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公司财务日历 - 公司宣布2026财年财务日历 关键日期包括2025年全年营收于2026年2月5日盘后发布 2025年全年业绩于2026年3月30日盘前发布 2026年第一季度营收于2026年4月29日盘后发布 [1][2] - 年度股东大会定于2026年6月25日举行 2026年上半年营收将于2026年7月30日盘后发布 上半年业绩将于2026年9月28日盘前发布 [2] - 2026年第三季度营收计划于2026年10月29日盘后发布 [2] 公司业务概览 - 公司是数字医疗解决方案领域的领导者 拥有超过35年历史 在欧洲雇佣超过1,400名员工 [3] - 公司业务专注于为医疗保健专业人员及其团队提供专业化的业务应用程序 服务对象包括私人诊所 协作医疗机构或医疗保健机构 [4] - 公司通过开发电子设备 数字解决方案 医疗机器人 以及数据托管 融资和培训服务 为医疗保健专业人员的职业转型提供全面支持 [4] 公司战略与市场地位 - 公司秉承“科技成就更人性化体验”的理念 是互操作性解决方案的领先提供商 旨在改善医疗专业人员之间的协调 沟通和数据交换 以提升患者护理水平并建立更高效 更安全的医疗系统 [5] - 公司在巴黎泛欧交易所上市 股票代码为EQS ISIN代码为FR 0012882389 被纳入多个指数 包括MSCI全球小型股指数 GAÏA 2020指数 CAC小型股指数和CAC全交易指数 [5] - 公司股票亦在Euronext Tech Leaders板块交易 并拥有欧洲新兴科技标签 符合递延结算服务和PEA-PME计划资格 [6]

Zacks研究服务 - Zacks Premium提供多种研究工具包括每日更新的Zacks Rank和行业排名 完整访问Zacks第一排名清单 股票研究报告和高级选股器[1] - 服务同时包含Zacks风格评分系统 该指标与Zacks Rank配合使用 帮助投资者挑选未来30天最可能跑赢市场的股票[1][2] 风格评分体系 - 评分采用A至F等级制 A级代表最高潜力 每支股票根据价值 增长和动量特征获得独立评分[3] - 价值评分通过市盈率 PEG比率 市销率 现金流比率等多项倍数指标识别被低估股票[3] - 增长评分考察预测及历史收益 销售额和现金流数据 筛选具备可持续成长性的企业[4] - 动量评分利用周价格变动和月度盈利预测百分比变化等因素 判断高动量股票的最佳买入时机[5] - VGM评分综合三项风格评分 形成加权综合指标 可筛选同时具备吸引人价值 优秀增长前景和强劲动量的公司[6] 评分与排名协同机制 - Zacks Rank基于盈利预测修正力量 自1988年来第一评级(强力买入)股票年均回报率达23.64% 超标普500同期表现两倍以上[7] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有约600家获第二评级(买入) 合计超过800支顶级评级股票形成选择池[8] - 建议优先选择Zacks Rank第一或第二评级且风格评分达A或B级的股票 第三评级(持有)股票需配合A/B评分才能确保上行潜力[9][10] - 盈利预测修正方向始终是关键因素 第四(卖出)或第五(强力卖出)评级股票即使获得A/B评分 仍面临盈利预测下调和股价下跌风险[10] 案例公司Heico分析 - Heico公司成立于1957年 是全球主要 FAA认证喷气发动机及航空部件替代件制造商 产品应用于商业航空 国防 医疗和电子等领域[11] - 公司当前获Zacks第三评级(持有) VGM评分B级 增长评分达B级 预示本财年每股收益将实现27.5%同比增长[12] - 过去60天内7位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期提升0.11美元至4.68美元/股 历史平均盈利惊喜达+13.4%[12][13]

行业背景与市场机遇 - 全球地缘政治紧张局势加剧 推动法国及欧洲国防部门优先事项的重大快速重新排序 [2][20] - 欧洲准备2030计划（ReArm Europe）计划到2030年动员8000亿欧元资金 将国防开支提升至欧盟GDP的3% [3][20] - 欧洲安全行动计划（SAFE Program）提供1500亿欧元贷款支持军事装备联合采购 [3][20] - 法国宣布2026年增加35亿欧元、2027年增加30亿欧元国防预算 德国计划在2024至2029年间将国防预算提升近三倍 [3][21] - 现代混合战争模式导致武器类型倍增和战场多样化 推动对无人机等互联技术产品从高科技小批量到大规模生产的广泛需求 [5][23] 公司战略定位与竞争优势 - LACROIX作为法国军工生态系统重要组成部分 在专业分包商网络中已深耕超过15年 [4][22] - 公司在国防电子设备生产领域自2021年以来实现15%的年增长率 预计到2028年该细分领域收入将实现翻倍 [6][24] - 拥有超过50年电子设备制造经验 具备多行业工业实力和全方位服务能力 能确保任何复杂度的电子板工业化生产及系统集成 [7][25] - 通过汽车行业积累的大规模制造专业能力 包括快速产能爬坡和受限环境下的生产管理 成为获取国防领域新增长机会的关键资产 [8][26] - 作为家族控股的中型上市公司 法国资本占比62% 确保长期承诺的稳定性 [12][29] 工业生产能力与基础设施 - 在欧洲建立强大的工业网络 在法国、德国和波兰设有战略定位的生产基地 [9][27] - 位于法国Beaupréau-en-Mauges和德国Willich的生产基地已为国防领域供货 拥有专业测试资源和快速原型生产线 且仍具备额外产能 [9][10][27][28] - 波兰Kwidzyn工厂以高度自动化 specializing in大规模生产 为集团提供额外的竞争力和客户响应能力杠杆 [11][28] 业务范围与技术专长 - 2024年实现6.36亿欧元收入 业务涵盖电子与环境两大领域 [16][34] - 电子业务作为集团工业支柱 位列全球TOP 50 EMS和欧洲TOP 10 为汽车、工业、智能家居、航空电子、国防和医疗部门设计制造工业物联网解决方案及电子设备 [17][35] - 环境业务部门提供安全和互联的电子设备及物联网解决方案 用于优化水网、暖通空调系统、智能电网和公共照明网络管理 [18][36] - 公司使命是通过独特的技术和工业专长 致力于创建更简单、更安全、更可持续的环境 国防领域发展完全符合这一使命 [13][30]

财务表现 - 2025年上半年营收2.915亿欧元 同比下滑12.3%（可比口径） 主要受电子业务拖累 环境业务保持增长势头 [1][3] - 第二季度营收1.404亿欧元 同比下滑14.2%（可比口径） 去年同期为1.694亿欧元 [2] - 电子业务Q2营收1.05亿欧元 同比下滑19% 上半年累计2.214亿欧元 同比下滑17.4% [4][5][7] - 环境业务Q2营收3540万欧元 同比增长4.1% 上半年累计7010万欧元 同比增长9% [4][8][9] 业务板块分析 电子业务 - EMEA地区多数细分市场下滑 仅家庭与楼宇自动化系统(HBAS)增长 汽车板块因项目终止承压 工业板块受项目延期影响 [5] - 航空与国防板块受美国关税政策及PCB组件短缺影响暂时下滑 但Q2表现仍显著优于2023年同期（+39%） [5] - 北美市场Q2下滑15.3% 主要因客户厂商经营困难 公司计划退出该市场 [6][7] 环境业务 - 街道照明板块因佛兰德斯道路现代化合同终止及法国ERP系统切换导致交付延迟（7月已恢复）拖累整体增速 [8] - 智能电网与水务板块表现强劲 尤其在西班牙和意大利市场 除街道照明外所有细分市场上半年均实现两位数增长 [8][9] 战略调整与展望 - 下调2025全年营收目标（原定6亿欧元） 但维持4%的EBITDA利润率目标 [11] - 计划2025年底前完成北美业务剥离 相关谈判进展顺利 [12] - 下半年预计（不含北美）将实现温和增长 主要驱动力来自环境业务的持续增长及EMEA电子业务的基数效应改善 [10] - 将于2025年9月30日发布2027年战略路线图 [13] 公司背景 - 2024年营收6.36亿欧元 全球EMS（电子制造服务）行业前50强 欧洲前10强 [15][16] - 业务聚焦工业物联网解决方案 涵盖汽车/工业/HBAS/航空国防/医疗等领域 环境业务提供智慧水务/HVAC/智能电网等解决方案 [16]

文章核心观点 - 公司宣布到2025年底退出北美电子业务，聚焦电子EMEA和环境两大核心业务，2025年财务目标不变，9月30日将展示2027战略路线图 [1][5][13][14] 公司战略决策 - 公司计划2025年底退出北美电子业务，消除亏损实体并减少对汽车行业的敞口 [1][5] - 公司已授权子公司立即与各利益相关方协调实施退出计划，后续将考虑出售、运营关闭或清算等选项 [4] 业务表现 2025年第一季度整体表现 - 公司第一季度综合收入为1.511亿欧元，去年同期为1.809亿欧元，按可比口径计算下降10.4% [6] 电子业务 - 电子业务第一季度收入1.164亿欧元，较2024年第一季度下降15.9%，但较2024年第四季度增长4.4% [7][8] - EMEA地区电子业务销售下降17.3%，若排除主动终止的低利润合同，降幅将限制在11.2%，业务受部分项目结束、汽车行业放缓和HBAS部门低迷影响 [9] - 北美电子业务收入下降12.5%，主要受子公司对汽车市场和部分困难制造商的敞口影响 [10] 环境业务 - 环境业务在2024年增长8.8%后，2025年第一季度保持强劲势头，收入增长14.5%至3470万欧元 [11] - 除智能照明受佛兰德斯道路现代化合同结束影响外，环境业务的其他三个细分领域均实现两位数增长，受监管和技术发展等结构性趋势推动 [12] 财务目标与战略规划 - 公司维持2025年财务目标，预计全年收入约6亿欧元，当前EBITDA利润率预计超过4% [13] - 公司确认9月30日举行投资者会议，在半年报期间展示2027战略路线图 [14] 其他信息 - 2025年第二季度和上半年收入将于7月23日收市后公布 [15] - 公司是一家上市的家族中型企业，2024年营收6.36亿欧元，通过电子和环境业务应对环境和社会挑战 [16] - 公司电子业务为多个行业设计和制造电子设备和工业物联网解决方案，在全球和欧洲EMS排名靠前 [17] - 公司环境业务为水网络、HVAC和智能电网等提供安全连接的电子设备和物联网解决方案 [18]