债券发行核心信息 - 公司子公司APLD Compute计划私募发行23.5亿美元优先担保票据，于2030年到期 [1] - 此次发行对象为符合规则144A的合格机构买家，发行取决于市场及其他条件 [1][4] - 票据未根据证券法注册，不得在美国境内公开发行或出售 [5] 资金用途 - 发行净收益将用于资助位于北达科他州Ellendale的400兆瓦数据中心园区内，100兆瓦和150兆瓦数据中心的建设及相关费用 [2] - 部分收益将用于偿还2025年2月11日签署的信贷与担保协议项下的本金及应计未付利息 [2] - 其余资金将用于注资债务偿还储备账户及支付交易费用 [2] 担保与抵押结构 - 票据将由APLD Compute现有及未来的直接与间接子公司提供完全无条件担保 [3] - 票据及相关担保将通过最高优先权留置权进行抵押，抵押物包括APLD Compute及担保人的几乎所有资产、担保人及APLD Compute的股权权益、以及项目账户 [3] - 公司将就数据中心的及时完工提供常规完工保证 [4] 公司业务概览 - 公司是一家高性能、可持续设计的数据中心设计、建造和运营商，为人工智能、云、网络和区块链工作负载提供服务 [7] - 公司总部位于德克萨斯州达拉斯，成立于2021年，结合超大规模专业知识、专利无水冷却技术和快速部署能力 [7] - 公司凭借其获奖的Polaris Forge AI工厂模式，在服务不足的社区创造经济机会 [7]

市场概况与规模 - 加拿大数据中心托管市场价值预计将从2024年的13.8亿美元增长至2030年的21.1亿美元，复合年增长率为7.33% [1][4] - 截至2024年12月，加拿大拥有约111个运营中的托管数据中心，预计未来数量将持续增加 [1] - 报告预测期涵盖2024年至2030年 [4] 区域市场与主要参与者 - 多伦多和蒙特利尔是加拿大数据中心增长的主要中心，多伦多拥有约35个现有数据中心设施，蒙特利尔拥有29个 [2] - 市场主要托管运营商包括Cologix、Compass Datacenters、Digital Realty、eStruxture Data Centers、Equinix等 [2][7] - 已识别出的即将建成的数据中心设施有29个，覆盖超过20个地点 [3] 研究报告内容范围 - 研究报告包含对托管供需、市场规模（使用白区面积、IT电力容量、机架数量）、投资评估及未来预测的分析 [3] - 报告内容涵盖人工智能对行业的影响、可持续发展状况、云运营分析以及海底电缆和云接入服务 [3][14] - 报告包括竞争格局分析、供应商 landscape 以及按收入和IT电力容量的市场份额分析 [6][18] 市场细分与定价 - 市场分析涵盖零售托管与批发托管的收入和定价趋势 [6][14] - 研究包括按最终用户（如云/IT、BFSI等）划分的托管需求分析 [7] - 报告提供了按IT电力容量（核心与外壳、已安装与已使用）划分的市场细分 [14]