核心观点 - Xcel Energy宣布其此前发起的针对三系列优先抵押债券的现金收购要约结果 并修订了要约条款 放弃了最高购买量条件 从而能够全额接受所有投标的债券[1] 要约结果与接受详情 - 截至到期日2025年12月19日纽约时间下午5点 有效投标且未撤回的债券本金总额为5亿668万4千美元[4] - 所有上述有效投标的债券已被接受购买[4] - 此外 根据担保交付程序投标的债券本金总额为249万2千美元 这些债券的交付仍需持有人完成相关程序要求[4] - 公司修订了要约 放弃了最高购买量条件 允许其全额接受所有投标的债券[1] 各系列债券投标数据 - **3.600% First Mortgage Bonds, Series due May 15, 2046 (CUSIP: 665772 CP2)** - 未偿本金总额：3亿5千万美元[5] - 每1,000美元本金的收购总对价：796.20美元[5] - 有效投标/接受本金金额：1亿7,896万美元[5] - 担保交付通知中反映的本金金额：244万5千美元[5] - **4.00% First Mortgage Bonds, Series due August 15, 2045 (CUSIP: 665772 CN7)** - 未偿本金总额：3亿美元[5] - 每1,000美元本金的收购总对价：849.20美元[5] - 有效投标/接受本金金额：1亿4,764万6千美元[5] - 担保交付通知中反映的本金金额：4万7千美元[5] - **4.125% First Mortgage Bonds, Series due May 15, 2044 (CUSIP: 665772 CL1)** - 未偿本金总额：3亿美元[5] - 每1,000美元本金的收购总对价：869.57美元[5] - 有效投标/接受本金金额：1亿8,007万8千美元[5] - 担保交付通知中反映的本金金额：0美元[5] 支付与结算安排 - 结算日定于2025年12月24日 即到期日后的第三个工作日[3] - 其债券被接受购买的持有人将在结算日 就每1,000美元本金获得适用的收购总对价现金[6] - 除收购总对价外 持有人还将获得一笔现金付款 金额等于该债券自上一个付息日（含）至结算日（不含）的应计未付利息[7] - 所有被接受债券的利息将于结算日停止计息[7] 要约条款与条件 - 要约基于2025年12月15日发布的收购要约书及所附担保交付通知中的条款和条件[2] - 要约需满足收购要约书中规定的条件 公司保留根据适用法律放弃任何条件的权利[8] - 如果任何条件未获满足 公司可能延迟接受投标债券或终止/修改要约[8] 公司背景信息 - Xcel Energy为美国西部和中西部八个州的数百万家庭和企业提供能源[11] - 公司总部位于明尼阿波利斯 是负责任地减少碳排放、以有竞争力的价格生产和提供多种可再生能源解决方案的行业领导者[11]

要约收购核心信息 - Xcel Energy宣布对其全资子公司Northern States Power Company发行的三系列第一抵押权债券进行现金要约收购，总本金金额上限为3.45亿美元 [1] 收购债券具体条款 - 收购的三系列债券分别为：3.600%系列（2046年5月15日到期）、4.00%系列（2045年8月15日到期）、4.125%系列（2044年5月15日到期）[6] - 各系列债券未偿还本金分别为：3.600%系列3.5亿美元、4.00%系列3亿美元、4.125%系列3亿美元 [6] - 收购总对价基于“固定利差”加“参考收益率”计算出的“要约收益率”确定，三系列债券的固定利差均为+45个基点，参考收益率均为4.788%，要约收益率均为5.238% [5][6] - 每1000美元本金对应的收购总对价分别为：3.600%系列796.20美元、4.00%系列849.20美元、4.125%系列869.57美元 [6] - 除收购总对价外，被接受收购的债券持有人还将获得截至结算日的应计未付利息 [10] 收购流程与时间安排 - 要约收购于2025年12月19日纽约时间下午5点到期，除非延长或提前终止 [6] - 债券可在到期日当天或之前纽约时间下午5点前有效撤回 [7] - 采用保证交付程序的债券有效交付截止日期预计为2025年12月23日纽约时间下午5点 [8] - 结算日期预计为2025年12月24日，即到期日后的第三个工作日 [9] - 被接受收购的债券持有人将在结算日以现金形式收到相应总对价 [9] 收购条件与优先级 - 收购受限于要约文件中规定的条件，公司保留依法豁免任何条件的权利 [11] - 若最高购买条件未得到满足，公司将按接受优先级顺序收购债券，优先级1为最高，优先级3为最低 [6] - 即使更高或更低优先级的系列被接受收购，特定优先级的系列也可能不被接受 [6] 相关服务机构 - U.S. Bancorp Investments, Inc. 担任交易经理 [14] - D.F. King & Co., Inc. 担任要约收购与信息代理 [14]

融资活动概述 - 加州水务服务集团及其子公司加州水务服务公司通过私募方式完成债务融资，总金额达3.7亿美元 [1] - 集团发行1.7亿美元高级无抵押票据，子公司发行2亿美元第一抵押权债券 [1] - 所有票据和债券均于2025年10月1日完成发行 [2] 债务工具具体条款 - 高级无抵押票据分为两批：7000万美元、利率4.87%、2032年10月1日到期的A系列票据，以及1亿美元、利率5.22%、2035年10月1日到期的B系列票据 [2] - 第一抵押权债券为2亿美元、利率5.64%、2055年10月1日到期的第3系列债券 [2] - 票据和债券的利息均每半年计付一次 [3] - 高级无抵押票据与集团2023年3月31日签订的信贷协议项下债务处于同等受偿顺序 [3] - 第一抵押权债券与子公司其他第一抵押权债券处于同等受偿顺序，并由其财产留置权担保 [3] 信用评级与资金用途 - 高级无抵押票据获得标普全球"A"评级，第一抵押权债券获得标普全球"AA-"评级 [2] - 集团计划将票据发行所得净资金用于偿还现有债务及一般公司用途 [4] - 子公司计划将债券发行所得净资金用于偿还现有债务及一般公司用途，符合加州公共事业法典第817条的规定 [4] 公司业务背景 - 加州水务服务集团是多家公用事业公司的母公司，业务覆盖加州、夏威夷、新墨西哥州、华盛顿州和德克萨斯州 [6] - 这些公司为超过210万人口提供受监管和不受监管的供水和污水处理服务 [6] - 集团普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为"CWT" [6]

债券回购要约 - CMS Energy宣布启动现金回购要约，目标为Consumers Energy Company发行的未偿债券，总回购上限为1 25亿美元[1] - 回购涉及5种不同利率和到期日的抵押债券，包括2060年到期的2 5%债券(5 25亿美元未偿本金)、2052年到期的2 65%债券(3亿美元)、2050年到期的3 1%债券(5 5亿美元)、2046年到期的3 25%债券(4 5亿美元)和2051年到期的3 5%债券(5 75亿美元)[3] - 2060年到期债券被列为最高优先级(优先级1)，且设置1 25亿美元的系列回购上限，其他债券未设置系列上限[3][4] 要约条款细节 - 早期投标截止日为2025年6月17日纽约时间下午5点，总到期日为2025年7月3日[6] - 早期投标者可获得总对价，包括固定利差和30美元/1000美元本金的早期投标奖励，后期投标者仅获得扣除早期奖励后的对价[5][8] - 对价计算基于美国国债基准收益率(4 625%或5%国债)加上固定利差(35-50基点)，使用2025年6月18日的彭博债券交易报价[3][8] 执行安排 - 债券回购按优先级顺序执行，1级最高5级最低，早期投标优先于后期投标[10] - 预计早期投标结算日为2025年6月23日，常规投标结算日为2025年7月9日[11] - 投标方可在2025年6月17日前撤回投标，之后需公司同意方可撤回[12] 公司背景 - CMS Energy为密歇根州能源供应商，核心业务为Consumers Energy电力燃气公用事业，同时拥有独立发电业务[19] - 公司保留调整回购上限的权利，可依法增加、减少或取消总回购上限和系列上限[4] - 美国合众银行投资公司担任交易经理，D F King公司担任信息代理和投标代理[15]