AMD与OpenAI合作的核心争议 - 知名做空者Jim Chanos公开质疑AMD与OpenAI里程碑式合作的财务收益 认为该交易对AMD而言可能不如表面看起来那么有利可图 [1] - Chanos批评的核心在于交易结构 AMD将获得"数百亿美元收入" 但同时需向OpenAI提供潜在价值相似的股权认股权证 [2][3] - 评论暗示AMD股东的净收益可能微乎其微 将此次安排比作一种大规模的"供应商融资" 即卖方补贴买方的购买行为 [4] 对AI计算需求基本面的质疑 - Chanos进一步挑战了围绕人工智能繁荣的主流市场叙事 [5] - 他指出在一个对计算能力需求据称是无限的市场中 卖方需要提供如此重大的激励措施是矛盾的 这让人对需求的真实强度产生怀疑 [6] 合作交易的具体内容 - 该合作于周一宣布 涉及AMD向OpenAI的下一代AI基础设施供应其Instinct GPU加速器 [7]

市场整体表现 - 周二美国股指期货下跌，道指期货跌0.18%，标普500指数期货跌0.08%，纳斯达克100指数期货跌0.04%，罗素2000指数期货跌0.13% [1][3] - 追踪标普500指数的ETF SPY在盘前交易中下跌0.037%至671.36美元，而追踪纳斯达克100指数的ETF QQQ微涨0.0099%至607.77美元 [3] - 周一美股收盘表现不一，纳斯达克综合指数上涨0.71%至22,941.67点，标普500指数上涨0.36%至6,740.28点，道指下跌0.14%至46,694.97点，罗素2000指数上涨0.41%至2,486.35点 [15] - 周一标普500多数板块收涨，公用事业、非必需消费品和通信服务板块涨幅最大，必需消费品和房地产板块逆市下跌 [14] 重点个股动态 - Trilogy Metals Inc (TMQ) 股价在盘前交易中飙升180.38%，因白宫宣布计划通过3560万美元投资获得其10%的股份，以支持阿拉斯加安布勒矿区的采矿勘探 [8] - 超微公司 (AMD) 股价上涨2.57%，因其与OpenAI签署协议，将为OpenAI的下一代AI基础设施提供Instinct GPU加速器 [9] - Applovin Corp (APP) 股价下跌2.56%，因美国证券交易委员会正在调查其数据收集行为，包括可能违反合作伙伴服务协议中与广告定位相关的条款 [10] - Telomir Pharmaceuticals Inc (TELO) 股价上涨30.99%，因公司公布了其先导化合物Telomir-1有前景的临床前研究结果 [11] - SANUWAVE Health Inc (SNWV) 股价下跌14.28%，因公司公布的第三季度初步营收低于预期，并将2025财年营收指引从4800万-5000万美元下调至4400万-4600万美元 [20] 宏观经济与政策 - 10年期美国国债收益率为4.17%，2年期国债收益率为3.59% [2] - 芝加哥商品交易所的FedWatch工具预测显示，市场定价美联储在10月会议上降息的可能性为92.5% [2] - 原定于当日发布的美国贸易逆差数据因政府停摆而推迟发布，8月消费者信贷数据将于美东时间下午3:00公布 [2][21] - 多位美联储官员计划发表讲话，包括亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储负责监管的副主席鲍曼、美联储理事米兰和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利 [21] 大宗商品与全球市场 - 纽约早盘交易中，原油期货下跌0.31%，至每桶61.48美元 [18] - 黄金现货价格下跌0.20%，至每盎司3,951.40美元，其上次纪录高点为每盎司3,977.45美元 [19] - 美元指数上涨0.32%，至98.4260点 [19] - 比特币上涨0.04%，至每枚123,954.19美元 [19] - 周二亚洲市场多数收高，除香港恒生指数和澳大利亚ASX 200指数外，欧洲市场早盘交易表现不一 [19] 分析师观点与盈利展望 - LPL Financial报告预测，美国企业2025年第三季度将迎来又一个强劲的财报季，预计标普500指数成分股公司的盈利增长率将达到“低双位数” [16] - LPL首席股票策略师杰弗里·布赫宾德认为，富有韧性的经济、对人工智能的强劲投资以及美元走弱为盈利再次实现低双位数增长提供了绝佳机会 [17] - 分析师预计，尽管可能面临更大的关税压力，但企业利润率将继续扩张，LPL Research认为第三季度业绩超出当前普遍预期5%是一个合理的预期 [18]

AMD与OpenAI合作的核心争议 - 知名做空者Jim Chanos公开质疑AMD与OpenAI合作对AMD的财务益处 认为该交易可能不如表面看起来那么有利可图 [1] - Chanos批评的核心在于交易结构 AMD预计将获得“数百亿美元收入”但同时向OpenAI提供潜在价值相似的股权认股权证 这可能导致AMD股东的净收益微乎其微 [2] - Chanos将此安排比作一种大规模的“供应商融资”即卖方补贴买方的购买行为 [2] 交易细节与市场反应 - 合作涉及AMD向OpenAI的下一代AI基础设施供应Instinct GPU加速器 [5] - AMD首席财务官Jean Hu表示 该合作伙伴关系预计将带来“数百亿美元的收入”并对调整后每股收益“高度增值” [5] - 公告发布后 AMD股价在周一飙升2371%至每股20371美元 盘后交易进一步上涨153% 年初至今上涨6887% 过去一年上涨1915% [7] 对AI计算需求的质疑 - Chanos对围绕人工智能繁荣的主流市场叙事提出挑战 质疑在计算能力需求据称无限的市场中 卖方为何需要提供如此巨大的激励 [3][4] - 其评论对需求的有机强度表示怀疑 认为卖方持续补贴买方的现象与“需求无限”的叙事相矛盾 [4] 会计处理与财务指标 - Chanos在社交媒体回复中对会计实践表示担忧 认为股权认股权证的真实成本可能在非GAAP收益报告中被掩盖 [6] - 第三方分析指出 AMD在短期 中期和长期保持较强的价格趋势 但其价值排名相对较差 [8]