公司概况 - 希尔顿全球控股公司是一家总部位于弗吉尼亚州麦克莱恩的酒店管理公司 业务涵盖酒店和度假村的委托管理 特许经营 自有和租赁 市值达653亿美元[1] - 公司通过包括华尔道夫 希尔顿酒店及度假村 Home2 Suites by Hilton等多个品牌提供酒店服务 在全球138个国家拥有超过8300家物业[1] - 公司被归类为大盘股 市值超过100亿美元 体现了其在住宿行业中的规模 影响力和主导地位[2] 品牌与客户 - 公司拥有多元化的品牌组合 包括汉普顿和希尔顿等品牌 展示了其强大的市场影响力及庞大的客房网络[2] - 希尔顿荣誉客会忠诚度计划拥有1.95亿会员 该计划有助于提高客户留存率并吸引新客人 确保稳定的收入流[2] - 随着忠诚计划会员数量的增长 公司的客户基础和市场覆盖范围持续扩大[2] 股价表现 - 公司股价从9月5日达到的52周高点279.81美元小幅下滑[3] - 在过去三个月里 公司股价上涨9.9% 表现优于同期标普500指数8.3%的涨幅[3] - 年初至今 公司股价上涨12.4% 表现优于标普500指数10.4%的涨幅[4] - 在过去52周内 公司股价攀升30.4% 表现优于标普500指数同期20.1%的稳健回报[4] - 自5月初以来 公司股价一直位于其50日和200日移动平均线之上 期间略有波动 确认了看涨趋势[4] 财务业绩 - 公司第二季度总营收同比增长6.3% 达到31亿美元 增长主要由特许经营和许可费收入增长8.1%所驱动[5] - 调整后EBITDA同比增长9.9% 达到10亿美元[5] - 调整后每股收益为2.20美元 同比增长15.2% 超出市场普遍预期的2.04美元[5] - 尽管业绩表现良好 但全系统入住率的下降和每间可用客房收入的减少可能抑制了投资者的情绪[5]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益2.20美元 超出分析师预期的2.05美元 同比增长15.2% [1][2] - 季度收入31.4亿美元 高于预期的31亿美元 较去年同期的29.5亿美元增长6.3% [1][2] - 净利润4.42亿美元 较去年同期的4.22亿美元增长4.7% [2][5] - 调整后EBITDA达10.1亿美元 较去年同期的9.17亿美元增长9.9% [2][5] 运营指标分析 - 全系统可比每间可用房收入(RevPAR)为121.79美元 较去年同期的122.40美元下降0.5% 结束了多季度增长趋势 [2][6] - 平均每日房价(ADR)小幅上升 但入住率下降0.5个百分点 [6] - 美国市场RevPAR出现下降 国际市场中东和非洲地区实现两位数RevPAR增长 欧洲和除美国外美洲地区小幅上升 亚太地区RevPAR温和增长但入住率略降 [7] 业务模式与品牌表现 - 采用资产轻型商业模式 主要通过管理和特许经营方式运营 减少资本需求并产生稳定费用收入 [3] - 豪华品牌华尔道夫RevPAR实现显著同比增长 生活方式品牌Curio Collection的RevPAR也有所增长 [8] - 中端品牌如Hampton和Home2 Suites的RevPAR和入住率出现小幅下降 [8] 发展策略与增长指标 - 截至2025年6月30日 发展管道达到创纪录的酒店和客房数量 近半数处于建设中 超半数位于美国境外 [9] - 净单位增长强劲 期间新增数千间客房 转换酒店占第一季度新开业酒店的相当大部分 [9] - 管理和特许经营费用收入较去年同期增长 特许经营许可费和激励管理费均实现增长 [8] 资本结构与股东回报 - 净债务增加 但净债务与EBITDA的杠杆比率保持稳定 [10] - 本季度回购数百万股股票 维持每股0.15美元的季度股息 [10][12] 业绩展望 - 维持2025年全系统可比RevPAR增长持平至上升2.0%的指引 [11] - 2025财年调整后每股收益预期区间为7.83-8.00美元 调整后EBITDA预计在36.5-37.1亿美元之间 [11] - 净单位增长指引维持在6.0-7.0% [11] - 第三季度调整后每股收益预计在1.98-2.04美元之间 [11]