可比销售业绩 - 公司第四财季可比销售额增长5.7%，涵盖截至8月31日的16周[1] - 美国市场可比销售额增长5.1%，加拿大市场增长6.3%，其他国际市场大幅增长8.6%[2] - 剔除汽油价格和汇率变动影响后，公司整体可比销售额增长6.4%[2] 电子商务表现 - 电子商务可比销售额大幅增长13.6%，连续成为重要增长驱动力[2] - 数字渠道增长得益于物流网络扩展和灵活支付选项的推出[3][8] - 公司通过Costco Logistics促进大件商品配送，并提供"先买后付"选项增强购物灵活性[3] 财务数据 - 季度净销售额达844亿美元，较去年同期的782亿美元增长8%[4] - 当前财年Zacks共识预期销售额为2751.98亿美元，预计同比增长8.15%[13] - 当前财年Zacks共识预期每股收益为17.97美元，预计同比增长11.55%[14] 同业比较 - 沃尔玛美国市场第二财季可比销售额增长4.6%，电子商务销售额增长26%[5] - 塔吉特第二季度销售额同比下降0.9%，但数字可比销售额增长4.3%[6] - 公司股票过去一年上涨6.6%，超过行业4.7%的增长率[7] 估值指标 - 公司远期12个月市盈率为48.55，高于行业平均的30.63[9] - 下一财年Zacks共识预期销售额为2954.38亿美元，预计同比增长7.35%[13] - 下一财年Zacks共识预期每股收益为19.85美元，预计同比增长10.48%[14]

核心业绩表现 - 全球可比客流量在2025财年第三季度增长5.2%，美国地区增长5.5% [1] - 调整后可比客单价（剔除汽油价格和汇率影响）增长2.7% [3] - 在线销售额增长14.8%，网站流量攀升20% [4][9] - Costco Logistics大件商品配送量同比增长31% [4][9] 战略举措与运营优化 - 通过降低关键商品价格和延长加油站营业时间吸引更多消费者 [2] - 推广数字钱包使用并加快结账速度以缓解假日高峰拥堵 [2] - 提供"先买后付"等灵活支付方式增强数字渠道购物便利性 [4][9] 财务数据与估值指标 - 当前财年销售额预计增长8.1%至2749.7亿美元，每股收益预计增长11.6%至17.97美元 [11] - 下一财年销售额预计增长7.26%至2949.2亿美元，每股收益预计增长10.89%至19.92美元 [14][15] - 远期12个月市盈率为52.48倍，显著高于行业平均的31.72倍 [10] - 过去一年股价上涨7.3%，超越行业5.8%的涨幅 [8] 同业比较 - 沃尔玛2026财年第二季度美国可比销售额增长4.6%，电子商务销售额增长26% [5] - 塔吉特第二季度数字可比销售额增长4.3%，店内客流趋势显著改善 [6] - 零售行业假日客流竞争加剧，成为关键差异化因素 [7]

沃尔玛全球电商业务盈利 - 公司在2026财年第一季度首次实现全球电商业务盈利 标志着多年投资和战略转型的重要里程碑 [1] - 更密集的配送网络和高效供应链是盈利关键因素 客户对1-3小时快速配送需求提升利润率 [2] - 高利润数字服务表现亮眼：全球广告收入增长50% 会员收入增长14.8% 主要受Walmart+和Sam's Club Plus推动 [3] 电商销售增长表现 - 全球电商销售额增长22% 主要由门店自提配送、第三方市场及数字广告业务驱动 [4] - 分区域表现：美国电商增长21% Sam's Club美国增长27% 国际电商增长20% [4] - 竞争对手Target同期当日达服务增长36% 数字销售中个位数增长 零售广告业务Roundel双位数增长 [5] - Costco电商可比销售增长14.8% 大件商品物流平台Costco Logistics配送量激增31% [6] 财务与估值指标 - 过去三个月股价上涨0.6% 略高于行业0.4%的涨幅 [9] - 公司远期市盈率35.56倍 显著高于行业平均32.67倍 [11] - 2026财年共识盈利预期同比增长3.6% 2027财年预期增速提升至11.7% [12]

公司业绩表现 - 公司第三季度销售额同比增长8%至632亿美元 超出市场预期的6314亿美元 [3] - 可比销售额增长6% 会员费收入从去年同期的112亿美元增至124亿美元 [3] - 第三季度每股收益428美元 同比增长13% 略高于市场预期的425美元 [3] - 公司股价在财报公布后上涨4% 年内累计涨幅达14% 过去三年涨幅超过120% [1] 电商与国际扩张 - 电商业务销售额第三季度增长15% 主要得益于Costco Logistics大宗配送服务 [5] - 本季度新增9个仓库 包括澳大利亚墨尔本搬迁站点 日本第37个仓库以及美国7个新网点 [4] - 计划在第四季度新增10个仓库 包括瑞典第二个仓库 韩国第20个仓库和加拿大第110个仓库 [4] 关税应对与供应链管理 - 公司在美国销售的商品中约三分之一为进口 其中来自中国的商品占比约8% [8] - 已采取措施提前采购夏季所需商品 并增加本地采购以降低关税影响 [8] - 管理层对应对关税挑战保持信心 承诺继续为会员提供优质服务和稳定价值 [6] 未来增长预期 - Zacks预计2025财年销售额将增长8% 2026财年再增7%至29405亿美元 [9] - 预计2025财年每股收益增长11% 2026财年再增10%至1976美元 [9] - 过去60天内2025和2026财年每股收益预期略有上调 显示增长轨迹更具吸引力 [11]