财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达13.88亿美元 同比增长32% 调整后EBITDA达3.38亿美元 同比增长79% [11] - 调整后EBITDA利润率从第一季度提升至24.3% 创ARRI收购后新高 [11][25] - 调整后每股收益0.44美元 较2024年同期的0.03美元大幅提升 [26] - 订单量环比增长26% 期末未交货订单达14.31亿美元 环比增长23% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 A&S业务 - 净销售额3.22亿美元 同比增长65% 调整后EBITDA 8000万美元 同比增长132% [14][27] - DOCSIS 4.0放大器产品部署创纪录 尤其在与Comcast的FDX放大器合作中表现突出 [14][15] - 虚拟CMTS产品获得关键客户认可 预计统一产品将于年底进入实验室测试阶段 [15][16] Ruckus业务 - 净销售额1.9亿美元 同比增长47% 调整后EBITDA 4600万美元 同比扭亏为盈 [18][29] - WiFi 7新产品组合表现强劲 特别是面向酒店业的AI驱动解决方案 [19] - 渠道库存问题已完全解决 北美服务提供商对RuckusONE MDU解决方案兴趣提升 [20][29] CCS业务 - 净销售额8.75亿美元 同比增长20% 调整后EBITDA 2.11亿美元 同比增长23% [21][31] - 企业光纤业务表现突出 数据中心相关产品收入同比增长85% [21][22] 公司战略和发展方向 - 宣布以105亿美元现金出售CCS业务给Amphenol 预计2026年完成交易 净收益约100亿美元 [6][8] - 交易完成后将偿还全部债务 赎回优先股 并向股东分配超额现金作为股息 [8][34] - RemainCo（A&S+Ruckus）2025年调整后EBITDA指引上调至3.25-3.5亿美元 [23][36] - 通过全球柔性制造布局和USMCA合规有效规避关税影响 [13][67] 经营环境与未来展望 - DOCSIS 4.0升级周期仍处早期阶段 客户对升级路径保持谨慎 [28] - 预计下半年RemainCo业绩将环比回落 受产品组合和项目周期影响 [16][36] - 全年调整后EBITDA指引从10-10.5亿美元上调至11.5-12亿美元 [22][36] 问答环节摘要 业务组合与成本结构 - RemainCo业务具有战略协同性 将继续投资新产品开发 [44][45] - 交易后将转移大部分G&A团队至Amphenol RemainCo管理费用将显著降低 [46] 业务细节 - A&S业务中新一代产品收入占比已超50% 传统产品持续萎缩 [57] - 客户集中度方面 A&S高于Ruckus 但整体处于可控范围 [51] - 未提供CCS业务资本支出明细 但承诺维持正常运营支持 [50] 增长前景 - 未明确承诺双位数增长 但强调升级周期将推动A&S长期发展 [59][60] - 关税豁免政策未导致显著需求前置 墨西哥生产基地提供保障 [67][68] 现金流 - 未拆分RemainCo与CCS的自由现金流 但确认CCS将持续贡献现金流 [65]