发行信息 - 公司拟发行最多5,847,953个单位，每个单位1.71美元[9] - D类认股权证行使后可发行29,239,765股普通股[10] - E类认股权证行使后可发行23,391,812股普通股[11] - 所有D类和E类认股权证行使后，最多可发行52,631,577股普通股[13] - 本次发行预计净收益约890万美元[77] 公司运营 - 公司拥有并运营3艘干散货船和1艘阿芙拉型原油油轮，总载货量213,464载重吨[48] - 截至2025年11月30日，三艘干散货船日租金分别为21,000、20,250、18,250美元[50] - 阿芙拉型油轮Afrapearl II特殊检验费用170万美元[50] - 公司与Brave Maritime管理协议延至2026年12月31日[55] - 公司每月支付Brave Maritime管理费，航次或定期租船每艘每天440美元等[54] 市场与行业 - 2025年11月30日，波罗的海干散货指数为2560，一年前为1354[87] - 2021 - 2024年，公司船舶运营费用有不同变化[195] 未来展望 - 公司计划投资建造干散货船和油轮扩大船队[51] 风险因素 - 全球经济不佳会对公司业务产生重大不利影响[101] - 油价下跌会对公司油轮业务增长产生负面影响[100] - 公司船舶市场价值可能大幅波动和下降[115] - 投资者对公司ESG政策审查增加，不适应会影响业务[117] - 公司依赖Brave Maritime，其服务丧失或违约会影响运营[198]

发行情况 - 公司拟发行最多4,672,897个单位，每个单位含一股普通股、一份D类认股权证和一份E类认股权证，假定公开发行价2.14美元/单位[9][66] - D类认股权证初始行使价为单位公开发行价100%，第十个交易日自动重置，底价为最近纳斯达克最低价格20%[10] - 假定公开发行价为2.14美元且等于定价前纳斯达克最低价格，调整期后D类认股权证行使价或重置为0.428美元，每份可认购5股普通股，全部行使可获23,364,485股[10] - E类认股权证初始行使价为每股0.00001美元，无到期日，初始可认购普通股数量为零，调整期后可认购数量按公式调整[11] - 假定公开发行价为2.14美元且等于定价前纳斯达克最低价格，调整期后每份E类认股权证可认购4股普通股，全部行使可获18,691,588股[11] - 假定公开发行价为2.14美元且等于定价前纳斯达克最低价格，所有D类和E类认股权证行使时可发行普通股最大总数为42,056,073股[13][73] - 若购买单位致购买者实益拥有公司已发行普通股超4.99%（或持有人选9.99%），可购买含预融资认股权证的单位[14][75] - 发行前流通普通股数量为2,718,378股，按最大发行规模发行后，流通普通股数量将达7,391,275股[77] - 假设单位发行价为2.14美元，此次发行单位最大发行额净收益约890万美元[77] 公司运营 - 公司2022年7月25日成立，Imperial Petroleum贡献两艘干散货船和5000万美元现金，换取普通股和A类可转换优先股[45] - 2023年6月21日，Imperial Petroleum向股东和认股权证持有人分配公司普通股，完成分拆[45] - 截至招股说明书日期，公司拥有并运营三艘干散货船和一艘阿芙拉型原油油轮，总载货量213,464载重吨[47] - 截至2025年10月23日，三艘干散货船均处短期定期租船合同，一艘11月到期，两艘12月到期，油轮在现货市场运营[49][51][171] - 2025年8月公司完成油轮特别检验，耗时23天，成本130万美元[49] - 公司干散货船Eco Bushfire日租金15,250美元，Eco Angelbay日租金18,000美元，Eco Spitfire日租金13,000美元[49] - 公司与Brave Maritime签管理协议，其提供技术、行政、商业等服务，油轮服务分包给其附属公司Stealth Maritime[52] - 公司向Brave Maritime支付每艘航次或定期租船每日440美元固定管理费，光船租赁每艘每日125美元固定费用，还需支付相当于船舶就业收入总额1.25%的费用，以及代表公司买卖船舶合同价格1.0%的费用[53] - 公司管理协议初始期限至2025年12月31日，因双方未在2025年7月1日发不续约通知，协议自动延长至2026年12月31日[54] 市场与风险 - 2025年10月24日，波罗的海干散货运价指数（BDI）为1,991，一年前为1,417[87] - 2021年和2022年中国港口停靠分别占公司全球港口停靠的11%和6%，来自中国租船人的收入分别占公司收入不到10%，2023 - 2024年无中国港口停靠和来自中国租船人的收入[105] - 全球经济不佳或致公司租船费率低、船舶市值下降、融资受限、贷款违约和破产等[106] - 干散货船新交付量自2006年初显著增加，2017年后有所下降，但订单量仍可能增加，供应过剩或压低租船费率[107] - 油轮市场供应受能源资源供需、新造船订单等因素影响，若供应增加而需求不增，租船费率可能大幅下降[113] - 油轮和干散货船市值高度波动，受经济市场条件、船舶状况等多种因素影响，市值下降可能影响公司盈利和融资[115] - 油价长期下跌或市场预期油价下降，会减少石油天然气公司勘探开采支出，降低公司服务需求，影响营收[100] - 全球经济放缓，特别是欧美和亚太地区，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[101] - 美国对俄罗斯的经济制裁，以及贸易关税、禁运等措施，可能对公司业务产生不利影响[102] - 英国脱欧带来政治和经济不确定性，影响全球经济和金融市场稳定，可能对公司业务和财务状况产生不利影响[103] - 投资者等市场参与者对公司ESG政策关注增加，可能使公司面临成本增加、融资受限等风险[117] - 公司非脱硫塔改装船只需使用含硫量0.5%的低硫燃料，其比含硫量3.5%的标准船用燃料贵[126][130] - 2021年6月，IMO通过修正案，引入EEXI和CII两个新指标衡量船只能源效率和二氧化碳排放[121] - 2020年1月1日，国际防止船舶造成污染公约附则VI规定的全球未配备脱硫塔船舶使用船用燃料硫含量上限0.5%生效[130] - 船只需进行年度检验、中间检验和特别检验，船体每2 - 3年需进干船坞检查[128] - 燃料价格变化和供应不可预测，受地缘政治、供需等因素影响，可能影响公司盈利能力[130] - 若船只未通过检验或未保持船级，将无法在港口间贸易，违反保险和融资契约[130] - 船员、供应商等可能对船只行使海事留置权，在部分司法管辖区可根据“姐妹船”理论扣押相关船只[132][133] - 战争或紧急情况下政府可能征用船只，导致公司收入损失[134] - 干散货船运营有货物与船体交互、卸货操作损伤等独特风险[137] - 海盗活动可能使保险费增加、船员成本上升，公司可能未充分投保[139][141] - 俄乌冲突前俄罗斯向欧美日韩海运出口原油和成品油约550万桶/日，2023年2月后降至不足40万桶/日[143] - 2025年10月1日布伦特原油价格为65.7美元/桶[143] - 美国对几乎所有进口商品征收10%关税，对中国进口商品累计征收145%关税，特定商品关税为7.5% - 100%，中国对美国进口商品加征125%关税[148] - 2025年10月14日起，中国航运公司每次停靠美国港口最高支付100万美元港口费，运营中国建造船只的公司每次停靠美国港口最高支付150万美元港口费[148] - 2025年10月14日起，中国对美国建造、悬挂美国国旗或由美国企业等拥有或运营的船只按航次收取港口费，10月14日起每净吨400元人民币，后续逐年递增[149] - 美国和中国于2025年10月30日宣布暂停征收一年港口费[149] - 公司船只在苏伊士运河航行面临胡塞武装袭击高风险，虽有保险但可能被拒赔或延迟赔付[142] - 公司运营受贸易保护主义影响，可能导致出口商品成本增加、运输时间变长、出口量和航运需求下降[147] - 公司船员成本可能因俄乌冲突、劳动法规变化、集体谈判和纠纷而增加[155] - 公司船只可能因携带违禁品面临政府索赔，停靠受制裁国家港口可能影响声誉和普通股市场[157][158] 未来展望 - 公司计划投资高质量日本或韩国建造的干散货船，也可能收购油轮及其他海运部门的船只[50] - 公司将干散货船部署在定期租船或短期现货航次，油轮近期主要在现货市场运营[51] 其他 - 公司普通股2023年6月22日在纳斯达克资本市场开始常规交易，代码为“CISS”，2025年10月30日收盘价为每股2.14美元[16][77] - 代销商费用最高可达公司本次发行证券总收益的7.0%[17] - 公司预计本次发行在定价后一个交易日结束，并以付款交割/收款交割方式结算[19] - 600,000股A系列可转换优先股可转换为6,000,000股普通股，当前转换价格为2.50美元[78] - 行使未偿还的A类认股权证可发行3,177股普通股，行使价格为每股1,575.00美元[78] - 行使未偿还的B - 1类认股权证可发行52,511股普通股，行使价格为每股3.0391美元[78] - 行使未偿还的B - 2类认股权证可发行2,316,754股普通股，行使价格为每股3.0391美元[79] - 行使未偿还的C - 1类认股权证可发行12,649股普通股，行使价格为每股3.0391美元[79] - 行使未偿还的C - 2类认股权证可发行2,410,210股普通股，行使价格为每股3.0391美元[79] - 公司作为新兴成长型公司，符合JOBS法案定义，可享受某些报告要求豁免，直至最早发生的特定事件，包括年度总收入超过12.35亿美元、2028年12月31日等[60][63] - 公司已不可撤销地选择不利用JOBS法案中新兴成长型公司可延迟采用某些会计准则的豁免，将与非新兴成长型上市公司适用相同的新会计准则或修订后的会计准则[64] - 公司船队由3艘灵便型干散货船和1艘阿芙拉型油轮组成，截至2025年10月23日，平均船龄约为14.8年，预计使用寿命为25年[166][173][174][176] - 干散货船运输服务市场通常秋季和春季较强，年初和夏季较弱；油轮市场通常冬季较强，夏季较弱[164][165] - 公司依赖少数重要客户获取收入，失去其中一个或多个客户可能对财务表现产生不利影响[172] - 公司目前未预留船舶置换储备金，若无法在船舶使用寿命结束时进行置换，业务、财务状况和经营业绩可能受重大不利影响[176] - 未来融资安排可能含限制公司流动性和企业活动的限制性契约，如限制产生额外债务、在资产上设置留置权等[177][180] - 未能履行支付和其他义务，包括财务契约和安全覆盖要求，可能导致有担保贷款协议违约，贷款人可能加速债务到期并没收船队[178] - 船舶市场价值下降可能导致公司违反未来信贷安排中的契约，对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[179][181] - 未能遵守未来契约或获得契约豁免或修改，可能导致贷款人要求公司追加抵押品、增加权益和流动性、提高利息支付或偿还债务等[182] - 公司面临合规风险，违反美国反海外腐败法等反贿赂立法可能导致罚款、刑事处罚、合同终止和业务受损[162] - 公司获取债务融资能力取决于现有租约表现、承租人信用以及船舶排放对气候影响，承租人信用和违约会影响公司获取额外资金或增加融资成本[183] - 2019年航运业领先贷款机构宣布“波塞冬原则”，若公司船队不符合标准，银行融资可用性和成本或受不利影响[184] - 公司目前无未偿还银行债务，但未来扩张或再融资可能产生银行负债[185] - 近年来利率从历史低位显著上升，利率上升会增加债务偿还成本，影响公司盈利能力和现金流[186] - 公司预计未来扩张会产生有担保债务，需用运营现金流偿还本息，这会限制其他资金用途，无法偿债可能导致债务加速到期和船队被止赎[187] - 公司未来债务预计为浮动利率，利率基准如SOFR近年来显著上升，未进行利率对冲或对冲策略无效会对财务状况产生重大不利影响[190] - 2021 - 2024年公司因船员成本、备件和物料成本变化，船舶运营费用有不同波动，通胀环境下公司可能无法提高租船费率抵消成本增加[194] - 公司收入以美元计价，但部分费用以欧元等外币计算，美元相对外币贬值会增加费用，减少净收入[196] - 公司依赖Brave Maritime提供船舶管理服务，其服务缺失或违约会对业务产生重大不利影响，且更换经理需获贷款人批准[197] - 公司按管理协议向经理支付每日每艘船440美元管理费用，无论船舶是否使用和公司是否盈利，这可能对业务和财务状况产生重大不利影响[199]