AMD与OpenAI合作的核心争议 - 知名做空者Jim Chanos公开质疑AMD与OpenAI合作对AMD的财务益处 认为该交易可能不如表面看起来那么有利可图 [1] - Chanos批评的核心在于交易结构 AMD预计将获得“数百亿美元收入”但同时向OpenAI提供潜在价值相似的股权认股权证 这可能导致AMD股东的净收益微乎其微 [2] - Chanos将此安排比作一种大规模的“供应商融资”即卖方补贴买方的购买行为 [2] 交易细节与市场反应 - 合作涉及AMD向OpenAI的下一代AI基础设施供应Instinct GPU加速器 [5] - AMD首席财务官Jean Hu表示 该合作伙伴关系预计将带来“数百亿美元的收入”并对调整后每股收益“高度增值” [5] - 公告发布后 AMD股价在周一飙升2371%至每股20371美元 盘后交易进一步上涨153% 年初至今上涨6887% 过去一年上涨1915% [7] 对AI计算需求的质疑 - Chanos对围绕人工智能繁荣的主流市场叙事提出挑战 质疑在计算能力需求据称无限的市场中 卖方为何需要提供如此巨大的激励 [3][4] - 其评论对需求的有机强度表示怀疑 认为卖方持续补贴买方的现象与“需求无限”的叙事相矛盾 [4] 会计处理与财务指标 - Chanos在社交媒体回复中对会计实践表示担忧 认为股权认股权证的真实成本可能在非GAAP收益报告中被掩盖 [6] - 第三方分析指出 AMD在短期 中期和长期保持较强的价格趋势 但其价值排名相对较差 [8]