景仍有信心，相信能够在2030年实现10亿美元服务收入目标 [29] - 公司认为其独特的网络、广泛的合作伙伴生态系统和专注的业务战略将为投资者带来良好回报 [20] - 公司预计随着时间推移自然去杠杆化，到2030年净杠杆率将低于2倍 [30] 其他重要信息 - 公司将总部迁至约三个街区外的新址，以适应业务增长和新服务的部署 [71] - 公司在2025年上半年认证了约35种新设备，与往年进度一致 [11] - 公司在第二季度回购了约260万股普通股，平均价格为每股25.45美元，目前董事会批准的回购授权下仍有2.95亿美元余额 [30] - 公司将在第三季度支付每股0.15美元的股息，较2024年全年增长约5% [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务收入减少指引中，海事业务变化情况及对2026年的影响 - 公司认为ARPU最终情况未明确，是客户选择的费率计划和应用的混合结果，预计影响将延续到2026年，但宽带业务占比不到10%，并非增长重点，公司将在PNT、D2D、物联网和政府等领域实现增长 [38] - 随着GMDSS服务终端的推广，预计2026年业务将得到支持，但仍可能面临ARPU压力 [39][40][41] 问题2: PNT业务收入延迟情况及规模 - 延迟收入规模较小，未详细披露，但预计明年及以后将变得更有意义，PNT业务仍处于早期增长阶段，市场机会大，包括航运、无人机和关键基础设施等领域 [42][43] 问题3: FAA资金对Aireon业务的影响 - FAA最初分配的资金主要用于更换旧设施，如雷达系统和数据链路，Aireon业务利用该资金的机会可能在未来一两年内不大，但长期来看仍有机会为FAA提供服务 [44][45] 问题4: IoT业务增长情况及2026年展望 - 公司对下半年IoT业务实现两位数增长有信心，具体事件未详细说明，但业务活动仍然活跃，包括新合作伙伴开发和新产品开发 [51][52] - 随着公司规模扩大，保持两位数增长难度增加，但D2D和Iridium NTN Direct服务推出后有望提升增长水平 [57][58] 问题5: 2030年10亿美元服务收入目标是否包括收购 - 目标不排除可能的小规模收购，但公司内部计划即使不进行收购也能实现该目标 [59] 问题6: Certus中频段和新产品对下半年的影响 - 这些服务开始推出，设备投入市场，是推动业务增长的部分因素 [62] 问题7: PNT业务客户获取模式和定价情况 - 定价方式多样，包括与设备捆绑、按区域收费等，客户通常从试用开始，逐步扩大使用规模，预计2030年该业务收入达到1亿美元，后期增长更为显著 [63][64][65] 问题8: PNT业务政府和商业客户的比例及政府合同情况 - 预计政府客户占比至少为一半，商业客户增长需要时间，如无人机制造商和自动驾驶车辆领域，目前市场仍在发展中 [66][67] 问题9: 政府语音和数据业务用户减少的原因 - 主要是由于2019年至今年DISA和太空部队之间的过渡问题，预计下一财年将得到解决，用户数量与服务战略价值无关，服务实际影响在过去五年中有所增加 [69][70] 问题10: 公司总部搬迁情况 - 总部将迁至约三个街区外，主要是由于业务增长和新服务部署，需要更大的空间 [71] 问题11: 第三季度和第四季度收入增长情况及明年展望 - 可根据上半年数据和全年指引计算下半年增长速度，明年增长将基于今年基础，D2D业务明年开始贡献收入，PNT业务仍处于早期增长阶段，2027年可能比2026年增长更显著 [76][77] 问题12: 新星座建设方案 - 考虑多种方案，包括替换网络和构建叠加网络，正在讨论获取新频谱和与其他公司合作的可能性，未来几年计划将动态发展 [83][84] 问题13: T-Mobile DVT服务的竞争影响 - 认为T-Mobile服务有一定竞争，但公司Iridium NTN Direct服务提供全球覆盖，与区域服务互补，是公司增长的基础 [86][87][88] 问题14: 扩大合作伙伴网络的计划及对SG&A的影响 - 公司计划在现有SG&A范围内进行，通过重组合作伙伴开发团队，重点关注大型合作伙伴，如移动网络运营商和自动驾驶领域的大公司，预计对SG&A影响不大 [93][94][96] 问题15: Cinnaverse合作伙伴关系情况 - Cinnaverse是一个可信的计费和漫游中心，可连接卫星和蜂窝基础设施，简化Iridium NTN Direct服务的建设，包括计费和漫游关系管理 [99][100] 问题16: 公司商业增长与亚马逊星座的关系 - 公司商业增长模式是将新服务交给更多合作伙伴，进入更多行业，新服务包括低成本物联网能力和基于标准的产品，将拓展商业应用和行业范围 [107][108][109] 问题17: PNT业务在政府领域的增长模式 - 认为是逐步增长的过程，类似于区域提供能力，随着使用范围扩大，需求将增加，但具体销售情况取决于政府客户，公司正在与他们深入讨论 [112] 问题18: 公司在PNT业务的竞争优势和成本情况 - PNT业务不占用容量，成本极低，是全球替代PNT服务的首选，竞争对手主要是区域和地面解决方案，公司在L频段和低轨道方面具有优势，目前主要问题是推广服务和寻找合作伙伴 [114][115][116] 问题19: R&D和SG&A费用的指引情况 - R&D费用预计2025年较2024年下降，主要因为一些重大项目进入资本投资阶段，符合预期 [121] - SG&A费用略低于预期，全年预计持平至低个位数增长 [122] 问题20: 海事GMDSS服务收入和ARPU情况 - GMDSS服务通常免费，但终端可提供其他服务并产生收入，公司计划推出结合GMDSS、LRIT和其他强制服务的终端，具有成本效益，预计市场接受度高 [124] 问题21: 天线服务情况 - 合作伙伴的终端通常仅提供公司服务，但服务提供商将其集成到包括Ka和Ku频段服务的完整解决方案中，用户可在VSAT终端故障时使用公司服务 [127] 问题22: 新星座D2D服务的拓展可能性 - 公司计划在2030年代构建的网络将超越消息和其他服务，基于5G新无线电标准，提供更丰富的数据体验，可能包括宽带服务和移动服务，正在讨论利用自身频谱、合作伙伴频谱或监管机构提供的额外频谱 [130] 问题23: 政府Golden Dome项目的机会和影响 - 公司认为Golden Dome是一个机会，技术可在PNT和通信方面做出贡献，目前正在进行讨论，过去赢得太空发展局合同有助于加强与政府的关系，参与未来政府太空部队网络建设 [138][139] 问题24: 关税影响及目前指引情况 - 今年关税影响较小，最多不到100万美元，已进行了大量缓解措施，2026年情况有待观察，希望影响处于较低水平 [140][141]

核心观点 - Iridium Communications Inc 宣布与 Syniverse 建立新合作伙伴关系，共同支持 Iridium NTN DirectSM 服务在全球移动网络运营商（MNOs）中的推广 [1] - 通过整合 Syniverse 的全球平台，Iridium NTN Direct 将为 MNOs 提供无缝的全球覆盖连接解决方案 [1] - 根据 GSMA 2025 年行业调查，85% 计划采用非地面网络（NTN）服务的 MNOs 正在寻求低地球轨道（LEO）解决方案以实现全球覆盖 [2] 合作伙伴关系 - Iridium 与 Syniverse 合作，将 Iridium NTN Direct 整合到 Syniverse 的全球平台中，简化 MNOs 的部署流程 [1] - Syniverse 的全球 IPX 骨干网络连接了超过 830 家移动运营商，覆盖 170 个国家，为卫星集成提供无缝的客户漫游、认证和计费功能 [4] - Syniverse 的 3GPP 兼容标准系统可加速运营商进入新市场 [4] 技术优势 - Iridium NTN Direct 提供真正全球覆盖、基于标准的直接到设备（D2D）和窄带物联网（NB-IoT）消息传递及 SOS 功能 [2] - Iridium 拥有完全部署、自有和运营的卫星星座，提供无与伦比的覆盖和全球协调的移动卫星服务（MSS）频谱 [3] - 3GPP Release 19 预计于 2025 年底完成，首款支持 Iridium NTN Direct 的设备计划于 2026 年上市 [5] 市场定位 - Iridium 是唯一覆盖全球的移动语音和数据卫星通信网络，支持实时连接 [6] - Iridium NTN Direct 在非地面网络（NTN）和 NB-IoT 服务中脱颖而出，因其全球覆盖、可靠性和功能组合 [5] - 公司通过收购 Satelles 并推出 Iridium Satellite Time and Location 服务进一步扩展其产品组合 [6] 行业趋势 - 卫星网络正成为移动生态系统的自然延伸，Syniverse 致力于实现无缝过渡 [4] - MNOs 对全球覆盖的需求推动了对 LEO 解决方案的采用，Iridium NTN Direct 成为理想选择 [2][3] - 行业向非地面网络连接加速发展，标准化和安全性成为关键因素 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营EBITDA达1.221亿美元，同比增长6%，由经常性商业服务、工程和支持业务的收入共同推动 [38] - 商业服务收入达1.275亿美元，同比增长4%，主要得益于物联网和Iridium PMT业务的增长 [38] - 语音和数据收入为5590万美元，同比增长2%，主要反映了电话服务用户的增长 [39] - 商业物联网收入为4380万美元，同比增长11%，得益于与最大物联网合作伙伴的两年期合同升级以及个人卫星通信服务的持续需求 [39] - 商业宽带收入为1290万美元，同比下降6%，主要由于Iridium作为伴随服务的使用增加以及部分主要客户转向低用量计划 [42] - 托管和其他数据服务收入为1490万美元，同比增长7% [43] - 政府服务收入在第一季度略有增长，达到2680万美元，反映了去年9月与美国政府的EMSS合同升级 [43] - 第一季度用户设备销售额为2310万美元，低于去年第一季度，但需求仍符合预期 [44] - 工程和支持收入为3750万美元，高于去年同期的3040万美元，主要得益于与美国政府的合作增加以及两个新合同的授予 [45] - 预计2025年商业物联网收入将实现两位数增长，政府业务受益于EMSS合同升级，全年收入将达到1.08亿美元 [48][49] - 预计2025年服务收入增长5% - 7%，运营EBITDA在4.9亿 - 5亿美元之间 [50] - 预计2025年资本支出将增加，以支持5G标准相关工作，之后将适度增长 [54] - 预计2025年 pro forma 自由现金流为3.02亿美元，EBIT转换为自由现金流的比率为61%，收益率接近11% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业语音和数据业务收入预计从第一季度开始加速增长，下半年将受益于价格调整 [46] - 商业物联网业务预计在2025年实现两位数增长，得益于与最大合作伙伴的合同升级和个人卫星通信服务的需求 [48] - 商业宽带业务收入下降6%，预计随着Iridium Certus GMDSS终端的普及，ARPU压力将逐渐减轻 [42] - 托管和其他数据服务收入增长7%，P&T服务需求持续增加 [43] - 政府服务收入略有增长，得益于EMSS合同升级 [43] - 工程和支持业务收入增长，得益于与美国政府的合作增加和新合同授予 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人卫星通信设备市场持续增长，尽管美国和其他地区推出了免费D2D服务 [28] - IoT市场规模庞大，Iridium NTN Direct有望推动公司在本十年末实现显著收入增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将扩大与欧洲第三方物流合作伙伴的关系，以减轻新关税成本，约75%的非美国合作伙伴发货将通过该关系完成 [13] - 公司正在开发Iridium NTN Direct服务，预计2026年开始产生增量物联网服务收入，该服务将基于标准芯片组，有助于降低成本并进入新行业 [26][27] - 公司认为自身与Starlink等新进入者互补，在L波段频谱、全球覆盖和支持关键任务应用方面具有优势 [22][23] - 公司在PNT领域具有竞争优势，合作伙伴对集成卫星时间和位置服务感兴趣，预计该领域将支持公司的收入增长 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新关税政策带来不确定性，特别是在设备成本方面，但公司认为目前10%的关税成本可在当前指导的OEBITDA范围内消化 [11][49] - 公司认为自身业务在面对经济冲击时具有韧性，过去在经济衰退和疫情期间仍能实现服务收入增长 [17] - 尽管面临全球动荡，但公司对2030年的业务前景充满信心，认为公司拥有独特的网络、技术和频谱优势，能够实现业务增长和现金流增长 [35] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度回购了约240万股普通股，平均价格为29.48美元，剩余回购授权为3.603亿美元 [52] - 公司在2025年第一季度支付了每股14美分的季度股息，董事会计划从第三季度开始将季度股息提高到每股15美分 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10%关税对用户增长和服务收入的长期影响 - 目前难以判断，过去经济冲击对公司需求影响不大，公司正在进行供应链调整以减轻影响 [58][59] 问题2: 本季度政府用户减少的原因 - 主要是政府清理活动，为未来EMSS合同续约做准备，USAID资金变化和冲突地区业务缩减也有一定影响 [62][63][64] 问题3: 商业语音和数据业务价格调整情况 - 公司计划从年中开始实施价格调整，预计将推动下半年服务收入增长，价格调整已在全年预测中考虑并提前与合作伙伴沟通 [66][67][68] 问题4: Iridium NTN Direct服务的收入增长和受益业务线 - 最早的收入可能来自物联网漫游收入，增长速度取决于标准芯片组的市场推广和运营商的采用情况，主要受益于物联网业务，对手机和消费设备的影响可能较晚体现 [69][70][72] 问题5: 关税影响的时间和金额 - 300万美元的影响已开始体现，约为三个季度的影响；若4月2日宣布的原关税政策实施，将增加300 - 400万美元的成本，全年影响约600 - 700万美元，目前认为可通过其他方式减轻影响 [76][77][78] 问题6: 地缘政治变化对L波段MSS市场的影响 - 欧洲存在一定保护主义和对美国供应商的谨慎态度，但公司被视为国际全球参与者，提供独特、可信和有价值的服务，目前未受太大影响，还被纳入一些欧洲解决方案作为备份 [80][81][83] 问题7: 航空服务的最新进展和下半年增长预期 - 航空服务正在增长，目前处于飞行试验阶段，预计明年初获得航空安全服务认证，对下半年服务收入增长影响不大，但长期是积极趋势 [84][85][87] 问题8: 2008年和2020年经济冲击对公司产品组合的影响 - 2008年经济衰退未改变公司产品的增长轨迹，因为公司业务对企业、政府和安全应用至关重要；2020年主要受供应链冲击影响，但公司供应链团队迅速应对，业务未出现明显下滑，物联网业务继续增长 [91][92] 问题9: 公司业务的政府暴露程度 - 美国政府业务约占20%，其他国家政府业务占比更小，公司业务主要由商业物联网和其他应用主导 [95][98][99] 问题10: PNT业务的定价机制和市场需求 - 政府在通信设备选择上有多种需求，公司在L波段解决方案上具有优势，能够提供全球、经济高效的GNSS系统保护服务，市场对该服务的需求不断增加 [100][103][105] 问题11: 合作伙伴对设备的库存情况 - 目前未看到合作伙伴增加库存的情况，公司也不鼓励这种行为，需求仍符合年度预期，不向客户转嫁成本可能受到合作伙伴的认可 [109][110] 问题12: 工程收入的未来趋势 - 未来工程收入可能会有波动，但预计将维持在当前水平或接近当前水平，主要增长来自与太空发展局的合同，随着项目进入运营阶段，收入将趋于稳定 [111][112][114] 问题13: 从建设到服务阶段的利润率变化 - 服务和设备的利润率相对固定，从建设到服务阶段利润率不会有显著变化 [118][119] 问题14: 库存对关税的影响和优化情况 - 现有库存有助于应对短期关税问题，预计第三和第四季度库存将有所下降 [120][121][122] 问题15: NTN Direct业务对硬件需求的影响 - 长期来看，某些产品线的硬件需求可能会减少，但这符合公司通过设备推动服务收入的战略 [123][125][126] 问题16: 海事和航空安全服务的客户采用机会 - 公司有一些扩大客户采用和市场份额的想法，但目前还处于早期阶段，不便公开讨论 [127][129][130] 问题17: 海事业务ARPU和用户数的稳定时间 - 难以准确预测，但预计随着更多Iridium Certus GMDSS终端进入市场，2026年业务将趋于稳定，目前业务对整体增长影响较小 [134][136][138] 问题18: 竞争对手D2D服务的覆盖范围 - 目前基于蜂窝频率的D2D服务只能将全球覆盖范围增加10% - 15%，受频谱干扰和监管问题限制，无法提供全球服务，而Iridium NTN Direct服务具有全球覆盖优势 [142][144][145] 问题19: IoT用户数何时转正 - 预计在2026年，随着合作伙伴的客户合同调整完成，用户数将受到的影响将逐渐消除，但具体时间取决于调整开始的时间 [155][156][157] 问题20: IoT合同价格是否会保持固定 - 公司正在与合作伙伴进行讨论，希望实现双赢，共同推动业务增长 [159][160] 问题21: NTN Direct相关的主要资本支出是否在2025年完成 - 大部分主要资本支出将在2025年完成，但后续仍会有一些清理和升级工作，可能会持续到2026年 [161][163] 问题22: 75颗Iteridium - Next卫星的功能情况和资本支出假期延长的可能性 - 80颗卫星（66颗工作卫星和14颗备用卫星）均功能正常，网络表现超出预期，之前已将卫星使用寿命从12年延长到17年，未来如果网络继续表现良好，可能会进一步延长使用寿命 [164][165][167]