财报发布与预期 - RTX公司计划于2025年10月21日开盘前发布第三季度财报 [1] - 市场对第三季度每股收益的共识预期为1.42美元，同比下降2.1% [8] - 市场对第三季度总收入的共识预期为214.8亿美元，同比增长6.9% [8] 收入增长驱动因素 - 受国内外商业航空交通量稳步增长和飞行时长增加推动，商用飞机售后市场需求持续上升，预计将提振公司商业售后市场销售额 [2] - 商业航空客运量的增长提振了对商用喷气发动机的需求，预计将推动商用原始设备制造商销售额，特别是GTF发动机的订单活动强劲 [3] - 普惠和柯林斯宇航部门因商业OEM和售后市场渠道的强劲销售势头，预计将推动其顶线业绩 [4] - 国防业务方面，为F-35等主要军事项目提供军用发动机的稳健销售，预计也提振了普惠部门的收入 [4] - 全球地缘政治紧张局势加剧导致各国对空中优势需求快速增长，推动了经实战检验的综合防空和导弹防御系统的销量，预计将增加雷神部门的收入 [5] - 所有三大主要业务部门的销售增长预计共同提振了公司第三季度的总收入 [5] 盈利与现金流影响因素 - 尽管销量增长且各业务部门运营表现改善，但更高的关税影响可能抵消了这些积极因素，从而对盈利构成压力 [6] - 公司正通过为更多零部件争取军事免税资格以及最大化利用自由贸易区等措施来缓解关税带来的不利影响 [6] - 得益于部门利润改善、营运资本改善以及普惠部门第二季度停工后的恢复，公司现金流预计实现增长 [7] 行业可比公司表现 - 通用电气宇航预计在10月21日发布财报，其第三季度销售共识预期较去年同期增长15.6%，过去四个季度平均盈利超出预期16.1% [13][14] - Howmet Aerospace预计在10月30日发布财报，其第三季度销售共识预期较去年同期增长11.5%，每股收益共识预期0.91美元，同比增长28.2% [14][15] - 巴西航空工业公司长期盈利增长率为13.29%，其第三季度销售共识预期为20.6亿美元，同比增长21.8% [15][16]