行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但指出机器人主机厂商及相关产业链将直接受益于Google DeepMind的布局[2] - 核心观点：Google DeepMind加大机器人领域布局，软硬件同步发力，旨在构建以Gemini为基础的通用AI系统，类似“机器人界的安卓”；AI驱动的机器人技术预计在未来几年迎来突破性时刻[2] - 引入波士顿动力前CTO Aaron Saunders担任硬件工程副总裁，标志着对具身智能模型的信心和产业趋势拐点的判断[2] Google DeepMind技术布局与进展 - DeepMind内部启动Gemini Robotics项目，目标是用多模态大模型直接输出动作token；2025年3月推出Gemini Robotics系列，6月推出On-Device版本，9月发布新一代通用机器人基座模型Gemini Robotics 1.5系列[2] - Gemini Robotics 1.5系统由两个模型协同工作：协调器（Gemini Robotics-ER 1.5）负责上层思考与任务规划；动作模型（Gemini Robotics 1.5）负责将指令转化为底层动作轨迹[2] - 三大技术创新包括运动迁移（无需额外训练跨形态学习）、“思考再行动”的VLA（提升多步骤任务成功率）以及强化物理世界推理能力；测试显示其多形态、多任务泛化能力明显优于同类模型[2] - 此前DeepMind在具身智能领域偏重科研（如2022年RT-1、2023年RT-2模型），Gemini 3的进展证明通用模型可行性，为具身智能应用赋能[2] 受益公司及产业链分析 - 报告列出重点公司估值表，涉及主机厂商如优必选（09880）、极智嘉-W（02590），以及零部件公司如恒立液压（601100）、汇川技术（300124）等[3] - 主机厂优必选2025年预测EPS为-2.0元/股，对应PE为-49.5；零部件公司恒立液压2025年预测EPS为2.1元/股，对应PE为47.7[3] - 产业链公司覆盖运动控制、液压系统、电气部件等环节，直接受益于机器人技术突破与商业化推进[2][3]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 机器人大脑是商业化焦点，Sim2real或成主流训练方案 [1] - 从LLM到VLA再到世界模型，人形机器人“大脑”发展迅猛，模型性能逐步提高 [1][9] - Tesla Optimus等海外模型拟人化程度高，国内研究机构在算法和数据集方面取得不错进展 [3] 机器人大脑模型技术演进 - LLM基于大规模文本数据训练的Transformer架构，解决了文本理解问题但无法处理图像 [9] - VLM跨模态融合突破文本限制，可同时识别图像和文本，由视觉编码器和语言模型组成 [12] - VLA模型跨越了图像/文本感知与机器人动作之间的鸿沟，RT-2是全球首个VLA模型，极大提升了泛化能力但数据收集成本较高 [1][17] - 模型输入端从视觉扩展到触觉，提升了鲁棒性 [1] - ViLLA框架采用无标注视频训练，解决了机器人动作不符合物理学的问题 [22] - 机器人模型终局形态或为世界模型，如Gemini Robotics 1.5系列已具备思维能力，可将AI世界带入物理世界 [26][28] 主流训练方案与发展 - Sim2Real或为未来主流训练方式，通过合成数据生成技术让机器人积累经验，使用虚拟数据为主、真实数据为辅 [2] - Sim2Real技术核心是串联AI超级计算机、仿真计算机（Omniverse和Isaac Sim）和物理AI计算机（GROOT、Cosmos、Jetson Thor）三台计算机 [2] - 银河通用发布的DexonomySim开源合成数据集即采用虚拟与真实数据合成 [2] 重点公司/机构模型分析 - Tesla Optimus的AI系统高度借鉴FSD技术，采用纯视觉方案和端到端单一神经网络，并与xAI的Grok模型深度融合，拟人化程度高 [29][30][33] - Tesla从模仿学习转向视频学习，下一步大模型架构方向或为世界模型 [36] - 北京通用人工智能研究院提出全球首个“力位混合控制算法”统一理论，无需使用传感器，相关任务成功率较仅使用位置控制策略提高约39.5% [3][58] - 银河通用发布全球首个灵巧手功能性抓取合成大数据集DexonomySim [3] - 智元启元大模型（GO-1）采用ViLLA架构，由VLM和MoE组成，可结合互联网视频和人类示范进行学习 [40] - Figure AI的Helix模型采用“系统1”（200Hz高速执行）与“系统2”（7-9Hz语义推理）双层解耦架构，可通过语言指定获取新技能 [46][48] - 宇树科技推出的UnifoLM-WMA-0是世界模型-动作架构，核心是理解机器人与环境交互物理规律的世界模型 [51]