财务业绩 - 公司报告创纪录的GAAP收入7.84亿美元 超出分析师预期的7.687亿美元 [1] - 非GAAP每股收益为0.31美元 与预期一致 较去年同期的0.23美元增长34.8% [1][2] - 调整后EBITDA为2.133亿美元 较去年同期的1.624亿美元增长31.4% [2] - GAAP完全稀释后净利润为5,510万美元 较去年同期的3,610万美元增长52.9% [2] - GAAP完全稀释后每股收益为0.11美元 较去年同期的0.08美元增长37.5% [2] 业务表现 - 能源、大宗商品和航运(ECS)收入增长122.2%至2.616亿美元 主要得益于OTC Global Holdings的收购贡献 [5] - 剔除收购因素后 有机ECS收入仍增长27% 使公司成为该领域全球最大参与者之一 [5] - Fenics部门收入同比增长18.6%至1.629亿美元 其中增长平台业务增长29.6% [6] - FMX平台的美国国债日均交易量达680亿美元 外汇交易量几乎翻倍 [6] - 股票业务增长43.8%至7,390万美元 在欧洲、中东、非洲及美洲市场份额显著提升 [7] - 利率和外汇业务均增长超过20% 数据、网络和交易后服务增长15.1% [7] - Lucera网络和云基础设施产品因新客户和功能实现40%以上收入增长 [7] 费用与资本结构 - GAAP薪酬和员工福利支出同比增长53.1% 非薪酬支出增长30.5% 主要反映收购整合成本 [8] - GAAP债务增至19.2亿美元 较2024年底的13.4亿美元增加 主要用于收购和业务发展 [8] - 非GAAP流动性增至9.659亿美元 [8] 战略重点 - 核心业务连接全球金融市场买方和卖方 涵盖利率、外汇、信用、股票和大宗商品 [3] - 通过Fenics等数字交易和数据服务平台扩展技术产品组合 [3] - 重点发展技术驱动型经纪业务 扩大国际布局 通过交易和新产品增强竞争力 [4] - 成功整合战略收购如OTC Global Holdings 实现协同效应 [4] 监管与股东回报 - 报告期内未出现重大合规问题 持续投资以满足美国证监会和欧盟数字运营弹性法案等监管要求 [9] - 季度股息维持每股0.02美元 保持稳定的分红政策 [10] 业绩展望 - 管理层预计第三季度收入为7.15-7.65亿美元 按中点计算较去年同期增长约30% [11] - 预计税前调整后收益为1.5-1.65亿美元 2025年全年调整后收益税率预计在10%-12%之间 [11] - 重点关注新产品推广(如2025年5月推出的国债期货)、OTC整合进展以及年底实现2,500万美元年度化成本协同效应目标 [12]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度营收达7.84亿美元 同比增长42% 剔除OTC业务后营收增长21% [4] - 税前调整后收益1.736亿美元 同比增长38% 税后调整后收益1.537亿美元 同比增长34% [14] - 调整后EBITDA达2.133亿美元 同比增长31.4% 每股调整后收益0.31美元 创历史新高 [15] - 公司流动性从2024年底的8.978亿美元增至9.659亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - ECS业务收入增长122.2%至2.616亿美元 剔除OTC后仍增长27% [8] - 利率业务收入增长20.8%至2.006亿美元 外汇业务增长21.9%至1.085亿美元 [8] - 信贷业务收入增长8.5%至7530万美元 股票业务增长43.8%至7390万美元 [8] - Fenics平台总收入增长18.6%至1.629亿美元 其中增长平台收入增长29.6%至2870万美元 [10] - FMX UST平台日均交易量达680亿美元 同比增长45% 市场份额提升至35% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA地区收入增长50.3% 美洲地区增长40.3% 亚太地区增长17.4% [13] - Portfolio Match在欧美信贷市场份额持续扩大 日均交易量几乎翻倍 [12] - Lucera收入增长超40% 主要来自新客户和产品推出 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 启动成本削减计划 预计年底前完成 每年可节省2500万美元 [5] - FMX平台成功推出美国国债期货产品 SOFR期货未平仓合约季度环比增长73% [11] - 公司已成为全球最大ECS经纪商 在金融市场份额持续扩大 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计第三季度营收7.15-7.65亿美元 同比增长约32% 剔除OTC后增长约12% [18] - 预计全年调整后税率维持在10%-12%区间 [19] - 预计FCM合作伙伴年底将增至12家 覆盖绝大部分客户资产 [33] 其他重要信息 - 公司对曼哈顿中城枪击事件受害者表示哀悼 [20] - 第二季度回购1600万股股票 其中800万股影响已体现在本季度 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司增长算法和利润率轨迹 - 剔除OTC业务后 公司内生增长21% 税前收益增长26-27% 成本削减计划将在2026年体现 预计将利润率差距从13%缩小至19-20% [25][26][27] 问题: FMX期货业务进展 - FMX UST市场份额已达35% SOFR期货未平仓合约持续增长 预计注意力将转向美元期货 [31][32] - 目前已有9家FCM接入平台 年底将达12家 覆盖绝大部分市场 [33] 问题: 国债期货进展与SOFR差异 - 国债期货进展顺利 无额外障碍 预计将复制SOFR的成功路径 [39][40] 问题: FX业务增长驱动力 - FX业务增长部分源于市场复苏 期权交易量回归正常水平 结构性增长来自多品牌平台优势 [43][44] - 近期客户更倾向语音交易 但长期仍看好电子化趋势 [45][46]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司产生创纪录的收入7.84亿美元，较去年增长42%，剔除OTC后收入增长21%，超过上一季度的创纪录收入 [4] - 税前调整后收益增长38%，达到创纪录的1.736亿美元；税后调整后收益增长34%，达到创纪录的1.537亿美元 [14] - 税后调整后每股收益提高34.8%，达到每股31美分的历史新高；调整后EBITDA增长31.4%，达到2.133亿美元 [14][15] - 公司完全摊薄加权平均股数为5.001亿股，较2025年减少0.3%，较去年增加0.7%，本季度回购超1600万股，预计第三季度和年底股数降低 [15] - 截至6月30日，公司流动性为9.659亿美元，而2024年年底为8.978亿美元 [16] - 公司预计第三季度总收入在7.15 - 7.65亿美元之间，较2024年增长约32%，剔除OTC后预计增长约12%；预计税前调整后收益在1.5 - 1.65亿美元之间，较去年增长约24%；预计2025年全年调整后收益税率在10% - 12%之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 ECS业务 - ECS收入增长122.2%，达到创纪录的2.616亿美元，剔除OTC后增长27% [7] 利率业务 - 利率收入增长20.8%，达到2.006亿美元 [7] 外汇业务 - 外汇收入增长21.9%，达到1.085亿美元 [7] 信贷业务 - 信贷收入增长8.5%，达到7530万美元 [8] 股票业务 - 股票收入增长43.8%，达到7390万美元 [8] 数据网络和交易后业务 - 数据网络和交易后收入增长15.1%，达到3550万美元，剔除Capitalab后增长超20% [9] Fenics业务 - Fenics收入增长18.6%，达到1.629亿美元；Fenics Markets收入1.341亿美元，增长16.5%；Fenics Growth Platforms收入2870万美元，增长29.6%，剔除Capital Lab后增长约38% [10] FMX业务 - FMX UST第二季度日均交易量创纪录，达到680亿美元，较去年增长45%，市场份额从去年的30%、上季度的33%提升至超35%；FMX FX日均交易量接近翻倍，达到创纪录的156亿美元；FMX期货交易所成功推出美国国债期货，SOFR期货日均交易量和未平仓合约量创纪录，第二季度SOFR日均未平仓合约量环比增长73%，7月未平仓合约量翻倍 [11] Portfolio Match业务 - Portfolio Match日均交易量接近翻倍，市场份额在美欧信贷市场提升 [12] Lucera业务 - Lucera收入增长超40% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA收入增长50.3%，美洲收入增长40.3%，亚太收入增长17.4% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购OTC后推出成本降低计划，预计年底完成，通过费用协同实现至少2500万美元的年化节省，缩小OTC与BGC的利润率差距，提升盈利能力和股东价值 [5][6] - 公司在ECS和金融市场持续获得市场份额，成为全球最大的ECS经纪商，FMX表现出色，各平台交易量和市场份额创新高 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩给出指引，预计收入和盈利实现增长，反映对业务发展的信心 [17] 其他重要信息 - 公司管理层对曼哈顿中城发生的枪击事件表示哀悼和慰问 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司的增长算法和利润率轨迹 - 公司收购OTC仅三个多月，若剔除该收购，业务的收入增长和税前调整后收益未变；公司已启动成本降低计划，预计年底完成，将缩小BGC与OTC的利润率差距，明年可见成效 [24][25][26] 问题2: 如何看待FMX期货业务的发展情况以及FCM和合作伙伴的接入情况 - 公司对FMX期货业务现状非常满意，UST市场份额提升，SOFR交易量和未平仓合约量增长；与股权合作伙伴的连接工作接近完成；预计年底将有12家FCM接入，届时将覆盖大部分市场 [29][30][32] 问题3: 美国国债期货的推出是否存在额外的复杂性或挑战 - 没有额外的阻碍或障碍，美国国债期货将跟随SOFR的成功步伐发展 [36][37] 问题4: 目前有多少家FCM在平台上有未平仓合约，未活跃交易的原因是什么 - 几乎所有连接的FCM都有未平仓合约，没有阻碍，只是需要逐步发展 [38] 问题5: FX业务的结构性增长程度如何 - FX业务增长是市场复苏的一部分，从利率市场扩展到FX市场；本季度所有资产类别都实现增长；FX期权交易量已恢复到正常水平；公司的多品牌平台表现出色，FMX FX平台交易量增长是同行的4 - 5倍 [39][40][41] 问题6: 近期FX业务中语音交易部分为何表现优于电子交易部分 - 除股票和ECS外，客户在利率、信贷和外汇交易中有语音或电子交易的选择权；随着市场波动性恢复正常，客户在期权交易中选择语音交易更多；预计随着市场稳定，电子交易比例将逐渐增加 [42][43]