投资组合调整 - 亿万富翁投资者Stanley Druckenmiller管理的Duquesne Family Office在截至2025年6月30日的过去一年中完全清仓了AI热门股Palantir Technologies（PLTR）并重新建仓另一关键AI公司Broadcom（AVGO）[5] - 该基金在2024年中持有约77万股Palantir但于2024年6月30日至2025年3月31日期间全部抛售[6][8] - 基金投资组合中69只证券的平均持有期不足7个月显示其偏好短期获利了结[9] Palantir Technologies分析 - 公司核心产品为AI和机器学习驱动的Gotham与Foundry平台 Gotham主要服务美国政府军事任务规划 Foundry帮助企业数据分析和运营效率提升[7] - 估值水平显著过高 市销率（P/S）达115倍 远超历史标杆的30-40倍水平 且无基本面支撑三位数市销率[10][11] - 内部人士持续抛售股票 自2020年9月上市以来高管和董事仅有一次买入记录 净卖出额超76亿美元[12] Broadcom投资逻辑 - 公司于2025年第二季度获Duquesne基金买入86,000股 价值约2400万美元 此前曾在2024年第三季度买入24万股但随后清仓[15] - 硬件业务是AI革命核心基础设施 连接数万张企业数据中心GPU以提升算力并降低尾延迟 对AI系统实时决策至关重要[17] - 定制化AI专用芯片（ASIC）业务潜力巨大 预计到2027年将从三大超大规模客户获得600-900亿美元收入[18] - 非AI业务提供多元化保障 收入来源包括智能手机无线芯片、企业网络安全及工业机器人解决方案[19] - 估值具备吸引力 2025年4月初前瞻市盈率低于20倍 对应年销售额增速超20%的成长型公司显示估值优势[20] 市场环境因素 - 2025年4月初特朗普公布关税政策引发市场恐慌 标普500出现75年来第五大两日跌幅 创造低位建仓机会[16] - 13F文件要求管理规模超1亿美元的机构投资者在季度结束后45天内披露持仓 为追踪华尔街聪明资金动向的重要来源[2]