公司产能扩张计划 - 电动空中出租车公司Joby Aviation计划到2027年将其美国国内月产能提升至4架飞机 这意味着其产能将在6个月内实现第二次翻倍 从最初的每月1架到2架 再到每月4架 [1][2] - 公司正全力推进在加利福尼亚州和俄亥俄州工厂的生产能力扩张 并在俄亥俄州吸引了优秀的制造人才 取得了巨大进展 [2] 市场需求与行业环境 - 公司做出产能翻倍决策的驱动因素是全球范围内前所未有的需求 以及美国总统的行政命令 [2] - 行业正处在一个“神奇时刻” 一方面技术已经成熟 另一方面政府给予了前所未有的支持 [3][4] 政府支持与政策动态 - 美国政府高层官员 包括部长、主任和副局长 均表现出对行业的强力支持 [3] - 美国总统的行政命令为行业带来了顺风 其中“EIP”计划使得公司有机会在2026年开始在全国各地社区部署其空中出租车 [4] - 地方政府申请加入EIP计划的截止日期迫近 已有数十个社区提交申请 表达了对引入该技术的强烈意愿 并认为这将改变游戏规则 [5]

公司产能扩张计划 - 公司宣布计划将其在美国的制造产能翻倍 以准备扩大其电动空中出租车的生产规模 [2] - 目标是在2027年前实现每月生产4架飞机的产量 [2] - 为支持扩张 公司已开始采购资本设备 将月产量从2架提升至4架 并正在招聘人员以在加利福尼亚工厂实现全天候制造运营 [4] - 公司最近在加利福尼亚州玛丽娜完成了一个扩建的制造基地 并已在俄亥俄州开始生产螺旋桨叶片 为该州进一步的制造增长做准备 [4] 市场需求与商业进展 - 公司已披露了超过10亿美元的潜在飞机和服务销售额 [3] - 公司创始人兼CEO表示 鉴于其空中出租车项目的成熟度以及观察到的对其飞机的显著需求 现在是加速生产投资的正确时机 [4] 监管与认证进展 - 美国政府的电动垂直起降飞行器整合试点计划正在加速推进 旨在最早于明年在选定市场实现电动空中出租车运营 这早于美国联邦航空管理局的全面认证 [3] - 公司已开始对为型号检查授权而建造的首架符合FAA标准的飞机进行通电测试 这是FAA型号认证过程的最后阶段 [5] - 型号检查授权测试所需的所有剩余符合FAA标准的飞机目前均已投入生产 [5] 战略合作与投资 - 公司与丰田汽车公司的长期合作得到加强 丰田在2025年5月完成了首笔2.5亿美元的战略投资 [6] - 公司与丰田正致力于最终确定一项战略制造联盟 以支持计划的产量提升 [6] - 公司创始人兼CEO表示 与丰田的合作伙伴关系是其扩大制造规模能力的核心 丰田的知识、经验和专业知识在公司进入下一增长阶段时非常宝贵 [6] 行业前景与公司定位 - 先进空中交通领域发展势头日益增强 得到了强烈的商业兴趣和越来越多的监管支持 [3] - 公司创始人兼CEO称 公司正进入航空的下一个黄金时代 并计划从加利福尼亚和俄亥俄的工厂出发 重新定义人们的全球旅行方式 [4] - 公司将成为全球少数几家具备以该速度和质量制造飞机的工业能力的公司之一 [4]

公司核心进展与里程碑 - Joby Aviation于2025年在日本富士赛道成功完成了其面向2025年的最后一次国际飞行演示 为期一周的项目标志着其全球广泛飞行测试和运营成熟度提升的一年 [1] - 2025年公司完成了超过850次电动空中出租车机队飞行 总飞行里程超过50,000英里 运营节奏较前一年加快了2.6倍 [2][3] - 公司首席试飞员表示 2025年是公司历史上最全面、要求最高的飞行测试期 在美国、阿联酋和日本进行了飞行操作 包括在大阪2025年世博会的41次飞行和在阿联酋环境与运营测试活动中的21次飞行 [4] - 公司是唯一一家在为期一周的迪拜航展上进行飞行的电动垂直起降飞机制造商 [4] - 为商业服务做准备 公司完成了多个有商业航班运行的公共机场之间的点对点飞行 包括在加利福尼亚州玛丽娜与蒙特雷之间、玛丽娜与萨利纳斯之间以及在阿联酋的首个有人驾驶点对点空中出租车飞行 [5] - 2025年公司电动空中出租车飞行里程超过9,000英里 完成了超过4,900个测试点 飞行数据和见解正直接用于FAA认证流程的最后阶段 [7] 技术发展与合作伙伴关系 - 公司与丰田汽车合作开展了此次飞行演示活动 丰田已向Joby投资8.94亿美元 并计划追加投资2.5亿美元 总投资额将接近10亿美元 最近的2.5亿美元投资分两批进行 旨在加速公司的认证流程和商业化生产 [2] - 公司成功试飞了其涡轮电动演示机 从概念宣布到试飞仅用了三个月 展示了快速的开发能力 [6] - 其Superpilot自主飞行系统在一次美国国防部在太平洋举行的大型演习中积累了超过7,000英里的飞行里程 [6] 行业竞争格局 - Joby在eVTOL领域的主要竞争对手是Archer Aviation Archer于12月宣布计划在迈阿密大都会区建设空中出租车网络 [8] - Archer Aviation近期与Karem Aircraft建立合作关系 将获得Karem先进的旋翼和倾转旋翼技术 用于开发下一代自主混合动力垂直起降飞机 以支持其开发既能满足商业用户也能满足军事运营商需求的双用途飞机的目标 [9] 财务与市场表现 - 丰田对Joby的总投资额将接近10亿美元 其中包括用于加速认证的2.5亿美元注资 [2][11] - Joby的股价在过去六个月实现了两位数增长 表现优于Zacks航空航天-国防行业 [12] - 从估值角度看 Joby的交易价格较其行业存在溢价 其价值评分为F [15] - 市场对Joby 2025年第四季度、2026年第一季度、2025年全年和2026年全年亏损的共识预期在过去60天内有所扩大 [16] - Joby目前的Zacks评级为3级 [17]

文章核心观点 - 电动垂直起降飞行器行业已脱离科幻范畴，两家领先公司股价近期大幅回调，为有耐心的长期投资者提供了潜在的入场机会 [1][2] - 该投资不适合追求短期回报的投资者，行业面临监管、制造和消费者接受度等风险，但长期潜力巨大，可能形成数十亿美元的市场 [13][14] Joby Aviation 总结 - 公司在联邦航空管理局认证进程中处于领先地位，已进入最后阶段，并开始对首架合规飞机进行通电测试，预计明年将有FAA试飞员开始试飞，目标在2026年实现商业运营 [3] - 股价较52周高点下跌约35%，市值约为128亿美元，尽管营收微薄，但拥有强大的合作伙伴，包括投资近9亿美元的丰田、合作开发自主飞行系统的英伟达以及战略合作伙伴优步 [4][6] - 今年已完成超过600次飞行，包括在日本大阪2025年世博会进行为期两周的定期演示飞行，并在认证前已签署哈萨克斯坦2.5亿美元的飞机销售订单，显示国际需求正在增长 [7] Archer Aviation 总结 - 公司采取不同策略，专注于向运营商销售飞机并建设城市空中交通所需的基础设施，股价在过去一个月下跌约34%，交易价格远低于52周高点 [8] - 以1.26亿美元收购洛杉矶附近的霍桑机场，获得距离洛杉矶国际机场不到三英里的战略枢纽，并借助2028年洛杉矶奥运会的契机，定位为拥堵城市的空中出租车供应商 [9] - 公司资产负债表强劲，拥有超过20亿美元的流动性，并与Stellantis建立制造合作伙伴关系，与美联航达成飞机采购协议，并与亚洲和中东的多家航空公司合作 [11] - 华尔街仍持乐观态度，共识目标价约为12.4美元，意味着较当前水平有约70%的上涨空间，Ark Invest等知名成长型投资者在股价疲软时持续增持 [12]

诉讼核心指控 - 电动空中出租车开发商Joby Aviation起诉竞争对手Archer Aviation，指控其通过一名前雇员窃取并使用了公司的商业秘密[1] - 诉讼指控前雇员George Kivork在宣布辞职前两天，窃取了大量高价值机密文件，内容包括保密合作伙伴条款、商业与监管策略、垂直起降场及机场接入的基础设施策略，以及飞机与运营的技术信息[2] - 公司指控Archer接触了其战略合作伙伴并分享了与Joby独家协议的保密条款细节，这些信息为Kivork所知且包含在其窃取的文件中[3] - Joby将此次事件定性为“有计划和预谋的商业间谍活动”[3] 被告方回应 - Archer首席法律与战略官Eric Lentell称Joby的诉讼“毫无根据”，是试图转移对其自身缺点的注意力并拖慢领先竞争对手的手段[4] - Archer反驳称该诉讼未指明任何具体的商业秘密，且Archer已实施严格的员工入职程序以防止此类情况，指责Joby试图恶意利用法律系统进行不正当竞争[5] 公司与行业背景 - Archer Aviation和Joby Aviation均位于加利福尼亚州，并于2021年通过SPAC合并上市，两家公司均在开发电动空中出租车并寻求其技术的国防应用[5] - Archer今年与武器制造商Anduril签署独家协议，共同开发用于关键国防应用的油电混合动力垂直起降飞机[6] - Joby与国防承包商L3Harris Technologies签署协议，探索开发可自主飞行的燃气涡轮混合动力垂直起降飞机的机会[6] 历史法律纠纷 - Archer此前曾面临法律诉讼，Wisk公司（现为波音子公司）于2021年起诉Archer“公然窃取”机密信息和知识产权，涉及超过50项商业秘密[7] - 该诉讼持续两年后，双方达成和解并同意开展合作[7]

合作协议与市场拓展 - 公司与红海全球及直升机公司签署谅解备忘录 计划于2026年上半年在沙特阿拉伯进行电动空中出租车预商业评估飞行 [1] - 合作将建立“沙盒”测试环境 支持未来区域运营评估 包括充电操作、空域整合和地面通信等环节 类似此前在阿联酋完成的演示 [2] - 公司正与沙特民航总局合作 协助制定该国空中出租车监管框架 采用美国联邦航空管理局认证标准 [3] 中东及中亚地区业务布局 - 公司于9月宣布与拉斯海马运输局和Skyports Infrastructure达成长期协议 计划在2027年前建立拉斯海马乘客空中出租车网络 [4] - 公司计划于2026年在迪拜开始空中出租车运营 拥有六年独家经营权 [4] - 公司11月签署意向书 向哈萨克斯坦的Alatau Advance Air Group提供价值高达2.5亿美元的飞机和服务 [4] 技术合作与发展 - 公司与英伟达达成开创性合作 成为其新推出的NVIDIA IGX Thor平台的独家航空启动合作伙伴 [5] - 该工业级系统基于强大的NVIDIA Blackwell架构 旨在驱动下一代物理AI应用 [5] - 与英伟达的合作将加速公司Superpilot自主飞行技术在国防和商业平台上的发展 [5] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去六个月实现三位数涨幅 略微跑赢Zacks航空运输行业及其竞争对手Archer Aviation [6] - 从估值角度看 公司交易价格较Archer Aviation存在溢价 但两家公司均获得Zacks价值评分F级 [10] 财务预期与评级 - 公司第三季度、第四季度、2025年全年及2026年亏损的Zacks一致预期在过去60天内有所扩大 [11] - 公司目前持有Zacks评级为3级（持有） [13]

公司业务与产品 - 公司致力于开发和部署电动垂直起降飞行器车队 旨在颠覆传统城市交通模式 [1] - 其电动空中出租车结合了电动汽车 小型飞机和直升机的特点 通过多组旋翼实现垂直起降和水平飞行 [3] - 与直升机相比 该飞行器因电动马达和现代螺旋桨设计而噪音更小 更适合在城市或居民区进行点对点飞行 [3] - 公司计划采用类似优步或来福车的模式 让乘客通过大都市区的直升机停机坪网络预订点对点行程 [4] - 例如 从曼哈顿市中心到肯尼迪机场的旗舰计划路线可为旅客节省一小时或更多的交通时间 [4] 公司运营与财务现状 - 公司目前尚未产生任何收入 [2][6] - 公司正在迪拜筹建运营网络并已进行试飞 计划于2026年初完成建设 [6] - 其飞行器尚未获得美国联邦航空管理局的完全认证 在美国获得认证的时间表尚不明确 预计可能在未来一年左右 但也可能因发现问题而延长 [2][6] - 公司股票在过去12个月内上涨了152% 使其市值达到140亿美元 [2] 行业背景与驱动因素 - 电动垂直起降飞行器行业得益于设计创新和电动汽车电池效率的重大改进 [2]

融资计划 - 公司计划进行承销发行，提供价值5亿美元的普通股 [1] - 承销商获得30天期权，可额外购买价值7500万美元的普通股 [1] - 此次发行取决于市场及其他条件，完成时间、实际规模或条款均不确定 [1] 资金用途 - 发行所得净收益将用于资助其认证和制造工作 [1] - 资金还将用于为商业运营做准备，以及一般营运资本和其他一般公司用途 [1] - 资金将与公司现有现金、现金等价物和短期投资结合使用 [1] 发行安排 - 摩根士丹利担任此次拟议发行的账簿管理人 [2] - 相关S-3表格注册声明已于2024年10月24日向美国证券交易委员会提交并自动生效 [3] - 发行仅通过招股说明书进行，初步招股说明书补充文件和相关招股说明书可免费获取 [3] 公司业务 - 公司是一家总部位于加利福尼亚州的交通公司，正在开发全电动垂直起降空中出租车 [5] - 公司计划在全球城市运营其快速、安静、便捷的空中出租车服务 [5] - 公司还计划向其他运营商和合作伙伴出售其飞机 [5]

公司业务与愿景 - Joby Aviation公司致力于将电动空中出租车服务变为现实 旨在帮助乘客快速避开城市交通拥堵 [1] - 公司计划提供安静且高效的空中交通解决方案 在几分钟内实现城市上空的快速通勤 [1] 分析师背景 - 分析师拥有丰富的金融市场趋势评估和投资机会分析经验 曾为Seeking Alpha的Fade The Market栏目撰写深度研究文章 [1] - 分析师专注于提供投资组合优化策略建议 但目前已不再为Fade The Market进行任何分析或投稿工作 [1]

公司战略举措 - 公司宣布将以高达1.25亿美元的价格收购Blade Air Mobility的客运业务 [1] - 公司获得进入关键城市市场的即时通道、忠诚客户群、休息室和航站楼基础设施以及十年的运营经验 [3] - 公司首席执行官表示收购Blade客运业务将有助于其准备在迪拜及其他地方推出电动空中出租车业务 [3] - 公司认为Blade用十年打造的顶级基础设施是帮助其加速客运服务规模扩张的跳板 [4] - 公司上周宣布与L3Harris Technologies建立战略合作伙伴关系，共同开发一类专为军事用途设计的新型混合动力燃气涡轮垂直起降飞机 [4] 市场与运营表现 - Blade以其城市直升机共享服务闻名，尤其在纽约和南欧，并在2024年运送了超过5万名乘客 [2] - 混合动力垂直起降飞机的飞行测试预计将于今年秋季开始，计划于2026年进行作战演示 [5] - 公司首席执行官表示过去十年与国防部密切合作，现已准备好演示和部署其双重用途技术 [5] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内上涨近100%，反映出投资者对垂直起降行业增长潜力、监管进展及可能降息的热情 [6] - 公司股价周一上涨19.6%至20.53美元，Blade Air Mobility股价上涨27.6%至4.82美元 [6]