核心观点 - 公司是人工智能革命中备受投资者青睐的标的之一 但最新季度业绩未达预期引发股价大幅下跌 市场反应可能过度情绪化 长期增长前景依然强劲 [1][2][9][10][11] - 公司数据中心业务收入不及预期及三季度营收指引低于分析师预测是导致股价下跌的主因 但汽车以太网业务出售的提前完成对营收指引产生负面影响 若调整该因素 指引将符合或略超预期 [4][5][6] - 公司定制芯片业务面临短期波动和客户集中风险 但新设计订单的持续获取表明客户基础正在多元化 长期增长管道强劲 [7][8][9] - 华尔街分析师平均目标价显示公司股价有显著上行空间 近期下跌可能代表买入机会 但需注意公司在定制芯片领域面临博通等强大竞争对手的挑战 [10][11][12] 财务表现 - 第二财季营收20.06亿美元 略低于分析师预期的20.1亿美元 差距不足400万美元 [3] - 调整后每股收益为0.67美元 完全符合预期 [3] - 数据中心业务营收14.9亿美元 低于分析师预期的15.1亿美元以上 [4] - 第三财季营收指引中值为20.6亿美元 同比增长近37% 但低于分析师预期的21.1亿美元 [5] 业务运营 - 定制芯片（ASIC）业务是公司优势所在 但也是波动性来源 预计第三财季营收将环比下降 但第四财季将大幅强于第三财季 [7] - 公司过度依赖亚马逊作为定制芯片业务客户 同时面临微软可能延迟芯片推出以及较小竞争对手侵蚀其与亚马逊关系的风险 [8] - 第二财季获得多个新定制芯片设计订单 加上6月投资者活动公布的18个订单 显示客户基础正在多元化 [9] 市场表现与估值 - 8月28日发布财报后 股价单日暴跌近19% [2] - 9月2日股价反弹约3% [11] - 当前股价64.1美元 52周价格区间为47.08美元至127.48美元 [2] - 华尔街分析师更新后的平均目标价略低于91美元 MarketBeat共识目标价为90.5美元 暗示约40%上行空间 [10] - 目标价下调幅度平均约为8% 远低于股价18.6%的跌幅 表明市场可能过度反应 [11]