摩根大通探索加密货币交易服务 - 公司正在评估为机构客户提供加密货币交易服务 但尚未做出最终推出决定[1] - 此举标志着华尔街对数字资产的接受度显著提升 对于如此规模的银行而言是一个重大转变[1] 潜在产品与服务形态 - 评估的产品包括现货和衍生品交易 以响应客户需求和市场趋势[1] - 市场团队正在研究哪些加密货币产品具有可行性 可能包括比特币等主要币种的现货和衍生品混合产品[2] 核心驱动因素：机构客户需求 - 主要推动力来自机构客户日益增长的需求 包括对冲基金和资产管理公司等大型参与者[3] - 这些机构客户希望获得受监管的直接加密货币投资渠道 更倾向于与摩根大通这类知名机构合作而非风险较高的加密货币交易所[3] 监管环境变化 - 美国监管清晰度有所增加 例如新的稳定币法规以及一些对加密货币友好的人士担任了高级监管职务[4] - 更清晰的监管规则使得银行更容易涉足该领域 提供此类服务开始变得更有意义[7] 公司内部态度与准备 - 公司内部已准备好以新的视角审视加密货币 尽管其首席执行官杰米·戴蒙曾长期对比特币持怀疑态度[5] - 公司正在权衡客户需求与常规的风险和合规审查 尚未确定服务推出的时间、成本、托管方式或可用资产[4] 行业趋势与同行动态 - 摩根大通并非孤例 其他华尔街大型机构也在进入该领域[5] - 例如 摩根士丹利计划在2026年中通过与Zerohash的合作在E*Trade上推出加密货币交易 嘉信理财也有类似计划 准备让客户交易比特币[6] - 这显示数字资产正在成为大型机构的主流投资选项 被视为多元化、对冲或寻求更高回报的一种方式[6] 公司的现有加密货币布局 - 公司虽未推出完整的加密货币交易台 但已积极参与区块链项目、试验分布式账本和代币化以优化结算和支付流程[8] - 公司甚至探索了使用比特币和以太坊作为部分融资产品的抵押品 并开始提供代币化投资工具[9] - 这些举措表明机构对加密货币的兴趣远超交易本身 公司正采取行动以满足客户需求 并在数字资产与传统投资并列的趋势中占据一席之地[9]

摩根大通潜在加密货币服务计划 - 公司正考虑为机构客户提供加密货币交易服务 评估产品包括现货和衍生品交易 [1] - 具体计划尚未最终确定 将取决于客户对特定产品的足够需求 [3] - 公司拒绝就报道置评 路透社亦无法独立核实该消息 [3] 摩根大通区块链与数字资产活动 - 尽管CEO对比特币持批评态度 但公司区块链活动逐渐增加 [1] - 2024年5月 公司CEO表示将允许客户购买比特币 但不会提供托管服务 [3] - 2024年12月 公司通过其Kinexys Digital Assets平台在以太坊上推出了首个代币化货币市场基金MONY 初始资本为1亿美元 [4] - MONY基金面向合格投资者 要求至少500万美元可投资资产 接受现金或USDC稳定币认购 [4] - 2024年12月初 公司在Solana区块链上为Galaxy Digital安排了一笔短期债券 [3] 传统金融机构加速采用加密货币 - 随着监管清晰度提高和市场基础设施成熟 机构采用正在加速 [2] - 摩根士丹利宣布将通过与Zerohash合作 在2026年上半年通过其E*Trade平台提供加密货币交易 [5] - 嘉信理财CEO宣布 这家管理着11.6万亿美元资产的公司将在2026年上半年开始提供比特币交易 [5] - 嘉信理财CEO指出 其20%的客户已持有加密货币 [5] - 嘉信理财CEO表示 许多客户主要资产在嘉信理财 但将部分资产放在数字原生公司 并一直要求公司推出此服务以便整合其加密资产 [6]

公司动态：摩根大通考虑推出加密货币服务 - 摩根大通正考虑为机构客户推出加密货币交易服务，包括现货和衍生品交易 [1] - 公司目前优先考虑机构客户，零售客户并非当前重点 [4] - 公司已为机构客户推出基于区块链的存款通证JPM Coin (JPMD) [4] - 公司正考虑接受现货比特币交易所交易基金(ETF)作为贷款抵押品 [4] 公司立场与背景 - 首席执行官杰米·戴蒙本人对比特币持严厉批评态度 [4] - 尽管不像贝莱德和富达投资那样拥抱加密货币，但公司已逐渐认识到区块链技术和数字资产将持续存在 [5] - 杰米·戴蒙否认了“去银行化”的指控，称客户的政治或行业属性不影响账户关闭，并解释现有报告要求有时迫使银行因“可疑事项”或“负面媒体报道”而放弃客户 [3] 行业反应与争议 - 加密货币行业担心摩根大通等银行的行为是“扼喉行动2.0”的一部分，即联邦监管机构与银行协调拒绝为加密企业提供服务 [2] - 比特币资金公司Twenty One Capital的首席执行官杰克·马勒斯曾指控这家华尔街巨头进行“去银行化” [2]

公司动态：Bybit重返英国市场 - 全球交易量第二大的加密货币交易所Bybit在因监管规则退出两年后，已重新启动英国服务 [1] - 重启的服务包括现货交易，支持100种货币对 [1] - 公司全球用户数约为8000万 [1] - 公司本身在英国未获牌照，但通过与持牌机构Archax合作，在一个旨在满足英国金融行为监管局金融推广标准并增强对英国用户透明度的框架下运营 [3] 监管环境与市场准入 - 英国金融行为监管局对面向英国居民的加密货币服务广告和营销进行严格监管，其于2023年10月推出的规则曾导致多家加密公司终止在英业务 [2] - 监管态度可能发生变化，因政府表示计划在2027年前建立一套加密货币规则手册 [2] - 公司政策高级总监认为，英国拥有全球最成熟的金融生态系统之一，其明确的监管方向为负责任的创新提供了理想环境 [3] - 交易所通过与总部位于伦敦、持有监管机构颁发的特殊牌照的加密交易所Archax合作，作为其服务运营和营销的依托，该特殊牌照允许其批准金融推广活动，为未授权公司向英国消费者营销和提供服务提供了通道 [3] - Archax首席合规官表示，基于此前帮助Coinbase和OKX等其他领先加密交易所无需自身授权即可进入英国市场的经验，现正支持Bybit合规进入英国市场 [4] 公司战略与产品规划 - 公司计划在未来几个月内，通过推出为英国用户需求量身定制的新产品来体现创新精神，并始终在优先考虑透明度和合规的框架内进行 [3]

Ark Invest交易动态 - Ark Invest旗下ARKK与ARKW ETF合计增持124,427股Robinhood股票，价值约1,535万美元，基于Robinhood收盘价123.38美元 [1][2] - ARKF ETF卖出14,032股Ibotta Inc股票，ARKW ETF卖出12,667股Ibotta Inc股票 [7] - ARKG ETF买入36,554股Schrodinger Inc股票，并买入26,928股Nurix Therapeutics Inc股票 [7] - ARKF ETF买入9,204股ARK 21Shares Bitcoin ETF，ARKW ETF买入4,496股ARK 21Shares Bitcoin ETF，相关交易总额约为41.7439万美元 [7] Robinhood公司近况 - Robinhood近期在欧洲市场拓展加密货币服务，为XRP、Solana和Dogecoin推出新的交易对，并为永续期货对提供高达7倍的杠杆以吸引高级交易者 [3] - 尽管有战略扩张，公司股价在周四下跌9.05%，此前数据显示11月交易活动放缓，但存款增长和保证金余额有所增加 [4] - 美国银行证券分析师Craig Siegenthaler维持对该股的买入评级，但将目标价从166美元下调至154美元，以反映当前市场状况及公司进军印尼等新市场的努力 [4][5] - Benzinga Edge股票排名显示，Robinhood的动量指标位于第97百分位数 [6]

监管政策变化 - 美国货币监理署发布第1188号解释性函 允许银行合法充当加密货币资产交易的中介机构[2] - 该政策变化与证券交易委员会今年早些时候撤销第121号员工会计公告的行动相呼应 共同扩展了美国加密货币银行业的服务范围至托管、投资和经纪业务全领域[2][3] - 新规为银行将加密货币交易整合到其服务中铺平了道路 标志着美国在特朗普任内将加密货币更深融入传统金融领域的最新政策转变[1][2] 银行业务拓展 - 根据新规 银行现在可以为客户购买和持有加密货币 并促进买卖双方之间的交易 而一年前银行还无法涉足此类业务[3] - 银行能够提供数字资产交易服务 意味着其可以扮演加密货币经纪商的角色[1] - 在欧洲 一批积极发展加密货币业务的银行已经出现 它们通过自建交易平台或将功能整合到现有银行应用程序中 成为币安和Coinbase等交易所的竞争对手[4] 市场竞争格局 - 加密货币交易所面临来自华尔街银行竞争加剧的前景[4][6] - 以Revolut为代表的银行采用整合支付、储蓄、信用卡、贷款、交易和投资的一体化平台模式 对传统加密货币交易所构成威胁[5] - 对于普通零售投资者而言 使用单一应用程序同时进行银行和加密货币操作的便利性极具吸引力 尽管专业交易者可能更看重低费用、新功能和丰富的上币种类[5] 公司案例分析 - Revolut近年来积极扩展其加密货币服务 追求成为超级应用程序[5] - 尽管Revolut于2020年进入美国市场 但在传统银行仍占主导且本地数字银行如Chime更为成熟的市场中进展艰难[7] - 随着OCC为美国银行充当经纪商铺平道路 Revolut这家欧洲公司处于有利地位 可以迅速将其成熟的业务模式引入美国[7]

加密货币市场杠杆与投机活动变化 - Coinbase认为，在经历了两个月的沉重看跌压力后，加密货币市场正在为重置做准备[1] - 公司指出，其追踪市场投机头寸的“系统性杠杆比率”已从夏季的大约10%降至目前的4%-5%，该水平被认为是稳定且可持续的[2] - 杠杆率下降意味着市场中隐藏的“地雷”减少，有助于解释过去两个月由连环清算引发的最严酷抛售已开始消退[2][3] 机构投机行为动态 - Coinbase数据显示，机构投机活动已从11月的10%降至目前的近4%，表明其已降温并趋于稳定[1][4] - 机构通过场外交易柜台、ETF、互换和主经纪业务驱动了大部分结构化衍生品交易量，因此系统性杠杆比率下降意义重大[6] - 数据显示，机构已“踩下刹车”，但并未放弃市场[6] 市场具体数据表现 - BTC/ETH/SOL永续期货未平仓合约环比下降16%[8] - 美国现货ETF录得35亿美元比特币资金流出和14亿美元以太坊赎回[8] - 比特币永续合约资金费率在恢复前，曾跌至其90日均线下方两个标准差[8] 机构资金流向与头寸调整 - 对冲基金和家族办公室在ETF资金流出后减少了风险敞口[9] - 总计49亿美元的ETF资金流出反映的是投资组合再平衡，而非机构退出市场[9] - 期权和永续期货未平仓合约的收缩对机构交易台冲击最大，这与CFTC数据显示管理基金自2025年初以来首次转为比特币期货净空头头寸的情况一致[9] 对年末市场的展望 - Coinbase的报告暗示，在经历了两个月的熊市暴跌后，12月可能出现潜在的牛市反弹[4] - 历史上，在减半后的牛市年份，12月通常表现强劲，比特币平均涨幅达25%[4][7] - 然而，2025年已多次打破季节性规律：通常表现强劲的10月和11月，结果却是自2018年以来最糟糕的两个月[7] - 尽管如此，Coinbase认为，更清晰的市场结构可能为年末复苏奠定基础，前提是宏观条件配合[10]

香港政府就加密资产税收规则启动公众咨询 - 香港政府已就采纳经合组织的加密资产报告框架及更新通用报告准则启动公众咨询 旨在将加密货币纳入全球税收透明体系与跨境财务报告 [1] - 该计划拟从2028年起在香港与符合条件的合作伙伴司法管辖区之间自动交换加密相关税收数据 全面实施预计在次年 咨询期开放至2026年2月6日 [2] - 此举是更广泛努力的一部分 旨在巩固香港作为合规、监管完善的国际金融中心的声誉 [2] 监管框架的强化与合规要求 - 财经事务及库务局局长许正宇表示 拟议的更新强化了香港对国际税务合作的承诺 [3] - 根据提案 金融机构将面临更严格的报告义务、强制性的注册要求以及更强的执法机制 当局亦在考虑对违规行为处以更高的罚款 [3] - 这些变化是在经合组织对香港通用报告准则框架进行持续同行评审的背景下进行的 [4] 香港加密货币市场的发展动态 - 推动监管更新的同时 香港加密货币市场正重获增长动力 持牌加密平台HashKey Holdings已提交首次公开募股申请 上市日期定于12月17日 若成功上市 将成为香港首家公开上市的加密货币交易所 [5] - 香港也吸引了区域参与者的兴趣 据报道 泰国主要交易所Bitkub正在探索一轮2亿美元的融资 并计划于2026年在香港进行首次公开募股 据称因其更强的监管前景而选择了香港而非泰国 [6] - 香港证券监管机构近期表示计划放宽对加密货币交易平台的某些限制 准备允许受监管平台与海外关联公司共享全球订单簿 这可能改善流动性并使本地市场与国际交易流接轨 [7]

公司监管进展 - 币安全球业务于12月8日获得阿布扎比金融服务监管局批准运营 该监管机构向公司三个实体颁发了牌照 [1] - 获批实体包括交易所、清算所和经纪自营商 牌照覆盖现货和衍生品交易、托管以及场外服务 [1] - 该业务将以“Binance.com”名义运营 公司联合首席执行官Richard Teng称此举为“一个重要里程碑” [2] 公司总部策略与争议 - 公司未明确将阿布扎比作为其官方总部 发言人表示总部是一个“物理或象征性概念” 并认为此概念“有点过时” [2] - 公司强调此次获牌关乎“监管清晰度和合法性” 而非将全球业务集中于某一地点 [2] - 自成立以来 公司一直回避设立正式总部的问题 尽管其已成长为全球最大的加密货币交易所 [2][3] - 其他主要加密货币交易所如Coinbase和Kraken均公布了明确的总部地点 但币安在此问题上持续采取模糊策略 [3] 公司注册地变迁历史 - 公司由创始人赵长鹏于2017年在上海创立 后因中国加密货币禁令迁至日本 [4] - 随后公司迁至马耳他 并在开曼群岛和塞舌尔注册公司 2021年曾尝试在新加坡设立运营但最终撤回了牌照申请 [4] - 此后公司将重心转向阿拉伯联合酋长国 特别是迪拜 [4] - 公司领导层通常在其运营地注册多个不同实体 而非设立一个全球总部 [5] 缺乏总部引发的监管问题 - 2023年 美国商品期货交易委员会在起诉赵长鹏及多个币安实体故意逃避联邦法律时 指出了公司缺乏总部的问题 [6] - CFTC引述赵长鹏的言论称“币安的总部就是他任何时间所在的地点” 并称这反映了其“故意试图规避监管的做法” [6] - 在一次内部会议中 赵长鹏解释称公司在不同司法管辖区注册运营是为了“保持各国（不违反法律）的清洁” 并称这是公司未在任何地方落地的原因 [7]

公司战略与市场进入 - 加密货币交易所Coinbase在暂停两年多后 重新向印度用户开放其应用程序进行注册[1] - 公司计划在2026年开放法币入金通道 允许印度用户存入资金购买加密货币[1] - 公司已与印度政府金融情报机构完成注册 并于10月开始通过早期访问接纳用户 目前应用程序已向所有用户开放[4] - 公司希望成为印度市场可信赖的交易所 提供安全的资金托管和流畅的用户体验 对标Zepto或Flipkart等印度超级应用[8] 历史运营与监管挑战 - Coinbase于2022年在印度推出服务 但几天后因统一支付接口运营商不承认其存在 不得不关闭对该支付网络的支持[2] - 2023年 公司停止了所有针对印度用户的服务 并要求用户清空账户[2] - 公司历史上在印度拥有数百万客户 但为了在当地重新开始而彻底清退了这些海外实体下的客户[3] 印度市场环境与挑战 - 印度拥有全球第二大的互联网用户基础 吸引了许多互联网公司[5] - 然而 严格的监管和税收政策使得加密货币公司难以像社交平台或人工智能公司那样在印度市场快速增长[5] - 印度对加密货币收入征收30%的税 且不允许亏损抵扣 同时对每笔交易征收1%的预扣税 这可能抑制用户的频繁交易[6] - 公司希望政府能放宽税收政策 以减轻民众持有数字资产的负担[6] 投资与本地布局 - 尽管面临挑战 公司对印度市场持乐观态度 其风险投资部门向当地交易所CoinDCX投入了更多资金 投资后估值达24.5亿美元[7] - 公司计划在印度扩充其500多人的团队 招聘专注于本地和全球市场的多个职位[7]