财务表现 - 2025年上半年营收2.915亿欧元 同比下滑12.3%（可比口径） 主要受电子业务拖累 环境业务保持增长势头 [1][3] - 第二季度营收1.404亿欧元 同比下滑14.2%（可比口径） 去年同期为1.694亿欧元 [2] - 电子业务Q2营收1.05亿欧元 同比下滑19% 上半年累计2.214亿欧元 同比下滑17.4% [4][5][7] - 环境业务Q2营收3540万欧元 同比增长4.1% 上半年累计7010万欧元 同比增长9% [4][8][9] 业务板块分析 电子业务 - EMEA地区多数细分市场下滑 仅家庭与楼宇自动化系统(HBAS)增长 汽车板块因项目终止承压 工业板块受项目延期影响 [5] - 航空与国防板块受美国关税政策及PCB组件短缺影响暂时下滑 但Q2表现仍显著优于2023年同期（+39%） [5] - 北美市场Q2下滑15.3% 主要因客户厂商经营困难 公司计划退出该市场 [6][7] 环境业务 - 街道照明板块因佛兰德斯道路现代化合同终止及法国ERP系统切换导致交付延迟（7月已恢复）拖累整体增速 [8] - 智能电网与水务板块表现强劲 尤其在西班牙和意大利市场 除街道照明外所有细分市场上半年均实现两位数增长 [8][9] 战略调整与展望 - 下调2025全年营收目标（原定6亿欧元） 但维持4%的EBITDA利润率目标 [11] - 计划2025年底前完成北美业务剥离 相关谈判进展顺利 [12] - 下半年预计（不含北美）将实现温和增长 主要驱动力来自环境业务的持续增长及EMEA电子业务的基数效应改善 [10] - 将于2025年9月30日发布2027年战略路线图 [13] 公司背景 - 2024年营收6.36亿欧元 全球EMS（电子制造服务）行业前50强 欧洲前10强 [15][16] - 业务聚焦工业物联网解决方案 涵盖汽车/工业/HBAS/航空国防/医疗等领域 环境业务提供智慧水务/HVAC/智能电网等解决方案 [16]