财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为40亿美元，同比增长9.7%，剔除外汇影响后增长5.5% [6] - 第四季度调整后EBIT为6.67亿美元，同比增长11.2%，利润率达16.6%，提升20个基点 [10] - 第四季度调整后净利润为4.72亿美元，同比增长3300万美元，利润率11.8% [11] - 第四季度稀释后调整后EPS为2.13美元，同比增长11% [11] - 经营活动产生的现金流为6.63亿美元，占收入的16.5% [12] - 应收账款周转天数（DSO）为45天，去年同期为41天 [12] - 2025财年收入按固定汇率计算增长4.6%，调整后EPS增长8.9% [14] - 2025财年预订额达176亿美元，增加15亿美元 [15] - 2025财年经营活动现金流为22亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 知识产权（IP）收入占总收入比例稳定在20.5% [7] - 托管服务预订额在过去十二个月的预订与账单比为120% [9] - 系统集成与咨询（SI&C）的预订与账单比为99% [9] - IP业务的预订与账单比为107% [9] - 托管服务按固定汇率计算增长6% [14] - 托管服务预订额同比增长12% [15] - 系统集成与咨询业务中约40%-50%为固定价格合同 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太交付中心部门增长6.4% [6] - 英国和澳大利亚部门因收购BJSS增长28% [6] - 美国各细分市场综合增长5.7% [7] - 第四季度美国联邦政府预订与账单比为185%，美国商业和州政府为136%，西欧和南欧为117% [8] - 过去十二个月北美预订与账单比为120%，欧洲为102% [9] - 预计下一季度美国业务因政府停摆将影响收入6000万至7500万美元，影响利润1500万至2200万美元 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括发展盈利的SI&C业务、通过并购增长、提供托管服务和IP解决方案、以及股票回购 [5] - AI战略围绕四个关键支柱：将AI嵌入端到端服务、领先的AI集成平台、结合人才与AI技术、加速内部AI应用 [20] - 在65%的战略IP产品组合中嵌入了认知智能自动化 [26] - 与超过150家技术公司建立合作伙伴关系，包括主要超大规模厂商（谷歌、AWS、微软）和软件平台提供商（SAP、Salesforce、ServiceNow） [28] - 2025财年联盟相关预订额增长超过120%，其中超过一半为新业务 [28] - IDC将公司评为全球州和地方政府AI服务领域的领导者 [28] - 计划在2026财年继续积极运用资本 [15] - 近期宣布收购波兰IT公司Comarch，预计将使在波兰的业务规模扩大一倍以上 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场不确定性导致客户在可自由支配的IT支出（尤其是SI&C项目）上持谨慎态度 [33] - 预计IT预算不会出现长期下降趋势，客户正在重新平衡支出，将节省的资金再投资于货币化计划 [34] - 托管服务需求强劲，相关机会管道相比去年同期增加超过110亿美元 [34] - 整合AI的产品机会管道相比去年同期增加近50亿美元 [33] - 美国H-1B签证计划的变更对公司影响不大 [37] - 加拿大联邦预算案中关于主权云、政府效率提升、AI实施、自动化以及国防投资的计划为公司带来增长机会 [84][85] 其他重要信息 - 合同积压订单达到315亿美元，相当于两倍收入 [10] - 第四季度总预订额接近48亿美元，预订与账单比为119%，其中45%为新业务 [8] - 第四季度完成重组计划，产生1.22亿美元重组和收购相关成本 [10] - 第四季度资本配置包括：向业务再投资8100万美元（含对AgenTeq和GenAI的战略投资），2.5亿美元用于业务收购，4.91亿美元用于股票回购，3300万美元用于股息支付 [12] - 2025财年资本部署超过37亿美元，包括：向业务再投资3.68亿美元，18亿美元用于业务收购，13亿美元用于股票回购，1.35亿美元用于股息支付 [15] - 董事会批准将季度现金股息提高13%，至每股0.17美元 [12][15] - 拥有24亿美元可用资本资源，净债务杠杆率为1 [13] - 公司拥有94000名员工，每位合作伙伴的收入同比增长5% [19][30] - 约20%的顾问拥有高级AI和数据专业知识 [30] - 内部正在实施或改进超过50个AI解决方案 [31] 问答环节所有提问和回答 问题: 联邦政府业务的前景（不考虑政府停摆） [41] - 基于第四季度185%的强劲预订率，对联邦政府业务持乐观态度，预计政府重新开放后IT支出将恢复增长 [41] 问题: AI带来的利润率提升潜力 [42] - 在托管服务中广泛使用AI，既能为客户带来利益，也能赢得新业务并提高自身利润率，因为合同多为基于结果的定价模式 [42] - 内部投资AI（如AgenTeq AI）优化流程，预计未来销售及行政管理费用（SG&A）将有所改善 [43] 问题: 基于结果的定价模式及其对定价压力的影响 [45] - 咨询业务主要按时间和材料计费，拥有专业知识和价值是首要因素，价格是次要杠杆 [46] - 系统集成业务中约40%-50%为固定价格合同，AI工具有助于在满足客户价格点的同时提高项目利润 [47] - 大多数托管服务合同基于结果定价，便于为客户创造价值并保持公司盈利能力 [48] 问题: 人均收入增长的动力 [49] - AI工具的应用是主要驱动力，有助于提高效率，从而服务更多客户机会 [50] - 使用印度、波兰等交付中心也有贡献 [50] 问题: 并购对预订与账单比的影响 [52] - 并购本身不影响预订额，因为收购时目标公司的积压订单直接并入，不经过预订与账单比计算 [53] - 并购可通过向被收购公司客户展示更全面的服务能力（如托管服务、离岸交付）来间接带来新的预订 [53] 问题: AI对实施服务自动化的潜在影响 [55] - AI确实带来自动化和节约，但客户系统复杂（如银行有成千上万的应用程序），仍需人员管理 [56] - AI带来的节约将创造新需求，客户会将节省的资金再投资于系统和现代化，IT预算预计保持稳定或用于做更多事情，而非下降 [57][58] 问题: 合作伙伴战略 [62] - 合作伙伴策略具有高度包容性，与所有主要技术公司合作，根据地区、行业和客户选择最佳解决方案 [62] - 与Snowflake、ServiceNow、UiPath等公司的合作关系得到提升 [63] 问题: 近期收购中低利润工作的计划缩减 [64] - 在每次并购中，公司会审查项目，停止不符合回报预期的项目，这部分量不大，通常发生在收购后第一年 [65] - 强调并购带来了显著的协同效应，例如引导被收购公司客户使用亚太交付中心等 [66] 问题: 系统集成与咨询（SI&C）的需求趋势 [69] - AI相关咨询和实施需求旺盛，但纯商业咨询仍然平淡，特别是在法国等地区 [71] - 增长动力因领域而异，整体而言，将并购与原有业务结合赢得了新的服务合同 [73] - 美国联邦业务下一季度因政府停摆面临短期阻力，但预计之后将反弹 [73] 问题: 并购管道和估值环境 [74] - 并购管道活跃，估值下降（约1-1.5倍收入），处于公司的理想区间，计划在2026年继续积极进行并购 [75][76] - 当前环境对托管服务（客户寻求节约）和并购（估值有利）都是好时机 [77] 问题: 并购评估中AI准备度和风险 [81] - 并购重点仍是获取客户关系，特别是在美国代表性不足的市场（如芝加哥、西海岸） [82] - 同时关注目标的AI专业知识，例如BJSS就拥有强大的AI能力 [82] 问题: 加拿大联邦预算案带来的机会 [83] - 预算案中关于主权云、政府效率提升（AI和自动化）、国防投资以及将工作带回加拿大的计划为公司提供了大量增长机会 [84][85] - 公司作为北约IT合作伙伴，可将全球经验应用于加拿大 [85] 问题: 品牌提升计划的进展和评估指标 [89] - 品牌提升仍是重点，关键绩效指标是新业务（本季度预订额的45%为新业务）和新客户 [90] - 与联盟伙伴和分析师合作提高知名度，新客户管道增长了30% [90][91] 问题: AI趋势下亚太交付中心的作用 [92] - 帮助客户建立全球能力中心（GCC）或印度外包基地的需求持续 [93] - AI工具提高了印度团队在IP开发和代码生成等方面的效率，有助于在人员数量相对稳定的情况下完成更多工作 [94] - 印度团队在实施AI工具（如DigiOps）和管理服务方面发挥关键作用，印度仍然是未来创收的重要基地 [95] 问题: 客户实现AI初步投资回报后的支出优先级 [100] - 客户将部分AI节省的资金再投资于AI本身，部分用于解决积压的现代化项目 [101] - 数据清理、数据安全和网络安全等领域仍有大量工作需求，AI相关风险也需要管理 [102][103] 问题: 近期并购的整合进展和协同效应 [104] - 并购带来了交叉销售机会，例如向被收购公司客户介绍托管服务等更全面的能力，产生了"1+1=3"的效应 [105][106] - 早期完成的并购（如美国的收购、BJSS、NuvaTec）已整合完毕，协同效应和成本节约实现较快；近期收购（如AppSED）正在整合中，利润率预计随之改善 [107][108] - 在整合多个收购的同时，第四季度仍实现了16.6%的利润率 [109]