Harding Loevner全球股票策略2025年第三季度表现 - 基金在2025年第三季度总回报率为2.62%（净回报率2.52%）[1] - 同期MSCI全球所有国家指数回报率为7.74% MSCI世界指数回报率为7.36% 基金表现显著落后于基准指数[1] - 年初至今策略净回报率为10.61% 而两个基准指数的回报率分别为18.86%和17.83% 表现同样落后[1] 市场动量与AI驱动 - 过去六个月是超过70年来最强的动量阶段之一[1] - 自年初以来 高动量股票表现远超低动量股票 差距达45个百分点[1] - 此轮增长主要由人工智能领域的进步所驱动[1] 基金持仓与行业配置 - 医疗保健是投资组合的第四大行业持仓 也是最大的超配行业之一[3] - 医疗保健板块持仓涵盖制药、生物技术、生命科学以及设备和服务等11家公司[3] Vertex Pharmaceuticals Incorporated (VRTX) 公司详情 - 公司是一家专注于开发和商业化囊性纤维化疗法的生物技术公司[2] - 在囊性纤维化治疗领域拥有近乎垄断的市场地位[3] - 公司拥有一个提供未来药物选择权的研发引擎[3] - 预计未来五年每股收益年复合增长率约为15%[3] Vertex Pharmaceuticals (VRTX) 市场与财务数据 - 2025年12月3日收盘价为每股463.13美元 市值为1175亿美元[2] - 一个月回报率为11.26% 过去52周股价上涨0.70%[2] - 2025年第三季度营收为30.8亿美元 较2024年第三季度增长11%[4] - 第三季度末有61只对冲基金持有该公司股票 高于前一季度的53只[4]

市场表现与策略回顾 - 2025年第三季度标普500指数上涨8.1%，纳斯达克综合指数上涨11.2%，均创历史新高[1] - 同期罗素1000增长指数上涨10.5%，但ClearBridge大盘增长策略的业绩跑输该基准指数[1] - 市场乐观情绪由有利的关税结果、7月通过的《一项大而美的法案》、预期降息以及强劲的企业盈利（尤其是科技板块和“七巨头”）所驱动[1] - 策略跑输基准的原因是对市场公认的人工智能赢家配置不足，并持有几只被视为人工智能输家的股票[1] Vertex Pharmaceuticals (VRTX) 公司概况 - 公司是一家专注于开发和商业化囊性纤维化疗法的生物技术公司[2] - 截至2025年10月3日，公司股价报收403.30美元，市值为1034.02亿美元[2] - 公司股票近一个月回报率为1.81%，但过去52周股价下跌了11.42%[2] ClearBridge对VRTX的投资逻辑 - ClearBridge在2025年第三季度增持了生物制药板块，购入了VRTX，认为其是囊性纤维化领域的优质领先企业[3] - 投资逻辑基于长期关注，并看好其疼痛治疗药物将成为下一个重大增长机会[3] - 慢性疼痛临床试验时间表上的一些失望情绪，使得公司得以在相对于其研发管线而言估值适中的水平建立头寸[3] VRTX财务数据与市场关注度 - 2025年第二季度公司营收为29.6亿美元，较2024年同期增长12%[4] - 第二季度末，共有53只对冲基金投资组合持有VRTX，较前一季度的60只有所减少[4] - VRTX未入选某对冲基金最受欢迎的30只股票名单[4]