核心观点 - 尽管市场焦点集中在投入数十亿美元购买GPU和建设AI基础设施上 但甲骨文公司在数据软件领域的优势似乎被市场很大程度上忽视了 [1] 分析师背景 - 分析师覆盖在纽约证券交易所/纳斯达克上市的公开证券 主要关注科技领域 [1] - 分析师拥有25年投资经验 并具备商业管理、股权融资、电子与通信以及信息管理硕士学位等专业资质 [1] - 分析师经历过2008年全球金融危机 因此投资立场大多温和 专注于资本保值策略 [1]

市场整体展望 - 对11月和12月的市场前景持乐观态度 认为其表现通常优于9月和10月 [1] - 尽管存在对消费者导向型公司疲软以及政府停摆的担忧 但10月并未出现市场崩溃 财报季表现相对平稳 [1][2] 下周重要公司财报及事件 - 周一 Palantir管理层受到赞扬 长期前景看好 但季度后可能出现获利了结 Clorox股价年内下跌超30% 其表现与通常经济不确定时期消费品公司的良好表现相悖 [3] - 周二 对Shopify和Uber的财报持乐观态度 认为它们是可靠的赢家 AMD被视为英伟达的强劲竞争对手 Axon产品具有创新性 关注辉瑞财报后能否突破近期平淡走势 Caterpillar举办投资者日 其设备用于创建和维护数据中心 [4] - 周三 McDonald's是衡量消费者状况的良好指标 Robinhood吸引大量投资者 预计业绩强劲 美国银行举办投资者日 预计将讲述相对乐观的经济前景故事 [5] - 周四 关注华纳兄弟探索是否准备被收购 对Affirm、Sandisk和MP Materials持积极态度 认为它们有出色的故事可讲 [5] - 周五 建议买入Constellation Energy 避开Wendy's [5] 其他重点公司点评 - 伯克希尔哈撒韦将于周六发布财报 但需警惕因首席执行官沃伦·巴菲特离任可能引发的更多获利了结 [2]

小盘价值股表现 - 本季度小盘价值股成为市场表现最佳的投资领域[2] - 与长期由大盘成长股主导的市场不同 小盘价值股在历史上超过一百年的时间里被证明是市场最佳投资部分[2] - 小盘价值股进入本季度时估值便宜 其交易价格处于历史平均水平 并与整体市场有大幅折价[3][4] 小盘价值股上涨驱动因素 - 小盘价值股在工业、住宅建筑、能源和金融等行业权重较高[5] - 金融业 尤其是地区性银行 在收益率曲线短端较低时表现更好 正斜率收益率曲线对其有利[5][6] - 美联储降息及收益率曲线正常化已对金融业产生积极影响 进而利好小盘价值股[4][6] - 较低利率无疑将帮助小盘价值股 同时住宅建筑等行业出现积极信号 如新屋销售增长20%[7] 甲骨文公司案例 - 甲骨文公司股价从146美元上涨至350美元 市盈率从15倍上升至40倍 使其不再属于价值股[8] - 公司基本面表现强劲 新增数千亿美元新订单 积压订单增长两倍 并与全球顶级公司锁定业务[10] - 公司在数据软件领域地位稳固 人工智能分析数据依赖于其软件[9] - 投资组合中对该公司头寸已从最大头寸之一显著削减至中等规模 并可能进一步减少[9] - 出于对强劲业务动量的考虑 仍保留部分头寸 采取减持而非清仓的策略[10][11]